铜 有色金属小组 有色金属日报 2025-7-4 五矿期货早报 | 有色金属 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美国非农数据超预期，隔夜美股继续走强，美元指数回升，铜价震荡下滑，昨日伦铜收跌 0.58%至 9951 美元/吨，沪铜主力合约收至 80540 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存增加 1075 至 94325 吨，注册仓 单量维持低位，注销仓单比例下滑至 33.8%，Cash/3M 升水 87.5 美元/吨。国 ...

市场更新：基本面预期持续 小幅修复 6 月产需预期再度出现边际回暖，盈利因子有望得到修复。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 7 月 4 日 6 月产需预期边际回暖。5 月工业企业利润出现明显走弱，量价齐跌导致 营收增速加速下行。此外，基数效应下投资收益下行也一定程度上拖累 了工业企业利润。而前瞻指标 6 月 PMI 再度小幅回升。结构上，产需预 期均较前值有所修复，生产偏强的格局延续，此外，价格分项依旧偏弱， 经营活动预期也显著弱于季节性均值，一定程度上显示外贸不确定性对 企业预期仍有一定程度影响。 价格拖累有望减弱，库存有望延续韧性。库存方面，5 月产成品库存再度 边际走弱，价格偏弱是名义库存走弱的主因。前瞻指标来看，6 ...

北京市委教育工委副书记、北京市教委主任李奕："文件出台的背景有一个重要的指向，就是孩子的身 体、孩子的心理足够强大，强大到未来不管是在学习的环节当中，还是工作的岗位上，碰到竞争、碰到 压力，足以扛得住，根据学生成长的特点和学段的特点，要在教育教学环节当中设置一定的心理韧性的 训练情境。" 如何培养心理韧性？此次"身心健康二十条"的亮点之一就是提出了一系列措施，促进学生身心健康。其 中一条是弘扬勇于拼搏体育精神。开展"班级赛"等全员体育比赛活动，提升学生心理韧性、抗挫能力和 这两天，各地的高考分数陆续公布，中考也刚刚结束，等着出分。分数，自然是牵动着千万学子和家长 的神经，可是比分数更重要的是中小学生的身心健康。在分数之外，如何守护中小学生健康成长？传递 知识之外，如何培养学生独立自信、有韧性抗焦虑的人格？在各地，一场围绕青少年成长的"心"行动正 在展开。从课堂到操场，从校园到家庭，具体怎么做，我们今天就去几个学校看一看。 一段近期在社交媒体受到关注的视频中，内向害羞的学生小段抽签为大家赢得出去玩的机会后，被同学 拥抱、感谢。这看似运气的背后其实是班主任张老师的精心设计。 为了帮助孩子在积极的环境中健康成长，老 ...

智通财经7月3日电，美联储博斯蒂克表示，继续采取观望的利率政策仍然合适，尤其考虑到经济的韧 性。 ...

美联储博斯蒂克：继续采取观望的利率政策仍然合适，尤其考虑到经济的韧性。 ...

美联储博斯蒂克：呼吁在充满不确定性和经济保持韧性之际要有耐心。 ...

"十五五"时期（2026-2030年） 是我国全面建设社会主义现代化国家的攻坚阶段，也是集团企业应 对百年变局加速演进、产业变革深度调整、增长模式根本转型的关键窗口期。 在全球产业链重构、科技革命突破、碳中和目标约束的新背景下，集团企业面临前所未有的战略复 杂性：既要应对传统业务增长乏力，又要抢占新兴产业赛道；既要平衡短期业绩压力，又要培育长 期发展动能；既要防范系统性风险，又要激发组织创新活力。 本白皮书基于对多家科尔尼所服务的大型集团战略转型实践的深度研究，提炼出" 八大战役"框架体 系 ，旨在帮助集团企业系统破解以下核心挑战： 第一一一 战役 前瞻研判战役——构建环境扫描和趋势研判能力 认清"十五五"趋势走势的核心是在不确定性中锚定确定性趋势，当前全球产业变革正面临三重叠加冲击： 地缘政治冲突常态化（如俄乌冲突、中东危机）、技术代际跃迁加速（生成式AI、量子计算突破）、社会 结构突变（老龄化、技能缺口扩大）。 在此背景下，尽管企业无法准确预测宏观经济的走向，但可以穿越噪声，抓住变化主线，找到四大确定性 主轴（见图1）： 全球化进程延续 ：多边贸易体系与区域合作仍是底层逻辑，尽管供应链呈现"近岸外包""东 ...

7月1日， 赛力斯 发布6月产销快报，凭借上半年的强劲表现进一步夯实其在中 国 新能源 汽车市场的领 先地位。数据显示，赛力斯6月新能源汽车销量达46，086辆创历史新高，1-6月累计销量172，108辆。 方正证券 最新研报认为，问界新车周期势能强劲，问界M9、M8 垂直上量重启增长引擎，维持赛力 斯"强烈推荐"评级。 今年以来问界系列持续热销，问界M9、M8、M7、M5四大产品序列基本成形，目前问界用户累计已超 70万。其中，问界M9、问界M8双旗舰产品表现尤为亮眼。数据显示，问界6月全系交付量达44，685 辆，全景智慧旗舰SUV问界M9 2025款单月交付13，718辆，持续稳居50万元级市场销量冠军；家庭智 慧旗舰SUV问界M8 在6月交付超21，185辆，以全能实力称霸40万元级市场。 方正证券发布研报表示，赛力斯锚定高端赛道构建盈利韧性护城河，以问界品牌定义自主豪华新标杆。 通过高端化定位形成对价格战冲击的天然缓冲，中长期盈利能力值得期待。数据显示，问界M9累计交 付量已突破20万台，创下中国50万级以上豪华车型的交付新纪录；2025年5月，问界成交均价达40.9万 元，位居豪华品牌之首。 国联 ...

智通财经7月3日电，今年上半年，全球主要资本市场呈现宽幅波动走势。总的来看，中国资产在外部扰 动中展现较强韧性，港股三大指数上半年累计涨幅悉数进入全球主要市场前十名。外资机构发布的2025 年中期展望显示，下半年"韧性"有望继续成为中国宏观经济的最大特征。在消费、出口表现超预期，宏 观环境向好的背景下，中国资产的吸引力将日益增强。 (上证报) 宏观经济韧性凸显成共识 外资：中国资产吸引力日益增强 ...

以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 用 3天时间，沉浸式拆解中日消费巨头方法论， 教你效率革命、需求重构、资本破局。 这里，认真给大家推荐一下： 8月7日-8月9 日 ，黑马消费重构精选课（上海） 推荐理由有三个： 第一，黑马往期日本游学名师齐聚 本次大课的名师邀请到了： "消费研究第一人"三浦展、 萨莉亚前社长&" 全球餐饮成本管控之 神 " 堀埜一成 、明治食品"爆款教父"角直树； 创业黑马董事长牛文文、 启承资本创始合伙人常斌、 新希望乳业董事长席刚、 弘章资本创始 合伙人 翁怡诺。 第二，借鉴 日本银发经济下的成功案例 在经济环境和人口结构变化时，所有商家都要做好储备和创新。 理解当下的时代、市场、和用户特征，是战略和管理上最需要的确定性之一。 日本经验证明:经济低迷期，才是品牌真正的分水岭。研习日本消费产业的过去与现在，是低增 长时代韧性增长的一幅镜面。 只有当你来到，和创业者、行业专家深入链接，才能真的"看见"和"感受"到，这个时代特有的 机遇和新蓝图。 第三，创始人精神激荡 让创业者不再孤独，是创始人牛文文成立创业黑马的初心。本次大课也是各行创业者齐聚一起 ...