Core Insights - The report from Cinda Securities highlights that the electricity reform is entering its second phase, with spot market expansion and power market entry becoming the main focus [1][3]. Market Performance Review - The utility sector has underperformed compared to the broader market since early 2025, with a notable lag in cumulative gains. However, the gap has narrowed in Q4 2025 due to a market style shift and improving electricity demand [2]. Electricity Fundamentals Review - The implementation of Document No. "136" marks the full market entry of renewable energy generation in China, leading to a surge in new energy projects in the first half of 2025. The results of incremental bidding vary significantly across regions due to differing local policies [3]. - By November 2025, the provincial electricity spot market achieved near-complete coverage, fulfilling the goals set by Document No. "394" [3]. Industry Outlook - The electricity supply-demand balance is shifting towards a more relaxed phase, with significant implications for spot prices and long-term contracts. The current market structure remains dominated by medium- to long-term transactions, but spot price fluctuations are influencing negotiations [4]. - The investment cycle for power generation may have peaked, with potential opportunities arising from asset consolidation as the industry moves towards the "15th Five-Year Plan" [4]. Investment Opportunities by Power Source - In a context of sufficient electricity supply, energy prices are expected to decline, while auxiliary service prices may rise. Coal power remains a stable investment, while nuclear power is anticipated to grow rapidly, albeit facing price pressures [5][6]. - The report suggests that hydropower's marketization is limited, while nuclear power is expected to see significant growth in installed capacity post-2027 [6]. Investment Strategy - The report recommends focusing on high-dividend assets such as hydropower operators and integrated coal power companies, which are expected to provide stable returns. Companies like Yangtze Power and Guotou Power are highlighted as potential investment targets [7].

证券研究报告 行业研究 [行业Table投资策略 _ReportType] 电电力行业 [Table_Author] 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 电改步入下半场，机遇与挑战并存 [Table_Industry] ——2026 电力行业年度策略报告 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 05 日 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [电改步入下半场，机遇与挑战并存 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 05 日 本期内容提要: 展望未来， ...

同期，公司另一董事、副总经理王彩云于2025年9月5日至9月25日减持138,500股，占总股本的0.10%， 减持均价55.94元/股，涉及金额约775万元。减持后，其持股降至929,124股，占总股本的0.70%。 南方财经12月4日电，国能日新(301162.SZ)董事、副总经理周永于2025年9月15日至12月2日期间，通过 集中竞价交易减持公司股份434,980股，占总股本的0.33%，减持均价59.90元/股，涉及金额约2605万 元。减持后，其持股降至1,609,012股，占总股本的1.21%。 ...

证券代码：301162 证券简称：国能日新 公告编号：2025-130 国能日新科技股份有限公司 关于部分董事减持计划期限届满暨实施情况的公告 公司董事周永先生、王彩云女士保证向本公司提供的信息内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 国能日新科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 12 日披露 了《关于部分董事、监事、高级管理人员减持股份的预披露公告》（公告编号： 2025-086）。因个人资金需求，公司董事、副总经理周永先生计划在上述预披露 公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（即 2025 年 9 月 3 日—2025 年 12 月 2 日）以集中竞价交易或大宗交易方式合计减持公司股份不超过 435,000 股（占 本公司总股本比例 0.33%）；董事、副总经理王彩云女士计划在上述预披露公告 披露之日起十五个交易日后的三个月内（即 2025 年 9 月 3 日—2025 年 12 月 2 日）以集中竞价交易或大宗交易方式合计减持公司股份不超过 263,000 股（占本 公司总股本比例 0.20 ...

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，国能日新12月2日晚间发布公告称，截至本公告披露之日，公司及其控股子公司累计的实 际对外担保余额约为2.8亿元，占公司最近一期经审计的合并报表中归属于母公司所有者权益的比例为 24.18%。本次担保事项审议通过后，公司及控股子公司已经审批的对外担保额度总额为不超过5.5亿 元，占公司最近一期经审计的合并报表中归属于母公司所有者权益的47.52%。 每经头条（nbdtoutiao）——股民发帖求主力拉涨停，次日竟成真！襄阳轴承涨停迷局背后：平台审核 漏洞与市场操纵疑云发酵 ...

长江证券承销保荐有限公司 关于国能日新科技股份有限公司 2026 年度日常关联交易预计的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为 国能日新科技股份有限公司（以下简称"国能日新"或"公司"）向特定对象发 行股票并在创业板上市的持续督导保荐机构，依据《证券发行上市保荐业务管 理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等有关规定，对国能日新 2026 年度日常关联交易预计事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 基于业务发展及日常生产经营需要，公司及控股子公司预计 2026 年度将与 北京五洲驭新科技有限公司（以下简称"五洲驭新"）产生采购商品/接受服务、 销售商品/提供服务日常关联交易不超过 3,300 万元。公司 2025 年度日常关联 交易预计总金额为不超过人民币 3,400 万元，截至本核查意见出具之日实际发 生金额为人民币 2,135.23 万元。 公司于 2025 年 12 月 2 日召开了第三届董事会第十九次会议、第三届监事 会第十九次会议，分别审 ...

国能日新科技股份有限公司 章程 2025 年 12 月 | | | 国能日新科技股份有限公司章程 第一章 总则 第一条 为维护国能日新科技股份有限公司(以下简称"公司")、股东和债权人 的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称 《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)和其他有关规定， 制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司以有限责任公司整体变更的方式发起设立。在北京市海淀区市场监督管 理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码为 911101086723891430。 第三条 公司于 2021 年 12 月 25 日经深圳证券交易所审核通过，并于 2022 年 3 月 4 日经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")同意注册，首次 向社会公众发行人民币普通股 1,773 万股，并于 2022 年 4 月 29 日在深圳证券交 易所创业板上市。 第四条 公司注册名称：国能日新科技股份有限公司 英文名称： State Power Rixin Tech.CO.,Ltd.。 第五条 公司住所：北京市海淀区西三旗建 ...

国能日新科技股份有限公司 内幕信息知情人登记制度 国能日新科技股份有限公司 内幕信息知情人登记制度 第五条 公司由董事会秘书和董事会办公室负责证券监管机构、证券交易所、 证券公司等机构及新闻媒体、股东的接待、咨询（质询）、服务工作。 第二章 内幕信息及内幕信息知情人员的范围 第六条 本制度所称内幕信息是指涉及公司经营、财务或者对公司股票及其 衍生品种在交易活动中的价格有重大影响，尚未公开的信息，包括但不限于： 1 国能日新科技股份有限公司 内幕信息知情人登记制度 第一条 为加强国能日新科技股份有限公司（以下简称"公司"）内幕信息管 理，做好内幕信息保密工作，维护信息披露的公平原则，保护广大投资者的合法 权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信 息披露管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引 第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等有关法律法规及《国能日 新科技股份有限公司公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《公司信息披露 管理制度》等规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第 ...

国能日新科技股份有限公司 投资者关系管理制度 投资者关系管理制度 第一章 总 则 第一条 为加强国能日新科技股份有限公司(以下简称"公司")与投资者之间 的信息沟通，进一步完善公司治理结构，切实保护投资者特别是社会公众投资者 的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市 公司投资者关系管理工作指引》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和 《国能日新科技股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定，结合公 司的实际情况，制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对 公司了解和认同，提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回报投 资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 公司与投资者关系工作应客观、真实、准确、完整地介绍和反映公 司的实际状况，避免过度宣传可能给投资者造成的误导。 第四条 公司开展投资者关系活动时应注意尚未公布信息及内部信息的保密， 避免和防止由此引发泄密及导致相关的内幕交易 ...

国能日新科技股份有限公司 重大信息内部报告制度 国能日新科技股份有限公司 重大信息内部报告制度 第一章 总则 第一条 为规范国能日新科技股份有限公司(以下简称"公司")重大信息内部 报告工作，保证公司内部重大信息的快速传递、归集和有效管理，及时、准确、 全面、完整地披露信息，维护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所创 业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《国能日新科 技股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定，结合公司实际， 制定本制度。 第二条 公司重大信息内部报告制度是指当出现、发生或即将发生可能对公 司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的情形或事件时，按照本制度规定的 报告义务人，应当在第一时间将相关信息向董事长、总经理和董事会秘书及董事 会报告的制度。 第三条 本制度所称"报告义务人"包括： （一）公司董事、高级管理人员，各部门、子公司（包括全资、控股及参股 公司，下同）、分支机构的主要负责人或指定联络人； ...