Investment Rating - The industry is rated positively, with expectations of overall returns exceeding the CSI 300 index by more than 5% in the next six months [37] Core Insights - China's defense budget has maintained a growth rate of around 7%, with defense spending accounting for less than 1.5% of GDP, which is below the average of major military powers. There is significant room for growth in defense spending, which is expected to outpace GDP growth in the long term. The year 2025 marks the end of the "14th Five-Year Plan," and the industry is anticipated to emerge from a two-year period of stagnation, entering a phase of comprehensive recovery. As orders normalize and are gradually released, the military industry sector may experience a "Davis Double Play" phase of performance improvement and valuation enhancement. It is recommended to focus on leading companies in advanced fighter jets, low-altitude economy, domestic large aircraft, satellite internet, and deep-sea technology, which have favorable competitive landscapes and high technological barriers [4][9] Summary by Sections Industry Insights - The defense budget growth rate is around 7%, with spending below 1.5% of GDP, indicating potential for significant growth. The military sector is expected to recover in 2025, with a focus on advanced technologies and leading companies [4][9] Market Performance - The aerospace and defense index increased by 7.95% this week, while the CSI 300 index rose by 2.00%. For the month, the aerospace and defense index saw an 18.24% increase compared to a 7.15% rise in the CSI 300 index [10] Industry News - India and Pakistan have agreed to a comprehensive ceasefire, which may impact regional defense dynamics [15] - The "China-Singapore Cooperation-2025" naval joint exercise has commenced, highlighting ongoing military collaborations [17] - NATO is conducting large-scale military exercises near the Russian border, involving approximately 16,000 troops from 12 countries [18] - The U.S. is providing decommissioned F-16s to Ukraine for parts, emphasizing ongoing military support amid the conflict [19] - Europe has initiated a project for future main battle tank technology, involving 26 military enterprises and research institutions [20] Company Tracking - Long光华芯 has received government subsidies totaling approximately 10.4 million RMB [23] - 派克新材 plans to reduce shareholding by up to 3% due to personal needs [24] - 亚光科技 signed a pre-production agreement worth 10.05 million RMB with a special institutional client [25] - 联创光电 has repurchased 113,400 shares, representing 0.03% of its total share capital [26] - 烽火电子 completed a share buyback of 1,344,300 shares, amounting to approximately 9.6 million RMB [27]

证券研究报告 | 行业专题 | 国防军工 短期业绩筑底，看好下游需求释放 ——国防军工行业 2024 年报和 2025 一季报业绩综述 投资要点 ❑ 2024 年和 2025 一季度军工板块收入利润承压，业绩阶段性筑底 1）板块营收利润双下滑：对军工板块 135 只股票进行统计，2024 年板块整体营 收 5782 亿元，同比减少 1%；归母净利润 195 亿元，同比减少 39%。从季度角度 看，2025Q1 板块实现营收 1104 亿元，同比持平；归母净利润 58 亿元，同比减少 12%。剔除 11 只船舶类标的，其余 124 家公司 2024 年实现营收 4046 亿元，同比 减少 4%；实现归母净利润 134 亿元，同比减少 54%。从季度角度看，2025Q1 板 块实现营收 754 亿元，同比减少 5%；实现归母净利润 40 亿元，同比减少 47%。 （船舶板块民船占比大，与其余军工企业增长驱动逻辑有所差异）。 2）从短期看，板块盈利能力继续下滑。剔除船舶，2024 年军工板块毛利率为 20.8%， 同比减少 2.4pcts；净利率为 3.5%，同比减少 3.5pcts。单季度看，2025Q1 军工板 ...

天赐良基日报第639期一、今日基金新闻速览 1、又有基金公司官宣自购 5月7日，安信基金发布公告，公司将出资不低于2000万元，拟任基金经理及所在投资部门负责人将出资不低于500万元，合计共同出资不低于2500万元认购 旗下一只即将发行的混合基金，并承诺至少持有1年以上。(Via：每日经济新闻) 2、多家公募拟上报新型浮动费率产品 据悉，多家基金公司近期将上报新型浮动费率主动权益类基金。一大型基金公司产品部人士透露，近期一直在加班确定相关产品方案，目前已基本准备就 绪，预计有20多家基金公司将集中上报新品。(Via：上海证券报) 1、朱然加仓保隆科技 4月29日数据显示，保隆科技（603197）最新公布的前十大流通股东名单中，朱然管理的信澳匠心臻选两年持有期混合基金现身，持股数量比一季度末增加 27.52万股。三、今日ETF行情点评 1、ETF行情复盘 市场全天高开后震荡回落，截至收盘，沪指涨0.8%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。沪深两市全天成交额1.47万亿元，较上个交易日放量1321亿元。板 块方面，航天航空、船舶制造、化肥等板块涨幅居前，仅游戏、航空机场、教育等少数板块回调。 具体来看，军 ...

泰豪科技股份有限公司2024年年度报告摘要 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：600590 公司简称：泰豪科技 经审计，2024年度本公司合并报表中归属于上市公司股东的净利润和母公司报表累计未分配利润均为 负，因此不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 第二节 公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期公司主要业务简介 1.行业整体情况 1.1 军工装备 2024年军工行业发展形势总体表现为短期承压但长期向好，行业内部存在分化现象，且市场需求和政策 支持为行业发展提供了支撑， ...

[Table_Info1] 国防军工 [Table_Date] 发布时间：2025-04-28 $$i k\neq\pm i k$$ 航发集团召开集体业绩说明会，航发赛道保持高景气度 报告摘要： [Table_Summary] 板块回顾：上周申万国防军工指数上涨 0.15%，上证指数上涨 0.56%，深 证成指上涨 1.38%，创业板指数上涨 1.74%，沪深 300 指数上涨 0.38%， 国防军工板块涨幅在 31 个申万一级行业中排名第 22。截至周五收盘， 申万国防军工板块 PE(TTM)为 72.51 倍，各子板块中航天装备为 104.77 倍，航空装备为 59.03 倍，地面兵装为 115.87 倍，航海装备为 83.42 倍， 军工电子为 82.55 倍。 航发集团召开集体业绩说明会。4 月 25 日，中国航发控股上市公司 2024 年度集体业绩交流活动在成都举行。航发动力 2024 年营收 478.8 亿元， 同比增速 9.48%；归母净利润 8.6 亿元，同比下滑 39.48%，主要原因系 公司在航空发动机关键技术领域的高研发投入导致成本上升；其次，原 材料价格波动和来自供应链端的压力对公司生 ...