2025 年 05 月 06 日 业绩符合预期，激光+超导静待放量 买入(维持) 事件 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 54.04 | | 总市值（亿元） | 245 | | 总股本（百万股） | 454 | | 流通股本（百万股） | 454 | | 52 周价格范围（元） | 22.05-66.45 | | 日均成交额（百万元） | 620.81 | 市场表现 -50 0 50 100 150 (%) 联创光电 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《联创光电（600363）：前三季 度经营稳健，激光+超导助力成长》 2024-11-22 2、《联创光电（600363）：上半年 业绩稳健，聚焦新兴业务成长》 2024-08-30 3、《联创光电（600363）：业绩符 合 预 期 ， 激 光 + 超 导 成 长 可 期 》 2024-04-25 —联创光电（600363.SH）公司事件点评报告 公司于 2025 年 4 月 29 日公布 20 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 业绩符合预期，新业务放量助力增长 [Table_Title2] 长光华芯(688048) [Table_Summary] 事件概述 长光华芯发布 2024 年及 2025 年一季报。 2024 年实现营业收入 2.73 亿元，同比-6.05%；归母净利润- 1.00 亿元，同比-8.47%；扣非归母净利润-1.46 亿元，同比- 29.98%。 25Q1 实现营业收入 0.94 亿元，同比+79.63%；归母净利润- 0.07 亿元，同比+61.44%；扣非归母净利润-0.19 亿元，同比 +39.04%。 24 年毛利率大幅下滑，加强费用管控能力 毛利率：2024 年公司毛利率为 23.85%，同比-9.69pct，主要系 下游市场竞争加剧。25Q1 毛利率为 28.72%，同比+2.76pct。 期 间 费 用 率： 2024 年公 司 期间 费 用率 为 62.50% ，同 比 +4.35pct。25Q1 期间费用率为 42.34%，同比-28.39pct。其中 销售、管理、研发、财务费用 ...

近日，思创激光自主研发万瓦级单模光纤激光器在实地测试中取得重大突破——实测有效毁伤距离突破3公里，创下全球同类技术领域新纪录。这一成果充 分展现了思创激光在高端激光器领域的深厚技术积淀与创新能力，相关先进技术为工业精密加工、高端装备升级等场景提供了更具竞争力的激光解决方案。 硬核穿透力：实测3km击穿1mm碳钢板 钢板穿透测试数据： | | 环境参数 | | | --- | --- | --- | | 能见度 | 温度 | 相对湿度 | | 11km | 15°C | 40% | | 测试时间： 16:00~17:00 | | | | 打击距离 | | 击穿时长 | | 1800m | | 7s | | 2000m | | ૪૮ | | 2200m | | 15s | | 2400m | | 10s | | 2600m | | 16s | | 2800m | | 16s | | 3000m | | 16s | (击穿钢板测试) 定义下一代激光反无解决方案，从技术突破到体系革新 依托万瓦级单模光纤激光器的技术突破，思创激光正重塑行业技术标准，为新一代反无体系打造具备高能打击效能的激光解决方案： 从技术攻坚到行业 ...

收入下滑致费用率有所提升。2024 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.3/+0.5/+1.9/-0.1ppt； 1Q25 公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-2.4/+0.2/+1/-0.6ppt。2024 年/1Q25 公司净利率为 4.2%/2.4%，同比-1.7/-5.6ppt。 关注新兴产业和特种领域拓展。根据年报，24 年公司在半导体芯片制造、TGV 加工的诱导刻蚀和微孔 加工等、PCB 材料生产加工等领域投入研发力量，并计划在激光雷达、激光测量、激光医疗、激光美 容等领域进行拓展。 发展趋势 24 年主业业务下滑，盈利能力承压。分业务来看2024 年1）连续光纤激光器：收入25.27 亿元，同 比-14.76%；毛利率18.77%，同比-6.27ppt。2）脉冲光纤激光器：收入4.02 亿元，同比-8.25%；毛利率 25.49%，同比-1.06ppt。3）特种光纤：收入0.71 亿元，同比-5.96%；毛利率43.12%，同比+1.66ppt。 4）超快激光器：收入0.70 亿元，同比+2.33%；毛利率31.33%，同比-18.23ppt。全年出货量达到17.47 万台，同 ...