虽然本月原材料价格指数有所回落，出厂价格指数也未进一步上行，但事实上二者均落在扩张区间，这在生产惨淡的 春节月份已算是相对强势的表现。近期地缘冲突快速推升油价，而油价是导致通胀的重要因素，2 月 PPI 有望加快修 复至-0.6%左右。乐观场景下 PPI 同比最快在 3 月就有回正可能。即使在中性、或悲观场景下，由于 2-3 月基数的推 高，PPI 同比回正的时间也被提前至 5-6 月。 假期间非制造业表现分化。受春节假日效应带动，居民出行消费相关行业景气度较高，建筑业则受员工集中返乡，部 分建筑项目暂停施工等因素影响，商务活动指数进一步回落，但节后复工表现相对积极。根据百年建筑调研数据，截 至 2 月 25 日(农历正月初九)，全国 10692 个工地开复工率为 8.9%，农历同比增加 1.5 个百分点；劳务上工率 15.5%， 农历同比增加 3.7 个百分点；资金到位率 29%，农历同比增加 9.4 个百分点。总体来看，节后第一周全国工地开复工 率较去年农历同期略有增加。 作为十五五开局之年，一季度的经济表现目前来看存在一定压力：1 月存在上年底冲刺经济目标的透支效应，2 月又 因春节长假制约制造业景气度 ...

3 月 4 日，2 月 PMI 数据公布，结合前期已经公布的 EPMI、BCI 等经济软指标，我们简要点评如下： ⚫ 2 月制造业 PMI 大致吻合季节性。2 月是制造业淡季，历史上春节部分相近年份的 2 月制造业景气度以环比下 行为主，今年叠加长假影响，环比下行 0.3 个点基本符合预期。 据万得数据（下同），2 月制造业 PMI 为 49.0，低于前值的 49.3。 在前期报告《2 月 EPMI 数据带来哪些增量信息》中，我们指出：预计 2 月制造业 PMI 面临继续放缓的压力。 2 月制造业 PMI 季节性特征以环比下行为主，2015、2018、2021 和 2024 年 2 月环比变动分别为+0.1pct、-1.0 pct、-0.7 pct、-0.1 pct。 ⚫ BCI 数据环比也有所回踩，但因为其兼容环同比，所以中枢相对更积极一些，1 月和 2 月绝对值均处于 2025 年 4 月以来的高点，即 2026 年初经济同比意义上有小幅高开特征。在周度报告中，我们估算 1-2 月累计实际同比 增速为 4.86%。 [Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 3 月 4 日 证券研究报告 [ ...

A股上市公司的定向增发（又称"非公开发行股票"）是指上市公司向不超过35名特定投资者非公开发行股份的再融资行为。作为 A股主流再融资方式之一，其流程复杂且涉及多环节合规要求。以下从全流程解析和核心要点两方面展开说明： 一、定向增发全流程解析 定向增发的核心流程可分为前期准备、内部决策、监管审核、发行实施、后续登记五大阶段，具体如下： 1. 前期准备与方案设计 2. 内部决策程序 3. 监管审核与注册（全面注册制下） 2023年全面注册制实施后，定增审核流程调整为"交易所审核+证监会注册"： 4. 发行实施阶段 立项与尽调：上市公司与保荐机构（券商）、律师、会计师等中介机构沟通，初步确定定增目的（如项目融资、并购重 组、引入战投等），并开展尽职调查，论证募投项目的可行性（如市场前景、经济效益、资金需求等）。 方案起草：中介机构协助拟定《非公开发行A股股票预案》，明确发行对象、定价机制、募集资金用途、限售期等核心条 款。需重点关注： 发行对象是否符合资格（自然人/机构，无重大违法违规记录）； 募投项目是否符合国家产业政策（避免"脱实向虚"）； 定价基准日选择（通常为发行期首日，符合新规要求）。 董事会审议：上市公 ...

昨日，中国上市公司协会发布2026年1月境内股票市场统计月报。数据显示，截至1月31日，全市场上市 公司总数达5484家，境内股份总市值达到114.5万亿元，多层次资本市场规模稳步扩容、结构持续优 化，服务实体经济质效进一步提升。 从板块布局看，沪深北三大交易所协同发展，沪市、深市、北交所上市公司分别为2306家、2886家、 292家，形成覆盖不同发展阶段、不同类型企业的市场体系。股份结构方面，仅发行A股公司5233家， A+H、A+B等多股份类型公司244家，仅发B股公司7家，A股主导、多元融资的格局稳固，市场国际化 水平稳步提高。 1月，全市场新增首发上市公司9家，首发募资90.53亿元，其中制造业企业占8家，资本精准流向先进制 造、实体经济关键领域。退市环节实现突破，当月退市2家，其中1家为北交所除转板外首例退市公司， 标志着常态化退市机制向全板块延伸，"有进有出、优胜劣汰"的市场生态加速成形。文/本报记者 朱开 云 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

2026年，中国主板市场正经历深刻变革，涉及注册制全面推行、治理结构优化、ESG强制披露以及行业 定位强化等多个维度。证监会及上市辅导机构正通过一系列系统性措施，重构主板上市企业的价值创造 与合规管理路径。通过深入解析2026年主板市场的政策导向、成功案例特点及企业价值提升策略，为拟 上市企业提供切实可行的上市路径，助力企业在资本市场实现高质量发展。 一、2026年主板市场对行业要求及政策导向 （一）主板市 ...

日前，沪深北三大交易所推出再融资新政，着力点在于优质上市公司与科技创新领域。对于上市公 司再融资制度，监管部门推出的举措往往与市场变化相适应，也曾多次对再融资机制进行改革。笔者认 为，上市公司再融资再出新政，提升效率是关键。 此次再融资新政的主要举措包括：提高审核效率；修订"轻资产、高研发投入"认定标准；支持募集 资金投向与主业具有协同效应的新产业、新业态、新技术领域；对未盈利上市企业缩短融资间隔等。聚 焦优质上市公司与科技创新领域，既与市场发展息息相关，也与国家战略、政策导向和行业发展密切相 关。 资本市场的一大核心功能在于优化资源配置。因此，再融资机制应扶持优质上市公司，限制劣质上 市公司，以良币驱逐劣币，方能正本清源。 但对于再融资本身而言，提升效率才是关键。一方面，需要提升融资效率。以往上市公司再融资效 率低下有目共睹。再融资作为上市公司的重大事项，从公司议案通过、提交申请文件、监管部门审核到 最终资金募集到位，其间往往间隔较长，有的甚至长达数年之久，这无疑值得商榷。 有的上市公司在监管部门下发批文后，却迟迟不启动再融资，最终导致批文失效。这样的再融资， 既浪费自身的人力、物力、财力，增加了监管成本， ...

| | | 自公司 都在用的商业查询工具 | 音老板 查关系 音风险 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 家中小企业发展了其全旗下机构 | 武汉武创兴汉股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 8 天眼一下 | 船应用▼ 商务合作 | | | 基本信息 4 | | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | 公司发展 | 知 | | 工商信息 ● | | | | | | | | 工商信息 | 历史工商信息0 | | | | | | | 企业名称 | | 武汉武创兴汉股权投资基金合伙企业(有限合伙) | | | | | | 执行事务合伙人 | FAND | 武汉东湖创新科技投资有限公司 委派代表: 夏伟 | 登记状态 2 | 存续 | | 天眼评分 2 | | | | | 成立目期 | 2026-02-13 | | | | 统一社会信用代码 (2 | | 91420111MAK64TWQ67 | 出资额 | 100000万人民币 | | 实缴资本 3 | | 工商品册号 | | 420111310057042 | 纳税人识别号 2 | 9 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本报记者 吴晓璐 马年伊始，如何进一步巩固资本市场稳中向好的势头，成为市场关注焦点。围绕这一议题，《证券日 报》记者采访了中信证券首席经济学家明明、创金合信基金首席经济学家魏凤春、粤开证券首席经济学 家罗志恒、川财证券首席经济学家陈雳、东吴证券首席经济学家芦哲等五位资深专家，共同为马年资本 市场高质量发展建言献策。 受访专家普遍认为，面对国内外复杂的经济金融环境，进一步巩固市场稳中向好的势头，需要市场多维 发力、综合施策，既要以"稳"化解内外风险，又要以"改"激发市场活力，持续引"长钱"入市降低市场非 理性波动，同时提升市场回报能力增强投资者信心，通过系统施策，夯实市场长期健康发展根基，更好 助力经济高质量发展。 稳中求进： 推动市场良性循环 2025年，资本市场表现亮眼，A股主要指数实现上涨，市场交易活跃度明显上升，市场韧性与稳定性持 续增强。 2026年是"十五五"开局之年。证监会2026年系统工作会议将"坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头"列 为首要任务；证监会主席吴清在资本市场" ...

从政策落地到实践深耕，三四板制度型对接机制的运行成效在去年得到充分彰显。截至2025年底，三四 板制度型对接机制在合作覆盖面、企业服务质效、培育体系建设等方面均取得诸多进展，绿色通道成为 专精特新企业向上规范发展的重要途径，三四板对接的"活水效应"持续释放，为区域经济高质量发展和 新质生产力培育注入资本市场动能。 绿色通道企业申报数量和质地显著提升。2025年，共有24个四板市场培育的101家企业适用绿色通道机 制，走绿色通道机制申报新三板挂牌的企业数量占全年申请挂牌公司总量的三成以上。 展望未来，全国股转公司表示，将深入贯彻落实纵深推进全国统一大市场建设、优化区域经济布局的重 要部署，在证监会的统筹指导下，巩固三四板对接前期成果，进一步畅通企业对接渠道、丰富产品体 系、完善监管协作、强化功能整合，充分发挥三四板制度型对接机制的优势，以资本市场的专业服务助 力更多优质中小企业成长，为区域经济高质量发展和新质生产力培育持续贡献力量。 ● 本报记者 杨洁 近日，中国证券报记者获悉，全国股转公司自2023年落地三四板制度型对接机制以来，持续深化与区域 性股权市场的合作。数据显示，截至2025年底，全国股转公司已累计 ...

在资本市场总体稳中向好、功能有效发挥的同时，内外部风险交织、新旧矛盾叠加，也给现代监管体系 带来一系列新考验。三大结构性挑战日益凸显，倒逼监管模式加速转型。一是市场结构性分化加剧。科 技创新、战略性新兴产业与传统行业在估值、融资、交易活跃度上的差异明显扩大，部分领域波动加 大，风险更易向局部聚集。二是违法违规行为更趋隐蔽复杂。财务造假从"粗放式造假"向"系统性、链 条式造假"演变，内幕交易与操纵市场行为更加专业化、工具化，借助复杂交易结构和跨市场操作规避 监管。三是经营主体数量和类型快速增长。注册制全面实施后，上市公司数量持续增加，中介机构、私 募基金等市场参与主体更加多元，监管对象体量和复杂度显著上升。 质效提升面临挑战 资本市场的监管效能直接关系资源配置效率、投资者合法权益保护与国家金融安全。2025年，监管部门 坚持稳字当头、稳中求进，全面强化发行、上市、交易、退市、持续监管五大监管链条，加快构建财务 造假综合惩防体系，纵深推进私募基金领域违法违规治理，协同司法机关完善法治供给与执法衔接， 以"零容忍"态度严肃查处各类证券期货违法活动。全年查办案件701件，罚没款金额达154.7亿元，执法 力度与震慑效 ...