2026 年 3 月 A 股重点指数调样公告解读 1 、 《 缠 论 技 术 分 析 框 架 解 析 》 2026-02-12 2、《2026 年 3 月 A 股重点指数调样 预测及投资机会解读》2026-02-07 3、《主动权益基金 2025 四季度持仓 解析》2026-01-23 证券研究报告/金融工程专题报告 2026 年 03 月 01 日 分析师：何青青 执业证书编号：S0740525070007 Email：heqq@zts.com.cn 分析师：吴先兴 执业证书编号：S0740525110003 Email：wuxx02@zts.com.cn 报告摘要 3 月指数样本股调整在即，把握事件窗口期 2026 年 2 月 27 日，中证指数公司公布了 3 月 16 日即将生效的指数定期调样名单。 本次定期调样涉及的重点指数为科创 50、科创创业 50、科创 100、红利低波 100、 北证 50。我们定量测算了相关个股的影响，供投资者参考。 基于最新调样公告的个股冲击测算 相关报告 基于中证指数公司公布的拟调样名单，结合近期交易数据及指数权重规则，我们汇总 估算了 5 个指数调样对个股的综合冲击。其 ...

Financial Performance Summary - In 2025, the company achieved operating revenue of 2.33 billion RMB, representing a year-on-year growth of 2.0%, with a notable 13.1% increase in the fourth quarter [2] - The company's overseas revenue reached 840 million RMB, up 17.9% year-on-year, accounting for 36% of total revenue, an increase of 5 percentage points from 2024 [2] - Domestic revenue was 1.47 billion RMB, down 5.5% year-on-year, but showed recovery with a 14.5% increase in the fourth quarter [2] Growth Drivers - The growth was primarily driven by accelerated globalization, with localized operations in 18 countries and over 400 product certifications abroad [2] - The company reported significant growth in new industries, with new industry revenue accounting for 48.5% of total revenue, growing by 8.8% year-on-year [3] - The AI-related revenue constituted 15% of total revenue, an increase of 2.5 percentage points from 2024, indicating a strong integration of AI and automation technologies [5] Profitability and Challenges - The net profit attributable to shareholders was 250 million RMB, a decline of 31.6% year-on-year, influenced by external market conditions and strategic investments [5] - The gross profit margin was 46.8%, affected by the ramp-up of new production capacity, with a slight improvement of approximately 0.7 percentage points in the fourth quarter [5] - The company faced challenges such as trade frictions and the need for ongoing investments in globalization and innovation, which impacted profitability [6]

与此同时，公司全球化布局正从单纯的硬件输出向解决方案输出升级。在意大利，公司为费拉拉医院定制U-blood智能血 液管理系统，让中国智慧用血方案提升医院管理效能与安全性，减少血液浪费；在英国，公司为玛丽女王大学在24小时内提供 定制化的实验室服务方案，成功容纳64台生物安全柜，以高效可靠的交付能力赢得客户信赖。 这些成果得益于公司深化"一国一策"本土化战略，在地化运营团队已覆盖英国、新加坡、阿联酋、法国等18个国家，当地 化产品认证达400余项。值得关注的是，由于在地化运营团队投入增加，公司在提高运营效率的同时也带来成本阶段性上升， 但这也为全球化服务的响应速度和交付质量提供了坚实保障。 营收占比突破36% 深耕生命科学领域上游的企业，海尔生物海外市场持续增长，2016年至2024年海外收入复合增长率超过20%。2025年， 2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%，较2024年提升5个百分点。其中欧 洲区域表现尤为突出，该区域收入同比增长16.0%，亚太区域收入同比增长26.0%，美洲区域收入同比增长12.2%，非洲区域收 入同比增长17.8%。 凭借高 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，海尔生物发布公告称，公司2025年实现营业总收入232867.24万元，同比增长 1.96%；归属于母公司所有者的净利润25073.08万元，同比下降31.61%。 ...

海尔生物(688139.SH)披露2025年度业绩快报，公司实现营业收入23.3亿元，同比增长2.0%;实现归母净 利润2.5亿元，同比下滑31.6%。 2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%，较2024年 提升5个百分点;其中欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲区域增长 17.8%。2025年公司实现国内收入14.7亿元，同比下滑5.5%。 2025年公司新产业（300832）收入占比48.5%，同比增速8.8%。低温存储产业收入占比51.5%，同比下 滑3.9%，继第三季度增长转正后，第四季度增长提速，渐进走出底部。 ...

智通财经APP讯，海尔生物(688139.SH)披露2025年度业绩快报，公司实现营业收入23.3亿元，同比增长 2.0%;实现归母净利润2.5亿元，同比下滑31.6%。 2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%，较2024年 提升5个百分点;其中欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲区域增长 17.8%。2025年公司实现国内收入14.7亿元，同比下滑5.5%。 2025年公司新产业收入占比48.5%，同比增速8.8%。低温存储产业收入占比51.5%，同比下滑3.9%，继 第三季度增长转正后，第四季度增长提速，渐进走出底部。 ...

证券代码：688139 证券简称：海尔生物 公告编号：2026-006 青岛海尔生物医疗股份有限公司 2025 年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审 计，具体数据以青岛海尔生物医疗股份有限公司（以下简称"公司"）2025年年 度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025 年度主要财务数据和指标 | 项目 | 本报告期末 | 本报告期初 | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | | 总资产 | 579,151.49 | 578,746.88 | 0.07 | | 归属于母公司的所有者 | 437,569.71 | 437,155.05 | 0.09 | | 权益 | | | | | 股本 | 31,795.25 | 31,795.25 | - | | 归属于母公司所有者的 | 13.76 | 13.75 | 0.07 | | 每股净资产（元） | | | | 注：1.本报 ...

格隆汇2月27日丨海尔生物(688139.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年公司实现营业收入23.3亿元， 同比增长2.0%，在2024年增长转正的基础上继续提速。第四季度收入同比增速13.1%，内生增长动能持 续强化。2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%， 较2024年提升5个百分点；其中欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲 区域增长17.8%。2025年公司实现国内收入14.7亿元，同比下滑5.5%，自第三季度起环比向好，第四季 度同比增长14.5%，通过拓动销、扩渠道和新模式的持续突破，恢复态势逐渐展现。 报告期内公司毛利率46.8%，主要系子公司新建工厂产能爬坡对制造费用产生扰动所致，随着新产能逐 步释放，第四季度毛利率环比提升约0.7个百分点。净利端承压还与公司为应对外部环境挑战而持续主 动的中长期战略投入有关，重点聚焦在全球化和创新两个方面：（1）重点发力海外市场建设，支撑各 产业尤其是新产业的发展突破。报告期内公司新搭建日本、巴西等6地在地化运营体系，加强亚太和欧 洲等市场推广。（2）加大 ...

海尔生物发布业绩快报，2025年度公司实现营业总收入23.29亿元，同比增长1.96%；净利润2.51亿元， 同比下降31.61%。2025年公司实现归母净利润2.5亿元，同比下滑31.6%。受外部环境、新建产能爬坡和 公司主动对海外、研发的中长期战略投入影响。 ...

公司继续夯实AI底座，AI+自动化技术体系深度融入样本库、院内用药、细胞培养等应用场景，2025年 公司AI相关收入占公司整体收入比重达15%，较2024年提升2.5个百分点。2025年公司实现归母净利润 2.5亿元，同比下滑31.6%。 格隆汇2月27日丨海尔生物(688139.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年公司实现营业收入23.3亿元， 同比增长2.0%，在2024年增长转正的基础上继续提速。第四季度收入同比增速13.1%，内生增长动能持 续强化。2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%， 较2024年提升5个百分点；其中欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲 区域增长17.8%。2025年公司实现国内收入14.7亿元，同比下滑5.5%，自第三季度起环比向好，第四季 度同比增长14.5%，通过拓动销、扩渠道和新模式的持续突破，恢复态势逐渐展现。 报告期内公司毛利率46.8%，主要系子公司新建工厂产能爬坡对制造费用产生扰动所致，随着新产能逐 步释放，第四季度毛利率环比提升约0.7个百分点。净利端承压还与 ...