近期，我国多地出现高温闷热天气，叠加经济增长双重拉动，各地电力负荷快速攀升。7月4日，全国最 大电力负荷达到14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，较去年同期增长近1.5亿千瓦，创下历史新高。 对此，国家能源局相关负责人表示，目前全国电力供应总体平稳有序。不久前，国家发展改革委政策研 究室副主任李超也公开回应称，今年迎峰度夏电力供需形势好于去年，全国电力供需平衡总体有保障。 一边是电力需求创新高，一边是电力供应总体平稳有序，不少网友好奇，这背后靠的是什么？ 首先是持续提升的发电能力。虽然去年我国新能源装机规模首次超过了煤电装机，但从当前的发电量和 调峰能力来看，煤电依然是迎峰度夏期间保障电力供应的"压舱石"。中国电力企业联合会(以下简称"中 电联")的数据显示，截至6月26日，纳入中电联电力行业燃料统计的燃煤电厂煤炭库存超过1.2亿吨，较 去年同期增加181万吨，库存可用天数较上年同期提高了1.7天。 从发电装机总量上看，电力供应也是有保障的。截至今年5月底，全国累计发电装机容量达36.1亿千 瓦，同比增长18.8%。今年前5个月，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，呈增长态势。电 力供应越来越足 ...

一、证券市场回顾 南财金融终端数据显示，昨日(7月7日,下同)上证综指日内上涨0.02%，收于3473.13点，最高3474.8点；深证成指日内下跌0.7%，收于10435.51点，最高 10501.31点；创业板指日内下跌1.21%，收于2130.19点，最高2155.69点。 | 类别 | 代码 | | | --- | --- | --- | | 股票型 | 159611.SZ | 广发 | | 股票型 | 561560.SH | 华泰彬 | | 股票型 | 560580.SH | 南方 | | 股票型 | 515060.SH | | | 股票型 | 562960.SH | | | 股票型 | 562550.SH | | | 股票型 | 159669.SZ | | | 股票型 | 561170.SH | | | 股票型 | 562350.SH | 银华 | | 股票型 | 159707.SZ | | 昨日股票型ETF跌幅最大的3只ETF及其收益率分别为：华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF(-2.21%)、摩根中证创新药产业ETF(-2.15%)、工银瑞信中证创 新药产业ETF(-2.13%)。跌幅前10详 ...

南方区域电力市场正式转入连续结算试运行阶段，从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以每天 不间断交易，双方根据需求随时跨省区买卖电力。 核心亮点：22万市场主体、日交易38亿度，关注电力交易多元化主体资产重估可能。此次启动连续结算 试运行后，南方区域电力市场同步实现广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力现货市场全覆盖，22 万市场主体同台竞价，市场将释放更真实、更稳定的价格信号。标志着中国电力市场化改革迈入"自由 交易"的新纪元。 业内人士认为，迎峰度夏拉动电力需求增长，叠加中报季即将来临以及全国统一电力市场建设加速推进 带来的积极影响，机构当下建议重视对电力板块的配置。除看好水电、火电、绿电等细分方向外，制冷 剂、煤炭等与制冷、发电相关的板块同样值得投资者关注。 智通财经APP获悉，中国国家发改委政策研究室副主任李超26日在新闻发布会上介绍，中国正着力提升 电力保供能力，今年迎峰度夏电力供需形势好于去年，全国电力供需平衡总体有保障。 2025/06国家电网总经理庞骁刚在国新办新闻发布会上表示，深化"AI+抢修"应用。国家能源集团储能项 目：山东蓬莱的205兆瓦时复合储能电站，通过AI模型监测电池状态和能源 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业 公用事业行业跟踪周报 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 唐亚辉 执业证书：S0600520070005 tangyh@dwzq.com.cn 行业走势 -13% -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 2024/7/8 2024/11/5 2025/3/5 2025/7/3 公用事业 沪深300 全球最大"电力超市"南方电力市场转入结 算试运行，关注交易主体资产重估机会 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary ] 2025 年 07 月 07 日 证券分析师 袁理 相关研究 《新疆/蒙西 136 号文省级方案发布， 国家发改委预判迎峰度夏保供形势》 2025-06-30 《中东局势缓和欧洲气价回落，高温 天气带动美国气价上涨，国内气价平 稳》 2025-06-30 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周核心观点：南方区域电力现货市场进入试运行，22 万市场主体、日 交易 38 亿度，关注电力交易 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 4 日 电价承压延续，市场化改革步入深水区 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 报告导读： 5 月，规上工业发电量 7378 亿千瓦时，同比增长 0.5%，增速环比 4 月放缓 0.4 个百分点。电力设备 新增装机达 12441 万千瓦，同比大幅增长 364%，装机节奏显著加快。新能源出现大规模抢装，一定程度 上透支了远月装机需求。全社会用电量达到 8096 亿千瓦时，同比增长 4.4%，基本符合预期，但制造业持 续承压的迹象依然明显。 展望后续，6 月高温创同期新高，叠加以旧换新等政策发力，内需有望支撑三产用电保持较快增长。但 在出口疲软背景下，二产用电增速或持续承压，整体用电增速预计与 5 月持平。从迎峰度夏来看，7 月气温 接近常年偏高水平，但不及去年极值，供需紧平衡态势有所缓解，用电增速或低于去年同期。综合判断，全 年用电增速预期暂维持 5.9%不变。 7 月，各省代理购电价格多数延续下行。环比看，45%省份上涨，55 ...

电力进入迎峰度夏旺季，国家电网表示，截至6月30日，今年国网经营区域内140项迎峰度夏重点工程全部建成投运，将为保障今夏电网安全运行和电力可靠 供应提供有力支撑。 国家电网介绍，这些重点工程建成后，将显著提升电网供电能力，极大解决部分地区负荷过载问题，为迎峰度夏提供坚实电力保障，有效满足经济社会高质 量发展用电需求。 电力股7月4日盘中强势，板块指数放量上涨创1个多月来新高。华银电力近4个交易日3度封板，创3年半来新高。韶能股份、新中港、金房能源、深南电A等 多股大涨。 消息面上，华银电力昨晚公告称预计半年度归母净利润1.8亿-2.2亿元，与上年同期相比将增加1.75亿-2.15亿元。据此计算，公司上半年净利润同比增长 3604%-4426%。 近日，中央气象台连续发布高温黄色预警，中国中东部地区最高气温37℃以上的范围将进一步扩大，局地日最高气温可超过40℃。 南方区域电力市场是中国首个连续运行的区域电力市场，交易范围覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省区。它还是全球规模最大的统一电力现货市场， 转为连续结算后，预计日均交易规模达38亿千瓦时，超过英国、法国、德国用电量规模总和。 中信建投认为，偏紧的区域电 ...

Company Insights - The power sector has shown significant gains, with companies like Shaoneng Co., Shenzhen Nanshan Electric A, and Huayin Power hitting the daily limit up, while GCL-Poly Energy surged over 8% [1] - Huayin Power has achieved three limit-up trades in the last four trading days, and the company announced that its operations are normal with no significant changes in the internal and external business environment [1] - Huayin Power expects a net profit attributable to shareholders of 180 million to 220 million yuan for the first half of 2025, an increase of 175 million to 215 million yuan compared to the same period last year [1] Industry Insights - The National Development and Reform Commission (NDRC) anticipates a year-on-year increase of approximately 10 million kilowatts in the highest electricity load during the summer peak in 2025 [1] - The power sector is expected to see profitability improvements and value reassessment following multiple rounds of electricity supply-demand tensions [2] - The ongoing market-oriented reforms in the electricity sector are likely to lead to a stable but slight increase in electricity prices, with the promotion of electricity spot markets and auxiliary service market mechanisms [2] - The introduction of a capacity price mechanism reinforces the foundational role of coal power, while the NDRC's efforts to enhance long-term coal supply agreements are expected to improve the actual performance rate of these agreements [2] - The outlook for power operators' performance is optimistic, with expectations of significant improvements in their financial results [2]

技术突破与政策协同为市场扩容提供双重支撑。全国电网互联互通格局已基本形成，省间输电能力突破3亿千瓦，为绿电大范围消纳奠定基础。2025年6月， 北京、广州、内蒙古三大电力交易中心联合完成蒙西、甘肃至广东的跨三经营区绿电交易，成交电量1637万千瓦时，单日最大消纳能力提升20万千瓦，开创 了绿电跨区域交易新范式。与此同时，绿电环境价值定价机制日趋成熟，2025年5月绿电环境价值月度均价达5.06厘/千瓦时，较2024年显著提升，环境溢价 逐步转化为企业绿色竞争力。 市场主体多元化进一步激发交易动能。截至2025年6月，全国电力经营主体突破80万家，较2016年增长近20倍，其中售电公司达4000余家，超60万家零售用 户通过市场化方式购电。独立储能、虚拟电厂等新型主体深度参与市场调节，形成"源网荷储"协同互动新生态。以某虚拟电厂为例，其通过聚合分布式光伏 与可调负荷，在广东电力现货市场中实现每日数百万千瓦时的绿电交易，成为新型电力系统的重要参与者。 这场绿色变革正在重塑能源产业格局。绿电交易量的爆发式增长，既是对新能源消纳能力的终极考验，也是电力市场化改革的阶段性成果。随着全国统一电 力市场建设加速推进，跨省区 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 电力 光伏 5 月新增装机 93GW，南方区域电力市场启动连续结算 本周行情回顾：本周（6.23-6.27）上证指数报收 3424.23 点，上涨 1.91%，沪深 300 指数报收 3921.76 点，上涨 1.95%。中信电力及公用事业指数报收 2938.75 点，上涨 0.85%，跑输沪深 300 指数 1.10pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜 第 27 位。 本周行业观点： 投资建议：""136 号文"催化下今年新能源保持高速增长，电力市场化改革加速推 进，南方区域市场启动连续结算，预期未来电价将体现出更为灵活、反映供需的 涨跌变化。我们认为，随着电力市场化不断加深，辅助服务需求有望进一步提升， 建议重视灵活调节电源配置价值。建议关注季度业绩具备弹性的火电板块：华能 国际、建投能源、华电国际、申能股份、宝新能源；以及火电灵活性改造龙头：青 达环保。推荐关注存量项目占比较高&短期收益确定性更优、以及中长期更具降本 增效优势绿电运营商。推荐布局低估绿电板块，推荐优先关注低估港股绿电以及 风电运营商，建议关注新 ...

新疆、蒙西发布 136 号文承接方案，西气东输四线全线贯通 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 28 日 15666646523.tcy 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.co ...