Investment Rating - The industry investment rating is "Strongly Recommended," with an expectation that stock prices will outperform the market by more than 20% within six months [59]. Core Insights - The overall data indicates that as of the end of Q1 2025, the total RMB loans from financial institutions increased by 7.4% year-on-year, with foreign and domestic medium to long-term loans for industry growing by 11.2%, which remains a significant factor supporting loan growth [5][14]. - The issuance of government bonds and local government bonds accelerated, with April seeing a total issuance of 1.47 trillion yuan and 693.29 billion yuan respectively, marking year-on-year growth rates of 35.3% and 101.6% [6][17]. - The release of the modern enterprise system aims to enhance high-quality development, emphasizing the need for improved corporate governance and innovation mechanisms [7][26]. Summary by Sections Loan Allocation Statistics - Corporate real estate loan growth remains low, while personal loans show steady growth. As of the end of Q1 2025, real estate loans increased by only 0.04% year-on-year, and personal housing loans decreased by 0.8% [5][14]. Bond Market Activity - In April, the bond market saw a total issuance of 1.47 trillion yuan in national bonds and 693.29 billion yuan in local government bonds, with significant year-on-year growth [6][17]. - The average daily transaction volume in the interbank bond market was 1.5 trillion yuan, reflecting a decrease of 7.5% year-on-year [6][17]. Modern Enterprise System - The modern enterprise system document outlines 19 specific measures aimed at enhancing corporate governance, management levels, and innovation incentives [7][26]. - The focus is on creating a collaborative and efficient innovation ecosystem, with a particular emphasis on improving the governance structure of state-owned enterprises and supporting private enterprises in optimizing their governance [7][26].

【重点关注】 ·张国清：平台企业要把流量资源用于支持高质量产品和服务与平台内商户、新就业形态劳动者、消费 者等相关方实现互利共赢 ·《关于完善中国特色现代企业制度的意见》26日对外发布 19条具体举措重在制度创新强调发挥资本市 场对完善公司治理的推动作用 ·中办、国办印发文件：到2027年碳排放权、用水权交易制度基本完善排污权交易制度建立健全 ·坚持多劳者多得、体现技高者多得三部门：加大国企技能人才薪酬分配激励 ·今年以来消费品以旧换新销售额突破1万亿元 【国内要闻】 ·中共中央政治局委员、国务院副总理张国清27日至28日在上海市调研促进平台经济健康发展和市场监 管有关工作。他强调，平台经济在促进创新创业、做强国内大循环等方面发挥着重要作用。平台企业要 把流量资源用于支持高质量产品和服务，与平台内商户、新就业形态劳动者、消费者等相关方实现互利 共赢，共同推进平台经济健康发展。 ·中办、国办印发的《关于完善中国特色现代企业制度的意见》26日对外发布，意见是新时代完善企业 制度的纲领性文件，共8个部分、19条具体举措。意见专设"健全企业激励创新制度"一章，从创新组织 形式、要素配置效率、激励机制设计等三方面提出具 ...

中国特色现代企业制度的形成与发展，是改革开放以来中国经济体制改革的重要成果，既遵循现代企业制度的国际通用逻 辑，又深深植根于中国独特的制度土壤与社会文化传统。最早在1993年，党的十四届三中全会提出了"产权清晰、权责明确、 政企分开、管理科学"的现代企业制度"十六字"方针，为建立现代企业制度指明了方向。2016年，习近平总书记在全国国有企 业党的建设工作会议上提出"两个一以贯之"原则，明确中国特色现代国有企业制度，"特"就特在把党的领导融入公司治理各环 节，把企业党组织内嵌到公司治理结构之中。2019年，党的十九届四中全会首次提出"完善中国特色现代企业制度"战略部署。 2021年，党的十九届六中全会提出，"建立中国特色现代企业制度"。随后，党的二十大和党的二十届三中全会再次强调，"完 善中国特色现代企业制度"。这些关于完善中国特色现代企业制度的重要论述既是适应时代发展的需要，也将丰富并成为社会 主义基本经济制度的重要组成部分。 近年来，中国特色现代企业制度在各方努力下不断创新发展。国有企业公司制改革全面完成，基本实现董事会应建尽建， 经理层成员任期制和契约化管理全面推行，市场化用工机制深入推进；部分有条件的民 ...

其他热点还有：完善企业制度纲领性文件出台，特朗普持续打压美国高校。 工业企业利润增速持续改善 国家统计局27日发布的数据显示，1~4月份，规模以上工业企业利润增长1.4%，较1~3月份加快0.6个百 分点，延续恢复向好态势。4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3%，较3月份加快0.4个百分 点。 国家统计局工业司统计师于卫宁表示，工业生产实现较快增长，带动规模以上工业企业利润增长加快。 特别是以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快，彰显工业经济发展韧性。 1~4月份，装备制造业利润同比增长11.2%，较1~3月份加快4.8个百分点；拉动全部规模以上工业利润增 长3.6个百分点；高技术制造业利润同比增长9.0%，较1~3月份加快5.5个百分点，增速高于全部规模以 上工业平均水平7.6个百分点。 "两新"政策效应持续显现。1~4月，专用设备、通用设备行业利润同比分别增长13.2%、11.7%，合计拉 动规模以上工业利润增长0.9个百分点。消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，家用电力器具专用配 件制造、家用厨房电器具制造、非电力家用器具制造等行业利润分别增长17.2%、17.1%、15.1%。 ...

为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署，中共中央办公厅、国务院办公厅印 发近日印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》（下称《意见》）。 针对民营企业的公司治理问题，《意见》提出，鼓励民营企业构建简明、清晰、可穿透的股权结 构；支持引导民营企业完善治理结构和管理制度，鼓励有条件的民营企业规范组建股东会、董事会、经 理层；鼓励家族企业创新管理模式、组织结构、企业文化，逐步建立现代企业制度。结合《意见》提出 的发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，个人认为，在民营企业公司治理方面，有必要将完善股权 结构作为完善公司治理的重要一环。 目前，民营企业的股权结构大多参照国有企业设立，普遍存在一股独大的模式。然而，这种股权结 构并不利于民营企业公司治理结构的优化。 因此，民营企业尤其是家族企业的一股独大股权结构模式，不仅严重阻碍公司治理的完善，而且这 类企业上市后还会对资本市场的健康发展造成负面影响，使股市沦为控股股东的"提款机"，进而损害投 资者利益。因此，民营企业的股权结构必须区别于国有企业，尤其是有IPO意向的民营企业，应当摒弃 一股独大的模式，并将其作为优化公司治理的关键环节。 例如，对于拟IP ...

加强国企治理确保国有资产保值增值 记者发现，在《意见》的多个章节，都聚焦国有企业治理，确保国有资产保值增值，具体有哪些要求？ 相关负责人介绍，在《意见》中，着重强调党领导国有企业的制度机制，明晰党委（党组）在重大事项 决策中的边界，探索党管干部、党管人才原则与市场机制相结合的模式。同时建立健全风险预警和防范 处置机制，确保国有资产保值增值。 国务院国资委研究中心党委副书记杜国功：近年来，国有企业坚决落实"两个一以贯之"。中央企业集团 全面完成"党建入章"，全部中央企业集团公司和1.26万户重要子企业制定了党委（党组）前置研究讨论 重大经营管理事项清单。 目前，中央企业管理人员竞争上岗比例已超过六成，中长期激励扩面提质，累计激励36.8万人次。 下一步，国务院国资委将指导国有企业推动党的领导融入公司治理各环节，保障董事会发挥决策中心作 用，落实董事会向经理层授权制度，健全优秀企业家培养、选拔、任用、考核、评价机制等。 聚焦进一步激发企业创新活力 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，什么是中国 特色现代企业制度？《意见》中有哪些关键点？ 相关负责人介绍，中国特色现代企业 ...

编者按：上市公司是经济高质量发展的重要微观基础，是探索完善中国特色现代企业制度的重要力量。《关于完善中国特 色现代企业制度的意见》提出的强化控股股东诚信义务、引入积极股东；推行中长期激励与稳定分红，激发企业内生动力；严 厉打击造假、资金占用等违法行为等举措相辅相成，既是对当前资本市场治理痛点的精准回应，也是中国特色现代企业制度建 设的重要内容。毫无疑问，这些措施的出台将进一步推动上市公司高质量发展，夯实中国经济发展基石。 田利辉表示，中国上市公司长期存在"一股独大"问题，有些控股股东通过控制权谋取私人收益，损害中小股东权益。《意 见》通过引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东，形成"双强制衡"格局。机构投资者持股5%，则可通过董事会席位 直接参与公司治理，对控股股东形成制衡。机构投资者需主动行使投票权、质询权，推动公司战略优化，而非仅作为"财务投 资者"，而是要成为积极股东的行动者。 "从制度供给的角度看，上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东是一次重要的制度创新。"刘维分析称， 当前机构投资者参与公司治理的积极性有待进一步提升，上市公司财务造假、遭遇诉讼乃至退市等事件时有出现，但少见机构 ...

2025.05. 27 当地时间5月26日，日本农林水产省公布的数据显示，截至5月18日为止的一周，日本超市大米均价 继续上涨，全国超市销售的5公斤装大米均价为4285日元（约合215.53元人民币），环比上涨 0.4%，再次创下新高。 【观国内】 中办、国办：以管资本为主完善国资监管，实现国有资产保值增值 中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。其中提出，健全国有资产监管体制。以 管资本为主完善国资监管，实现国有资产保值增值。完善国有企业功能界定与分类指引，深化分类授 权放权，优化分类监管、分类考核，引导国有企业注重内在价值、长期价值。强化国有企业经营投资 责任意识和责任约束。 【今日推荐】 英国突发！斯塔默：令人震惊 英国西北地区急救服务中心发言人戴夫·基钦26日说，该国利物浦市中心当天发生的汽车冲撞球迷事 件已造成27人受伤送医，其中2人伤势严重。基钦说，27名伤者被紧急送往利物浦地区四家医院救 治，2名伤势严重者中包括1名儿童。此外，另有20人在现场接受轻伤治疗，无需送医。英国首相斯 塔默事发后在社交媒体上发文说："利物浦发生的一幕令人震惊。我向所有受伤者和受影响的人表示 慰问。我将继续 ...

智通财经5月27日早间新闻精选 1、中办、国办26日发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。其中提出，国有企业要根据功能 定位逐步调整优化股权结构，形成股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营 机制。 2、穆迪国际信用评级公司发布报告，决定维持中国主权信用评级"A1"和负面展望不变。对此，财政部 表示，穆迪作出维持中国主权信用评级稳定的决定，是对中国经济向好前景的正面反映。 3、国务院、中央军委日前公布《重要军工设施保护条例》，自2025年9月15日起施行。《条例》旨在保 护重要军工设施的安全，保障重要军工设施的使用效能和军工科研、生产等活动的正常进行，加强国防 现代化建设。 9、东芯股份公告，上海砺算收到首批封装完成的G100芯片 并完成主要功能测试。 10、佳都科技公告，处置云从科技部分股权，实现税后投资收益-1628.77万元。 11、4连板汇得科技公告，全资子公司"年产60万吨聚氨酯新材料项目"已获得项目建设用地 目前尚在行 政审批阶段。 12、福田汽车公告，拟与亿纬锂能共同出资5亿元设立新能源科技公司，拓展新能源重卡业务。 13、荣晟环保公告，控股股东、实际控制人冯荣华被公安 ...

·中办国办出台意见全面系统部署完善中国特色现代企业制度 新华财经北京5月27日电 四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 新华社5月26日受权发布《中共中央办公厅国务院办公厅关于完善中国特色现代企业制度的意见》。在 完善公司治理结构方面，意见提出，健全企业产权结构，完善国有企业公司治理，支持民营企业优化法 人治理结构，发挥资本市场对完善公司治理的推动作用。意见明确，强化控股股东对公司的诚信义务， 支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。严格落实上市公司独立董事制度，设 置独立董事占多数的审计委员会和独立董事专门会议机制。完善上市公司治理领域信息披露制度，促进 提升决策管理的科学性。健全创新导向的激励机制。鼓励企业注重中长期价值创造，赋予项目团队充分 自主权，有效运用多种方式强化激励。推动有条件的企业建立知识产权运营机构。 ·超585亿元"红包"本周派发红利资产布局魅力仍存 截至5月26日记者发稿时，A股市场有超过500家上市公司计划在本周内完成2024年年度权益分派，现金 分红总额超过585亿元。其中，万华化学、苏泊尔等分红"大户"2024年年度派现规模均在10亿元以上。 部分上市公司还在 ...