据经济观察报-经济观察网 美团收购叮咚买菜的交易采用动态定价机制，初始对价7.17亿美元，最终金 额将根据目标集团财务指标调整。根据协议，转让方Dingdong (Cayman) Limited可在交割前提取不超过 2.8亿美元资金，但需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元。协议设立五年竞业禁止期，创始人梁昌霖 及叮咚方面承诺不在大中华区从事生鲜电商业务。违约赔偿责任上限为1亿美元，欺诈或故意隐瞒行为 不适用此上限。此外，交易设置分级终止费：若美团违约需支付1.5亿美元；若叮咚方未能满足关键条 件需支付7500万美元；若因监管原因未获批准且叮咚已配合，美团需支付7500万美元。交割条件包括通 过经营者集中审查、完成海外业务剥离等。 ...

据经济观察报-经济观察网 此次收购使美团获得即时零售领域的关键基础设施，行业竞争维度将从流量 争夺转向实体网络与供应链的效率比拼。战略纵深方面，美团此次收购的战略目标是获取叮咚买菜在中 国大陆地区运营的实体网络。根据公告数据，截至2025年9月30日，叮咚买菜在全国运营超过1000个前 置仓，月度购买用户超过700万。这种高密度仓储网络构成了即时零售末端配送的基础设施。 ...

据经济观察报-经济观察网 根据美团公告，截至2025年9月30日，叮咚买菜在全国运营超过1000个前置 仓，月度购买用户超700万，构成即时零售末端配送的核心基础设施。在供应链层面，叮咚买菜建立垂 直整合体系，生鲜源头直采比例超85%，拥有12家自营食品加工工厂和2个自营农场。其国内运营主体 上海壹佰米网络科技有限公司成立于2014年3月，注册资本80亿人民币，对外投资超40家企业，涵盖食 品生产、农业科技等领域。财务数据显示，目标集团2024年除税前净利润为388.82亿元，2025年前九个 月为222.85亿元，但2025年第三季度商品交易总额同比增速仅0.1%，增长趋于停滞。 ...

据经济观察报-经济观察网 2月5日，美团（03690.HK）发布公告，将以7.17亿美元初始对价收购叮咚买 菜（DDL.NYSE）中国区业务全部股权。这笔交易涉及超过1000个前置仓网络、700万月度购买用户， 以及完整的生鲜供应链体系。交易完成后，叮咚买菜将成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将并 入美团报表。独立运营九年后，这家曾实现连续12个季度盈利的生鲜电商平台正式进入巨头生态。北京 时间2月6日，叮咚买菜股价报收2.740美元，下跌14.38%，总市值收于5.94亿美元。这一市场估值与美 团开出的价格形成鲜明反差，预示着交易背后存在更深层的逻辑。 ...

1)外卖方面，1H25公司外卖收入占比低于行业平均水平，随着公司加大对外卖业务的布局，该行预计 未来外卖收入有望持续提升，贡献业绩增量;2)门店扩张方面，截至2025年6月30日，绿茶集团在二线/三 线及以下城市门店数量的占比由2022年的21%/20%提升至25%/26%，该行看好公司进一步加速在低线城 市的渗透。此外，截至2025年6月30日，公司在中国香港开设了5家餐厅，并计划于2026/2027年在中国 香港、东南亚及北美分别新开10/13家餐厅，国际化布局稳步推进。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，按24年收入算，绿茶集团(06831)是国内休闲中式餐饮中江浙菜系 里排名第一的企业。该行预计公司25-27年EPS分别为0.74/0.91/1.1元，2025-2027年CAGR为22%。当前 对应26年P/E 7倍。首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价10港元，对应26年P/E 10倍，上行空间47%，潜 在催化剂包括了国内同店恢复表现超预期与国内开店进展超预期。 中金主要观点如下： 外卖提升及门店扩张，驱动公司前景向好 1)融合菜通过跨地区口味组合天然吸引多元消费群体，时尚风险较低且具备较强韧性。公 ...

持续研发菜品推新引流，积极优化单店模型 1)融合菜通过跨地区口味组合天然吸引多元消费群体，时尚风险较低且具备较强韧性。公司作为融合菜 头部企业，具备较强菜品研发能力，持续推新引流，并打造具有中式审美的舒适就餐环境提升品牌形 象;2)单店模型持续优化，绿茶集团通过将门店面积从450平米降至300平米，实现了租金和人员成本等 费用的下降，为全国业务的加速扩张奠定了基础。 该行与市场的最大不同 "时尚风险"仍是市场的核心关切，公司通过优化单店模型降低投资额、提升外卖占比改善同店表现(该 行预计2026年或由1H25的23%提升至28%)，来寻找平价正餐中的消费者新锚点。此外，该行认为绿茶 集团具有较好的估值吸引力。 中金发布研报称，按24年收入算，绿茶集团(06831)是国内休闲中式餐饮中江浙菜系里排名第一的企 业。该行预计公司25-27年EPS分别为0.74/0.91/1.1元，2025-2027年CAGR为22%。当前对应26年P/E7 倍。首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价10港元，对应26年P/E10倍，上行空间47%，潜在催化剂包括 了国内同店恢复表现超预期与国内开店进展超预期。 中金主要观点如下： 外卖提 ...

诚信是企业和品牌永远的"真金"；维权操作要避免"维权"变"侵权"。 2月5日晚间，消费者李女士投诉周生生黄金饰品质量问题一事迎来反转，权威鉴定结果证明产品为足 金。在网上，舆论风向也发生反转。对于涉事品牌周生生，主流观点从质疑、批评变为肯定、赞扬；对 于消费者李女士，则有不少人转而认为其投诉举动有失严谨，误伤了品牌。 从过往经验来看，购物消费投诉成功的比例是比较高的。毕竟，对绝大多数实物商品而言，质量问题仅 凭眼看手摸基本就能判断一二，没多少把握一般人不会贸然投诉。这次李女士不仅是用眼睛看出"问 题"，还送了检，以检测数据"做实"了"问题"，所以更让网民和媒体倾向于相信投诉靠谱。然而，最终 的鉴定结果让众人大跌眼镜，也给所有人上了一堂有关企业发展和消费维权的公开课。 回溯事件全程，便能找到导致反转的伏笔。近日，广东清远的李女士发现，她新买的周生生足金福袋挂 坠佩戴一天后即被刮花，并出现白色痕迹，怀疑有质量问题。李女士前往周生生门店沟通，希望退货退 款。但门店怀疑是她佩戴不当所致，坚持不能退货。李女士随即将挂坠送往本地某从事黄金回收业务的 门店检测，后者用光谱法进行了检测。 李女士的无心之失，对周生生造成的负面 ...

对于行业玩家而言，一个显而易见的现实是，生鲜电商已进入后平台时代。 2026年2月5日，美团宣布拟以7.17亿美元现金收购叮咚买菜全部已发行股份。交易完成后，叮咚将成为其间接全资子公司，并入美团合并财务报表。 市场第一时间将此视为一场"低价整合"，但事实上，这笔交易的股权公允价值为10.06亿美元。外界所称的7.17亿美元并未包括转让方可提取的2.8亿美元 资金，以及需保留的现金义务。整体来看，交易的实际经济对价接近10亿美元。 《灵兽》认为，这不是一笔折价抄底，更不是简单的财务性资产处置，而是即时零售行业从价格竞争转向效率竞争过程中的关键转折点。 叮咚买菜创始人梁昌霖在致全体员工的内部信中表示："叮咚买菜的业务和团队将得以保留，大家也将拥有一个非常稳定的发展平台。而且，美团业务版 图广阔，这次合并将为大家打开更大的职业空间。" 美团方面则表示，此次收购将整合双方在商品力、技术与运营等方面的优势，进一步提升在即时零售领域的综合服务能力，而叮咚一直是前置仓行业的优 等生，其在商品力打造、供应链效率以及数字化建设上都形成了自身的护城河。 更值得关注的是，叮咚在2025年启动的"4G战略"初显成效。正如梁昌霖所言， ...

2月5日，恒生指数、恒生科技指数收涨。截至收盘，国证港股通科技指数(987008.SZ)上涨0.58%，该指 数成分股中，地平线机器人-W上涨超3%，金蝶国际与小米集团-W上涨近3%，药明生物与药明合联等4 只上涨超2%。 恒生科技ETF天弘（520920）紧密跟踪恒生科技指数，精准聚焦港股科技龙头企业。通过QDII机制，该 ETF还可投资网易、京东、携程等未纳入港股通的优质科技上市公司。 消息面上，美团2月5日发布公告称，公司拟以7.17亿美元收购生鲜电商企业叮咚的全部已发行股份。根 据协议，转让方可从目标集团提取不超过2.8亿美元的资金，但需确保目标集团净现金不低于1.5亿美 元。此次收购将使目标公司成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将并入美团的财务报表。 国信证券指出，美元指数反弹，美债利率上行一定程度上对港股的资金面产生了负面影响。但人民币升 值依旧，港股业绩稳健上修，我们并不认为美元指数的反弹是能够持续，故而我们依然看好港股后续的 行情。 相关ETF方面，港股科技ETF天弘(159128)成交额超1.6亿元，当日获净申购超8000万份。资金流向方 面，截至2月4日，该ETF已连续18个交易日获资 ...

竣球控股董事会回应称，据其合理查询所知，上述20名持有17.30%股份的股东及其各自的关联方，均 为独立第三方，与公司及其关连人士并无关连。 公司曾于2023年8月1日完成一项配售事项，由TeraMetal Holdings Limited向不少于6名承配人配售1.54亿 股股份，旨在根据联交所证券上市规则第8.08(1)(a)条的规定恢复公司的公众持股量。 竣球控股发布公告，回应香港证券及期货事务监察委员会（证监会）关于其股权高度集中的查讯。公司 确认，尽管证监会披露少数股东持有大部分股份，但根据公司董事会所掌握的资料，公司已发行股份中 至少有25%由公众人士持有，符合联交所上市规则的公众持股量规定。 截至2026年1月27日，证监会查讯显示，有20名股东合共持有公司已发行股份的17.30%（1.76亿股）， 连同其一名主要股东持有的73.53%（7.5亿股），合计占已发行股份的90.83%，仅9.17%（9354万股）由 其他股东持有。 ...