本报记者 韩昱 2026年中国人民银行工作会议（以下简称"会议"）于1月5日至6日召开，会议强调，2026年重点抓好的工作包括"继续实施 好适度宽松的货币政策"，明确"把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量""灵活高效运用降准降息等多 种货币政策工具，保持流动性充裕"等。 东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，2026年中国人民银行（以下简称"央行"）将主要通过下调政策利率、结构性货 币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，引导企业和居民贷款利率下行。这意味着今年居民房贷利率、消费贷利率和经营 贷利率都将有下调空间，政府和企业债券融资成本也会跟进下调。具体降息时点将根据经济金融形势变化和金融市场运行状况 相机抉择。 "目标层面关注物价合理回升，经济高质量发展。"中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，本次 会议"把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量"的表述，将这两大目标的重要性前置，预计2026年货币 政策将加大对"反内卷"政策的协同力度。 同时，会议明确"畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本 低位运 ...

[ 2026年的全球经济将进入一个由非线性、路径依赖与适应性共同塑造的复杂系统，表现出高度不稳定 却韧性犹在的双重特征。对中国而言，既是外部压力的延续，也是出口结构升级的机遇。 ] 2026年1月，第一财经研究院发布的"第一财经首席经济学家信心指数"为50.32，较上月回升，维持景气 状态。经济学家们认为2025年我国经济运行稳中有进，顺利收官。 首席经济学家们对2025年12月CPI同比增速的预测均值为0.8%，PPI同比预测均值为-2%。2025年12月工 业增加值增速预测均值4.9%，固定资产投资累计增速预测均值为-2.2%，社会消费品零售总额同比增速 预测均值为1.8%，贸易顺差预测均值为1113.5亿美元，新增贷款预测均值为7182.5亿元，社会融资总量 预测均值为1.8万亿，M2同比增速预测均值为8%。 1月5日至6日，中国人民银行工作会议围绕货币政策实施、金融服务实体经济、风险防控、金融改革开 放等核心领域，明确行动路径。货币政策方面，会议强调，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为 货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。经济学家们预计未来政策将保持连 续性、稳定性兼顾灵活 ...

1月7日央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招 标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 文/刘佳 因1月8日将有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，央行当日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味 着当月3个月期买断式逆回购为等量续作，也是该政策工具连续第三个月等量续作。 除此之外，1月还有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，业内人士预计央行当月还会开展一次6个月期 买断式操作，估计加量续作的可能性比较大。 "往后看，1月还有2000亿元MLF到期，央行也可能加量续作。"业内人士对记者表示，总体上1月央行会 综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。这是2026年货币政策延 续"适度宽松"基调，保持流动性充裕的具体体现。 编辑：冯樱子 ...

中国人民银行1月7日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展11000亿元买 断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 Wind数据显示，1月8日将有11000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，央行1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着当月3个月期买断式逆回 购等量续做，这也是该政策工具连续第三个月等量续做。 "3个月期买断式逆回购未加量续做，或与金融机构资金需求的期限结构有关，不代表央行降低流动性投放力度。"东方金诚首席宏观分析师王青表示。 在中信证券首席经济学家明明看来，2025年12月资金整体宽松，当下资金跨年压力告一段落，且距离春节流动性、季节性压力时段仍有时间，央行短期加 大流动性净投放的紧迫性并不强。 往后看，明明表示，在适度宽松的货币政策取向延续的环境下，考虑到2026年一季度信贷"开门红"的潜在影响，对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆 回购，预计央行可能采取净投放操作，补充商业银行中长期流动性。 王青表示，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行大概率会继续通过买断式逆回购操作，向银行体系注入中期流动性，引 ...

中国人民银行1月7日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展11000亿元买 断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 当前，央行中短期流动性的投放方式已基本固定，即每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日前后开展中期借 贷便利（MLF）操作。 对于1月将到期的2000亿元MLF，招联首席研究员董希淼表示，央行或于1月25日左右开展1月MLF操作，预计为等量续做或加量续做，继续向市场投放中 期流动性。 在中信证券首席经济学家明明看来，2025年12月资金整体宽松，当下资金跨年压力告一段落，且距离春节流动性、季节性压力时段仍有时间，央行短期加 大流动性净投放的紧迫性并不强。 往后看，明明表示，在适度宽松的货币政策取向延续的环境下，考虑到2026年一季度信贷"开门红"的潜在影响，对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆 回购，预计央行可能采取净投放操作，补充商业银行中长期流动性。 王青表示，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行大概率会继续通过买断式逆回购操作，向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为 ...

FSMOne(香港)总经理陈家朗表示，AI发展将继续成为美股的主要推手，当地半导体销售持续强劲，加 上科技企业资本支出预期维持高位，AI相关投资将继续支撑整体经济增长，并有助抵消消费放缓所带 来的压力。不过，近月美国劳动力市场出现疲态，而且美联储官员将会继续换马，来自特朗普政府的政 治压力将促使当局进一步减息。 他又称，考虑到服务通胀黏性较高、工资增长持续高企等结构性因素仍未消除，未来核心通胀或会反 弹，未必能顺利回落至2%的政策目标，通胀忧虑重燃届时将会限制货币政策进一步放宽的空间，因此 预料美联储于2026年将会减息两次。 另一方面，流动性成为支撑港股表现的重要因素。在环球金融市场波动加剧的背景下，充足的资金流入 提升市场深度和投资者信心，支撑整体市场表现。去年北水持续流入港股，净流入总额超过万亿港元， 反映内地投资者对港股的投资热情。同时，受惠于政策鼓励内地龙头企业两地上市，港股去年IPO集资 额超过2858亿港元，位居全球交易所首位。 谢祐轩称，尽管港股去年已录得显著升幅，但鉴于AI应用持续扩张推动科技企业发展，叠加北水及IPO 提升市场流动性，预计港股的结构性投资机会仍然存在，可被视为2026年重点 ...

欧洲央行去年12月决定维持欧元区三大关键利率不变，这是其自去年7月以来连续第四次维持利率 不变。市场人士认为，当前地缘政治紧张、能源价格波动以及全球贸易环境变化等多重不确定因素交 织，欧洲经济和通胀前景仍面临较大不确定性。 【纠错】 【责任编辑:王雪】 新华社布鲁塞尔1月7日电（记者康逸）欧盟统计局7日公布的初步统计数据显示，欧元区去年12月 通胀率按年率计算为2.0%，低于11月的2.1%，达到欧洲央行设定的目标水平。 数据显示，欧元区去年12月食品和烟酒价格上涨2.6%，服务价格上涨3.4%，非能源类工业产品价 格上涨0.4%，能源价格下降1.9%。当月，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为2.3%。 从国别来看，欧元区主要经济体德国、法国、意大利和西班牙去年12月通胀率分别为2.0%、 0.7%、1.2%和3.0%。 分析人士指出，欧洲央行认为通胀处于可控状态，但由于全球经济仍存在不确定性，对于未来货币 政策走向仍持谨慎态度。 ...

根据欧盟统计局周三发布的初值数据，12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2%，低于前值2.1%，与路透调查的经济学家预期一致。剔除波动较 大的食品和能源成本后，核心通胀率从11月的2.4%放缓至2.3%，备受市场关注的服务业通胀率也从3.5%降至3.4%。 欧元区通胀率已回落至欧洲央行设定的2%目标水平，这一关键数据进一步巩固了决策者的核心观点：除非经济前景发生重大变化，否则当前的利 率水平将得以维持。 数据发布后，市场反应相对平淡。欧元兑美元抹去早前跌幅，持平于1.169附近，斯托克600指数亦未见显著波动。 价格增长已连续半年多在2%的目标附近徘徊，这使得欧洲央行得以自6月最后一次降息以来，连续四次会议保持借贷成本不变，目前关键存款机 制利率维持在2%。经济学家和投资者普遍预计，在可预见的未来，央行不会有进一步的政策举动。 通胀分化与薪资压力 虽然整体通胀放缓符合预期，但欧元区内部的价格增长速度仍存在显著差异。数据显示，西班牙通胀率降至3%，德国降至2%，而法国则放缓至 0.7%。 在细分领域，服务业通胀仍是欧洲央行的主要关注点。尽管12月数据有所回落，但部分原因在于波动较大的机票价格下跌。更深层次的压力 ...

1月7日，今日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，将在1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作。 数据显示，1月8日将有11000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行1月8日开展11000亿元买断式逆 回购操作，意味着当月3个月期买断式逆回购等量续作，也是该政策工具连续第三个月等量续作。 "1月3个月期买断式逆回购未加量续作，或与金融机构资金需求的期限结构等有关，不代表央行降低流 动性投放力度。1月还有6000亿6个月期买断式逆回购到期，预计央行当月还会开展一次6个月期买断式 操作，估计加量续作的可能性比较大。"业内人士对智通财经记者表示。 "从节后两天的银行间市场资金价格看，目前资金面整体相对平稳，DR001在1.24-1.26%之间。历年来1 月份DR001均值要高于12月份，随着央行逆回购和买断式逆回购到期，预计资金面会略有收紧、资金价 格小幅上升。"另一业内人士对智通财经记者表示。 从月度情况来看，本月资金面的扰动因素包括信贷、税收、政府债缴款以及春节取现等因素，专家对智 通财经记者表示，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着2026年1月会有一定规模的政府 债券开闸发行；另外今年1月 ...

1月7日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购 操作，期限为3个月(90天)。 数据显示，1月8日将有11000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，央行1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着当月3个月期买断式逆回购等量 续作，也是该政策工具连续第三个月等量续作。 "本月3个月期买断式逆回购未加量续作，或与金融机构资金需求的期限结构等有关，不代表央行降低流动性投放力度。"东方金诚首席宏观分析师王青对 《金融时报》记者分析称。此外，他谈到，1月还有6000亿元6个月期买断式逆回购到期。 从近期实践来看，当前我国银行体系流动性保持充裕，为宏观经济大盘稳定与金融市场健康运行筑牢了货币金融基础。值得关注的是，近期我国在工具创 新上力度比较大，比如将国债买卖纳入货币政策工具箱，创设两项支持资本市场的货币政策工具等，这些都将进一步提升我国流动性管理的效果。 | | | 招联首席研究员董希淼分析称，央行已经建立起了一套流动性管理工具组合拳，可通过各种工具的配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波 动，货币市 ...