中共中央、国务院前不久印发的《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，将数字贸易作为自贸试 验区贸易政策体系的一部分，围绕数字贸易提出了一系列具体举措。在新一代信息技术与国际贸易的融 合发展中，数字贸易蓬勃兴起，不仅创新了商业模式，也极大提高了贸易效率，降低了贸易成本。在全 球经济不确定性增加的背景下，为国际贸易复苏提供了新动能。 近年来，我国高度重视并推动数字贸易获得了长足发展。数据显示，2024年我国跨境电商进出口额达 2.63万亿元，同比增长10.8%，成为拉动外贸增长的主要引擎。得益于数字技术研发和应用水平的提 升、数字经济规模和应用场景的拓展、数字基础设施的不断完善以及我国在推动制度型开放等方面的努 力，数字贸易营商环境持续向好，我国数字贸易形成强大动能，大数据、人工智能、云计算、5G、卫 星导航等数字技术贸易，数字娱乐、数字图书等数字内容产品贸易，以及跨境电子商务、数字服务外包 等数字贸易业态蓬勃发展。其中国家数字服务出口基地和跨境贸易电子商务集聚区起到了示范带动作 用，如深圳前海跨境电商集聚区吸引了超15万家跨境电商出口企业，2024年区域跨境电商进出口额超 1200亿元，大幅增长超100%。 ...

北斗院重启上市。 北斗院紧密围绕卫星导航和商业航天两大领域，形成了导航仿真与测试评估、时空安全与增强、航天测 控与地面测试三大业务方向，专注于三大业务方向的组件、产品、系统的研制、生产和技术服务，客户 涵盖能源、交通、教育等多个行业。 5月9日，证监会官网显示，长沙北斗产业安全技术研究院集团股份有限公司（简称"北斗院"）向湖南证 监局提交IPO辅导备案报告，辅导机构为中泰证券。 官网显示，北斗院成立于2016年，是由长沙市人民政府批复成立、长沙市科技局主管的北斗领域时空信 息安全产业协同创新平台。公司是一家研发和应用驱动型的高新技术企业，专注于无线电信号的生成、 测量与处理，攻克并掌握了系列核心技术。 根据2023年北斗院披露的招股书显示，公司所处卫星导航和航天测控领域属于典型的技术密集型行业， 且存在资质壁垒，客户准入门槛高。公司依托核心技术团队在卫星导航和航天测控领域超过20年的研究 经验，掌握了该领域成体系的关键核心技术，实现了相关产品的自主可控，是行业标准的制定者和参与 者。公司具备相关的科研、生产和保密资质，产品性能达到或超过国外同类型产品指标，符合行业强制 规范，重大项目经验丰富，客户涵盖我国多数 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 05 月 12 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，国防军工、电力设备、机械设 备、非银金融和汽车行业领涨，涨幅分别为 4.80%、2.69%、2.24%、2.08%和 1.91%，仅农林牧渔、医药生物、公用事业和美容护理行业下跌，跌幅分别为 0.49%、0.27%、0.26%和 0.04%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为航母、十大军工集团、大飞机、炒 股软件、军民融合、TWS 耳机、无线充电、卫星互联网、卫星导航、连板、消 费电子代工、机器人、近端次新股、高端装备制造、工业 4.0。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 投资策略研究 粤开市场日报-20250512 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要宽基指数全数上涨。截止收盘，沪指涨 0.82%， 收报 3369.24 点；深证成指涨 1.72%，收报 10301.16 点；创业板指涨 2.63%， 收报 2 ...

海格通信 20250508 • 海格通信军工主业在 2025 年保持领先，虽 2024 年采购承压，但 2025 年初订单已现回暖。全面修复需时，利润实现是关键。投资者需关注订单 修复情况，这直接影响公司军工板块的营收和盈利能力。 • 公司通过引入中国移动，加强双方绑定，推进卫星芯片项目，为智能手机 和车联网领域奠定基础，预计 2026-2027 年显著推动公司成长。与中国 移动的合作深度和项目进展是关键观察点。 • 海格通信积极布局海外市场，受益于国际事件催化，有望加速低空及卫星 通信业务拓展。关注中印、中巴摩擦等国际事件对公司海外订单的实际影 响。 • 卫星互联网发展对海格终端侧业务影响重大，预计 2026 年下半年低轨卫 星组网加速，公司将全面受益。需密切关注低轨卫星组网进度，及其对公 司终端产品需求带来的潜在增长。 • 公司北斗相关业务受益于北三组网完成，重点关注与手机厂商、运营商及 整车厂商的商业合作进展。商业合作的突破将直接提升北斗相关产品的市 场渗透率和盈利能力。 Q&A 海格通信在民用业务方面的拓展有哪些具体方向和市场潜力？ 海格通信未来的民用业务主要集中在北斗卫星导航系统和低轨卫星星座两个方 ...

茅台文旅官宣张艺兴为代言人，之前网上传得沸沸扬扬，这下终于尘埃落定！看来茅台真的要发力年轻市场啦～ 政策 & 市场动态：利率、退市，影响几何？ Moutai Cultural Tourism officially announced Zhang Yixing as its spokesperson. It had been widely rumored online before, and now it's finally settled! It seems that Moutai is really going all out in the young market~ 宝子们，今天的大新闻一个接一个，从科技圈到娱乐圈，从金融界到消费市场，全是爆点！快来和我一起看看吧 热点回应：年薪、代言，真假几何？ Hot Topic Responses: What's the Truth About Salaries and Endorsements? 理想汽车回应网传李想年薪 6.39 亿，原来这 6.39 亿里大部分是股份支付薪酬费用，实际薪资只有 266 万元，这波辟谣速度满分 SpaceX 获许增加星舰发射次数， ...

天眼查App显示，近日，全域（深圳）航空科技有限公司成立，法定代表人为钱富荣，注册资本1000万 人民币，由全域通用航空（杭州）有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1全域通用航空（杭州）有限公司100% 经营范围含智能无人飞行器销售；国内货物运输代理；民用航空材料销售；智能无人飞行器制造；服务 消费机器人制造；智能机器人的研发；机械电气设备制造；机械电气设备销售；运输设备租赁服务；航 空运输货物打包服务；航空运输设备销售；软件开发；卫星导航服务；卫星导航多模增强应用服务系统 集成；信息系统集成服务；人工智能行业应用系统集成服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交 流、技术转让、技术推广；科技中介服务；航空运营支持服务；航空商务服务；广告制作；广告发布； 广告设计、代理；会议及展览服务；票务代理服务；体育赛事策划；科普宣传服务；计算机软硬件及辅 助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机软硬件及外围设备制造；计算机系统服务。（除依 法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 企业名称全域（深圳）航空科技有限公司法定代表人钱富荣注册资本1000万人民币国标行业交通运输、 仓储和邮政业>航空运输 ...

Core Viewpoint - The company reported steady growth in Q1 2025, with revenue of 790 million yuan, a year-on-year increase of 27.9% but a quarter-on-quarter decrease of 19.8% [1] Financial Performance - Q1 2025 net profit attributable to shareholders was 140 million yuan, up 38.5% year-on-year and down 26.3% quarter-on-quarter [1] - The net profit after deducting non-recurring items was 120 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 42.1% and a quarter-on-quarter decrease of 24.0% [1] - The comprehensive gross margin for Q1 2025 was 58.3%, a decrease of 0.5 percentage points year-on-year [2] - Total expense ratio was 24.4%, down 2.5 percentage points year-on-year, with management expense ratio at 6.6% (down 1.3 percentage points) and sales expense ratio at 19.9% (up 1.4 percentage points) [2] Business Strategy and Development - The company is actively expanding its industry applications and international markets, focusing on global strategies and rapid development in geospatial information, robotics, and autonomous driving [2] - R&D investment in Q1 2025 was 130 million yuan, a year-on-year increase of 22.1%, accounting for 16.6% of revenue [2] - The company has implemented an employee stock incentive plan, with 802 individuals meeting the conditions for the first vesting period, amounting to approximately 589.88 million shares, or 1.07% of total share capital [2] Partnerships and Market Position - The company has strengthened partnerships with multiple automotive manufacturers, achieving over 500,000 units shipped and projecting to reach 1 million units in the next two years [3][4] - The company emphasizes sustainable development, with a customer satisfaction score of 74.9% in 2024, an increase of 3.7% from 2023 [4] - The company is leveraging technology for green transformation, contributing to smart transportation and precision agriculture [4] Investment Outlook - The trend towards ubiquitous high-precision satellite navigation services is expected to benefit the company as an industry leader, with projected net profits of 760 million, 1 billion, and 1.29 billion yuan for 2025-2027, corresponding to growth rates of 30.4%, 30.8%, and 29.4% [4] - The company is assigned a target price of 55.39 yuan based on a 40 times PE ratio for 2025, maintaining a "strong buy" rating [4]

Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of CNY 3,251.01 million, a year-on-year increase of 21.38% [3] - The net profit attributable to shareholders reached CNY 583.40 million, up 29.89% from the previous year [3] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 503.79 million, reflecting a growth of 35.31% [3] - In Q1 2025, the company reported a revenue of CNY 789.12 million, a 27.91% increase year-on-year [4] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2025 was CNY 142.74 million, up 38.50% from the same period last year [5] R&D Investment - In 2024, R&D investment totaled CNY 469.02 million, a 1.49% increase year-on-year, accounting for 14.43% of total revenue [3] - The company has focused on high-precision positioning chips and autonomous driving products, among other strategic projects [3] Product Performance - The company launched several key products, including the RS series measurement systems and the Navigator NX612 autonomous driving system [3] - RTK sales exceeded 100,000 units, while the agricultural autonomous driving system sold over 60,000 units in 2024 [3] - Cumulative deliveries of automotive-grade products surpassed 300,000 units by the end of 2024 [9] Market Segmentation - The resource and public utilities segment generated CNY 1,425.25 million in revenue, a 26.41% increase [3] - The construction and infrastructure segment achieved CNY 1,052.59 million, up 8.97% [3] - The geographic information segment reported CNY 588.50 million, a growth of 38.44% [3] - The robotics and autonomous driving segment earned CNY 184.67 million, increasing by 15.53% [3] Profitability Metrics - The overall gross margin for 2024 was 58.13%, an increase of 1.07% from the previous year [4] - The sales expense ratio was 18.45%, down 0.59%, while the management expense ratio rose to 7.92%, an increase of 0.56% [4] - Operating cash flow net amount reached CNY 659.06 million, a 47.99% increase year-on-year [4] Future Outlook - The company aims for a net profit of CNY 730 million in 2025, targeting a growth of approximately 25% [5] - The three-dimensional intelligent business is expected to continue growing, driven by advancements in technology and market demand [7] - The company plans to maintain high R&D investment to enhance its product offerings and market competitiveness [12]

北斗卫星导航系统是我国自主建设运营的全球卫星导航系统，具备定位、导 航、授时全球服务能力，当前北斗规模应用已进入市场化、产业化、国际化发展 关键阶段。根据《北斗卫星导航系统 2035 年前发展规划》，明确在确保北斗三 号系统稳定运行基础上，我国将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的下 一代北斗系统。计划 2025 年完成下一代北斗系统关键技术攻关；2027 年左右 发射 3 颗先导试验卫星，开展下一代新技术体制试验；2029 年左右开始发射下 一代北斗系统组网卫星；2035 年完成下一代北斗系统建设。 2025 年中国卫星导航行业市场前景预测研究报告 中商产业研究院 2025 年 04 月 17 日 卫星导航与位置服务作为一个融合了卫星导航技术、地理信息技术、通信技 术等多领域技术的综合性产业，其核心是利用卫星导航系统精确获取位置信息， 并通过与其他技术的深度融合，为众多行业和大众生活提供多样化的服务。随着 技术的不断进步与创新，卫星导航产业正朝着高精度、高可靠性、智能化的方向 发展，其应用场景也在持续拓展，展现出巨大的发展潜力。 卫星导航行业概况 卫星导航是指采用导航卫星对地面、海洋、空中和空间用户进行 ...

在日常生活之外，导航开始延伸到极端场景。 1990 年代初，美国 GPS 卫星定位系统向民用领域开放，推动卫星导航的应用和普及，并彻底改变了现代 社会的运作。如今人们在出行时只要点点手机就能显示自驾、公交、步行等全套路线方案，日常生活中已 经习以为常的外卖、快递、打车、本地生活等服务，几乎全都依赖导航技术。 但即便是在今天，一些极端场景依然是我们熟悉的手机导航无法覆盖的，比如探险者和户外爱好者常去的 "无网无图" 区域。中国探险协会发布的《2023 年度中国户外探险事故报告》显示，2023 年中国累计发生 探险事故 425 起，共涉及 1350 人，其中 156 人死亡、26 人失踪。 应急救援是避免探险酿祸的最后一道防线，却往往有力使不出。据内蒙古蓝天救援协会会长、全国蓝天救 援品牌管理中心主任李海峰介绍，遇险人员在紧急情况下经常难以准确描述自己的位置，尤其是在一些偏 远地区和复杂环境中；救援人员在前往救援地点的过程中，常常因为信息不明确、路径不清晰而浪费宝贵 的救援时间。 这样的情况正在发生改变。近期，高德地图上线 V15 版本，新增北斗卫星无网导航功能，主推用户即使身 处无信号、无网络区域，也能使用导航 ...