杨燕指出， 这一波忙起来的投资人有个共性——"基本都是被De eps e ek刺激到了 。大家也看 到了AI这一波的投资机会是比较具有确定性的，赶紧动起来。毕竟，这几年大家都放缓出手， 也不知道投点什么好，好不容易看到了新机会。" 今年一季度，一级投资人又忙起来了。 "从过完年开工到现在，只在自己家住了六天，其余时间都在外面出差。虽然2 0 2 4年过得很不 容易，但越是下行周期，越不能躺平。并且，今年我们确实看到了不少新机会，才动起来的， 近期遇到不少同行交流，大家的体验也都是今年变忙了。"上海VC投资人杨燕（化名）告诉母 基金研究中心。 母基金研究中心关注到，此前，2 0 2 4一整年，一级市场上有大量"零出手"的机构。从GP角度 来说，"不是不想投，是有钱也不敢投"——"一方面是项目竞争激烈，现在热门的投资方向都 是硬科技、新能源新材料等战略新兴产业，项目估值被推高的很厉害，没什么可选择的空间， 没什么可以投的，而另一方面就是退出难倒逼投资也谨慎了，老股转让打骨折都难出手，很多 在过去投的时候认为好的项目估值下调严重。在复杂多变的市场形势下，不出手是最好的选 择，不投就不会亏呀。并且我们现在最看重DPI ...

业内普遍认为，投资行业人才结构是年龄越大、越高阶的金字塔结构。但随着数字化时代来 临，在深科技、硬科技等专业性较强的赛道上，许多优秀的中国青年投资人，凭借自身完备的 专业知识与精准的眼光，发掘了真正具有价值的投资标的。青年投资人，正在与青年创业者一 起改变世界。 基于此， 母基金研究中心将于2 0 2 5 年4月 2 8 日发布2 0 2 5 4 0U4 0优秀青年投资人榜单 ，以 鼓励所有兢兢业业、为私募股权投资事业默默奉献的青年从业者。 奖项包括： 欢迎有意者扫描以下二维码，联系咨询母基金研究中心进行申报。 （请备注姓名+机构名称， 以便通过验证） 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最佳母基金青年投资人 2 0 2 5 3 0位4 0岁以下（3 0U4 0）最具潜力母基金青年投资人 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最佳直投基金青年投资人 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最具潜力直投基金青年投资人 最受青年投资人欢迎的母基金机构TOP2 0 最受青年投资人欢迎的直投基金机构TOP2 0 百余年来，五四精神鼓舞、激励着无数的中华儿女为实现中华民族 ...

本周如果往大了看，市场里主要有四个事情，最值得关注。 第一，是周一下午的 提振消费 发布会； 第二，是两家巨头的财报， 今天的小米，以及明天的腾讯 ，这两家企业总市值6.5万亿港币左右，差不多占了港股的15%以上，基本也会决定港股短期的 走势； 第三，是今晚9点这样， 美俄领导人 要首次通电话，讨论双边关系正常化； 第四，是周四凌晨， 美联储 的议息会议以及鲍威尔的讲话，决定是否降息，或者说释放对货币政策的下一步信号。 从市场交易的结果看，今天食品饮料板块垫底，而财报发布前的港股大涨，其中恒生科技涨了近4%，重回6000点上方，看起来，比起政策文 件，大家可能还是更相信上市公司的财报。 第一块，当然是 小米汽车 ，24年贡献了328亿的营收，而小米23年、24年的营收，分别是2710、 3659亿，换句话说，把小米汽车的328亿扣掉， 24年的营收同比增速，就会从35%，掉到20%出头； 第二块，是手机以外的 其他生活消费品 ，营收同比增长了30%，增速同样快于智能手机的20%出头，其中空调出货量同比增长超过50%。 但说到底，小米的股价，从24年初的15块左右，到现在的60块左右，核心还是小米汽车带动的。 ...

清科创业（0 1 9 4 5 .HK）旗下私募通统计：截至本周五下午，募资、投资、上市和并购共 1 5 6起事件，涉及总金额4 9 0.33亿人民币。从交易金额来看，本周金额较大事件是： 2 0 25年3月1 0日，诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、李怡名、摩根士丹 利国际股份有限公司、瑞士银行集团等投资国联民生证券股份有限公司2 0亿人民币。从 交易事件地域分布看，目前主要分布在北京市、上海市和广东省，占比为北京市 2 1 .8%，上海市1 6 . 7%，广东省占16.0%。 涉及总金额4 9 0 . 3 3亿元人民币。 01 本周募资情况 作者 | 私募通 来源 | 决策投资圈 （ID：PEDATAMAX） 本周新登记股权投资基金管理人共计4家，取消备案登记2家，全年截至目前累计股权投 资基金管理人数量为1 6家。本周新增备案基金数量为69只，规模总计3 1 3 . 4 1亿元，本周 备案基金募资最多的为国科金柯空间探索股权投资（绍兴）合伙企业（有限合伙），募 集8.5亿人民币。全年截至目前累计股权投资备案基金数量为7 7 2只，规模总计6 0 5 6 . 1 8 亿元。（2 0 2 5年3月7 ...

中国银行此次发布的科创母基金采用" 子基金+直投 "模式， 其中7 0%资金将用于出资科创子 基金，3 0%用于直接投资优质科创项目 ， 形成多层次、多维度投资布局。基金首批覆盖天 津、合肥、深圳、济南、成都、重庆、西安、武汉八个城市。 我们认为，这可谓是大手笔，为GP带来了难得的募资活水。 这无疑有利于在行业内起到示范性带动作用。银行资金正成为中国私募股权投资LP领域越发重 要的参与者。银行是中国最大的金融机构，银行理财市场更是我国各类资管产品中规模最大、 投资者覆盖面最广的类别。大体量的银行资金是真正的长期投资者。 此前，银行资金虽目前对股权基金的出资不多，但政策层面上已无障碍，且得到了鼓励：2 0 2 1 年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发文件，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符 合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。 2 0 2 1年底，银保监会进一步发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》， 强调"支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府 产业投资基金等"。 2 0 2 2年初，国务院办公厅发布《关于印发要素市场 ...

据母基金研究中心统计，工商银行系资金近两年正频频参与股权投资行业： 在今日会议现场，举办了工商银行科技创新基金启动仪式； 该基金总规模8 0 0亿元，定位耐心 资本，以股为主，股债贷保联动，将持续加大对硬科技、民营经济的支持 ，为实体经济注入股 权投资力量。会上，工商银行党委书记、董事长廖林还表示，未来3年为民企提供投融资不低 于6万亿元，支持企业坚守主业、做强实业，助力经济持续回升向好。 股权投资行业期盼已久的银行系"长钱"，正在加速涌入一级市场。我们认为，工商银行的8 0 0 亿科技创新基金可谓是大手笔，为行业带来了耐心资本的活水。 这无疑有利于在行业内起到示范性带动作用。我们认为，银行资金正成为中国私募股权投资LP 领域越发重要的参与者。银行是中国最大的金融机构，银行理财市场更是我国各类资管产品中 规模最大、投资者覆盖面最广的类别。大体量的银行资金是真正的长期投资者。 此前，银行资金虽目前对股权基金的出资不多，但政策层面上已无障碍，且得到了鼓励：2 0 2 1 年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发文件，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符 合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金 ...

在某种意义上，管理费是一众中小GP在下行周期中的"生存线"。募不到新基金，没钱做新投 资，也没有退出回报，许多中小GP只能靠管理费过活。 对GP来说，管理费是最稳定的收入。不过，这部分收入也正在发生"变化"。 " 我们没有完成去年的返投任务，被扣管理费了 。按照要求，上年度的考核结果不合格，扣除 了我们2 0%的管理费。"某VC机构合伙人王东（化名）告诉母基金研究中心。 01 国资LP"拿捏"住了管理费 不仅是管理费可能会因考核结果而扣除， 已经收到手的管理费，也可能需要"返还" ——上述 合伙人告诉母基金研究中心，现在有许多国资LP约定，如不满足业绩指标或返投等要求，后续 GP需要将部分管理费退还给LP。 并且，在管理费支付方式上， 一次性支付的LP变得越来越少 。某母基金招募子基金管理人的 公告对管理费支付的规定为：子基金当年实际支付管理费金额按照提取管理费的7 0%给付；次 年上半年根据上一年度考核结果确认合格后，再给付1 5%；余下的1 5%在基金清算时给付。 采取这种形式的母基金越来越多。日前某子基金管理机构遴选公告中指出："母基金管理机构 每年度对产业子基金进行考核评价。产业子基金每年实际计提管理 ...

涉及总金额4 0 8 . 5 3亿元人民币。 作者 | 私募通 来源 | 决策投资圈 （ID：PEDATAMAX） 清科创业（0 1 9 4 5 .HK）旗下私募通统计：截至本周五下午，募资、投资、上市和并购共 1 4 8起事件，涉及总金额4 0 8.53亿人民币。从交易金额来看，本周金额较大事件是： 2 0 25年3月4日，全国社会保障基金理事会投资国投电力控股股份有限公司7 0 . 0 0亿人民 币。从交易事件地域分布看，目前主要分布在上海市、北京市和江苏省，占比为上海市 2 0 .5%，北京市1 6 . 7%，江苏省14.1%。 01 本周募资情况 本周新登记股权投资基金管理人共计0家，取消备案登记4家，全年截至目前累计股权投 资基金管理人数量为11家。本周新增备案基金数量为70只，规模总计1 4 6 . 5 1亿元，本周 备案基金募资最多的为合肥市包河区产发创业投资合伙企业（有限合伙）和绵阳涪江新 兴股权投资合伙企业（有限合伙），募集20.00亿人民币。全年截至目前累计股权投资备 案基金数量为7 0 1只，规模总计5705.25亿元。（2025年2月2 8日- 2 0 2 5年3月6日） 投资金额TO ...

√ 2025年政府工作报告要点： √ 十四届全国人大三次会议于3月5日上午开幕。此外，上午还召开了国新办政府工作报告吹风 会、首场"部长通道"集中采访活动；下午，总书记参加江苏代表团审议。 国内生产总值增长5%左右，与去年目标持平。政策实施上 ，提出"出台实施政策要能早则早、宁早 勿晚,与各种不确定性抢时间,看准了就一次性给足"，"支持经济大省挑大梁"。 产业层面， 涉及生 物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业 ；"人工智能+"行动；大模型；智能网联新能源汽 车、人工智能手机和电脑、智能机器人等。 资本市场方面， 提出"加强战略性力量储备和稳市机制 建设"，"改革优化股票发行上市和并购重组制度"。 √ 总书记参加江苏代表团审议要点： 报道标题： 今年是"经济大省要挑大梁为全国发展大局作贡献"，并对江苏提出在科技、产业、改革开 放、区域发展、民生等若干领域要求； 去年是"因地制宜发展新质生产力 "。 更多细节可能要结合后续 官媒侧记进一步解读。 主要内容： ①高度强调科创 。"科技创新和产业创新，是发展新质生产力的基本路径"。 ②科技及产业 相关 ：绿色低碳；传统产业改造；战略性新兴产业；未来产业；"内卷 ...

AIC股权投资试点正式扩容！ 3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》（以下简称《通知》），进一步优化完善试点政策。 证券时报记者留意到，该《通知》不仅进一步扩大了金融资产投资公司（简称"AIC"）的试点范围，还明确支持保险资金参与金融资产投资公司发起的私募股 权投资基金。 据统计，自2024年9月，银行AIC股权投资试点由上海扩大至北京等18个城市以来，18个城市签约实现了全覆盖，签约金额超过3500亿元。 扩大试点区域、增加试点机构 AIC股权投资试点不断扩容，无疑有助于丰富一级市场资金来源、吸引更多优秀的基金管理人入场，从而为市场注入更多活力。 不过，银行系股权投资也面临一些挑战。全国政协委员、民革中央经济委员会副主任何杰近日在接受证券时报记者采访时指出，目前AIC股权投资试点仍存在 三方面问题： 一是，AIC直投风险权重仍达400%(债转股投资仅250%)，且母行并表后风险权重高达1250%，资本消耗大，建议进一步降低风险权重。 二是，民营银行、股份制银行、城商行尚未参与这项试点工作，建议纳入其中。对于这个问题，此次《通知》也明确将进一步"开闸"：支持符合条件的商 ...