公司报告 | 季报点评 中国稀土（000831） 证券研究报告 稀土价格企稳回升，公司量增明显 业绩：24 年公司实现营收 30.27 亿元，同比-24%，主要受稀土价格下行影 响；25Q1 实现营收 7.28 亿元，同比+141%，环比-32%，主要由于稀土价格 回升，公司调整了销售策略；利润端，24 全年归母净利润-2.87 亿元，主要 受补缴税费及减值影响（其中资产减值 4.15 亿，子公司中稀湖南补缴以前 年度税费 1.52 亿，去除影响后利润 2.8 亿），扣非净利润-1.45 亿；2 5Q1 归 母净利润 0.73 亿元，业绩大幅修复。 销量大增，25Q1 价格回升 稀土氧化物和稀土金属销量分别为 6512/1906 吨，同比+80%/+142%；稀土 矿产量 2384 吨；冶炼分离主要由定南大华完成，产能 4400 吨，中稀永州 5000 吨去年底产能爬坡。价格方面，1）矿端，2024 年中钇富铕矿平均价 格 17.55 万 元 / 吨，同比 -27% ，具体 Q1-Q4 平均价格为 17.67/17.92/17.13/17.50 万元/吨，25Q1 平均价格 18.12 万元/吨；2）稀土 产 ...

主要财务指标分析 收入与利润 近期四川九洲（000801）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 经营业绩概览 近期四川九洲发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为8.13亿元，同比下降 8.16%；归母净利润为2185.66万元，同比下降40.11%；扣非净利润为150.87万元，同比下降92.5%。从 单季度数据来看，一季度的表现延续了这一趋势。 商业模式与风险提示 商业模式 公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 风险提示 综上所述，四川九洲在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是利润和现金流方面存在较大压力，需 密切关注其后续的经营改善措施及应收账款的回收情况。 盈利能力 成本与费用 三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计：6571.94万元，占营收比8.08%，同比增长13.8%。 资产与负债 每股指标 货币资金：8.13亿元，同比下降23.32%。 应收账款：29.47亿元，同比增长23.49%，占最新年报归母净利润比达1515.92%。 有息负债：7.03亿元，同比下降13.72%。 每股净资产：3.01元，同比增长2.6%。 每 ...

近期帕瓦股份(688184)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 财务概况 近期帕瓦股份(688184)发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为8001.39万 元，同比下降72.59%；归母净利润为-5600.87万元，同比上升46.01%；扣非净利润为-5968.93万元，同 比上升42.46%。 单季度数据 从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为8001.39万元，同比下降72.59%；归母净利润 为-5600.87万元，同比上升46.01%；扣非净利润为-5968.93万元，同比上升42.46%。 三费占比显著上升 本报告期帕瓦股份三费(财务费用、销售费用和管理费用)占比上升明显，总和占总营收同比增幅达 589.08%。具体而言，三费总计1387.38万元，占营收比17.34%，同比增加411.08%。 主要财务指标 毛利率：79.33%，同比增加2360.9%净利率：-70.0%，同比减少96.99%每股净资产：12.36元，同比减少 26.41%每股经营性现金流：-0.74元，同比减少6.01%每股收益：-0.34元，同比增加90.88% 资产负债情 ...

尽管公司的毛利率从去年同期的52.33%小幅提升至55.17%，但三费(销售费用、管理费用、财务费用)总 和达到了2193.48万元，占总营收的比例从15.68%飙升至79.17%，增幅达404.87%。这表明公司在控制成 本方面面临较大压力。 近期邦彦技术(688132)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 经营业绩显著下滑 邦彦技术(688132)在2025年一季度的营业总收入为2770.58万元，较去年同期的1.28亿元下降了78.38%。 归母净利润为-2720.56万元，同比下降177.02%，扣非净利润为-3185.29万元，同比下降202.20%。这表 明公司在该季度的盈利能力出现了明显的恶化。 成本与费用大幅增加 盈利能力和股东权益 每股净资产为9.41元，较去年同期的10.21元减少了7.79%。每股收益为-0.18元，较去年同期的0.24元减 少了175.00%。净利率为-99.14%，较去年同期的-10.88%大幅下降，表明公司在该季度的盈利能力严重 受损。 商业模式与偿债能力 根据财报分析工具显示，公司现金资产非常健康，但业绩主要依靠股权融资驱动。需要进一步研究这种 驱动力 ...

2025.04. 30 根据贵州各上市公司所披露数据，2024年贵州辖区35家上市公司实现营业总收入合计3384.41亿 元，按照可比口径计算（下同），同比提升5.01%，高于A股5402家已披露年报公司总体增速均值， 增速位居全国第4位，西部地区第2位。 不仅如此，贵州35家上市公司2024年度实现利润总额1285.59亿元，同比提升9.21%，连续5年保持 增长，年度增速排名全国第5位、西部第2位，连续3年位居西部前列并逐年递增。 这些指标的取得，贵州茅台贡献巨大。贵州茅台2024年年报显示，2024年度实现营业总收入 1741.44亿元，同比增长15.66%；利润总额1196.39亿元，同比增长15.41%；归母净利润862.28亿 元，同比增长15.38%。 也就是说，贵州茅台2024年营业总收入占贵州全省上市公司营业综收入的51.45%，2024年利润总 额则占全省上市公司的93.06%。 从个体层面来看，贵州茅台与贵州省内其他上市公司相比，无论是营业总收入还是利润总额都遥遥领 先。 本文字数：934，阅读时长大约1.5分钟 导读 ：贵州茅台2024年营业总收入占贵州全省上市公司营业综收入的51.4 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 海泰新光(688677) 投资评级 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 业绩短期承压，大客户去库尾声，拐点 将至 整机放量增长，受降库影响，业绩阶段 性承压 收入增长短期承压，静待整机放量 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 去库结束收入恢复增长，未来增长值得期待 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 30 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 4.43 亿元（yoy-5.90%），归 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 今世缘（603369）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 份额提升，勇于破局 目标价：75 元 事项： 公司公布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营业总收入 115.5 亿元，同 增 14.3%，归母净利润 34.1 亿元，同增 8.8%，单 Q4 实现收入 16.0 亿元，同 降 7.6%，归母净利润 3.3 亿元，同降 34.8%。25Q1 实现营收 51.0 亿元，同增 9.2%，归母净利润 16.4 亿元，同增 7.3%。Q1 销售回款 46.8 亿元，同增 25.4%。 25Q1 末合同负债 5.4 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 11,546 | 12,578 | 13,641 | 14,695 | | 同比增速(%) | 14.3% | 8.9% | 8.5% | 7.7% | | 归母净利润(百万) | 3,412 ...

近期晶雪节能（301010）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 盈利能力指标 从盈利能力来看，公司的毛利率为14.91%，较去年同期减少33.23%；净利率为2.98%，同比减少 25.56%。这些数据显示公司在成本控制和盈利水平方面面临一定压力。 晶雪节能2025年一季度财务表现 营收与利润 晶雪节能在2025年一季度实现营业总收入1.01亿元，较去年同期下降4.92%。归母净利润为303.7万元， 同比下降28.55%；扣非净利润为295.51万元，同比下降27.92%。这表明公司在报告期内盈利能力有所减 弱。 现金流与资产状况 商业模式与未来发展 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需深入研究这些驱动力的实际效果。此外，公司自上市以来累计融 资2.11亿元，累计分红5400万元，分红融资比为0.26。未来，公司应继续关注现金流和应收账款的管 理，以提升整体财务健康度。 费用控制 尽管如此，公司在费用控制方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计1600.21万元， 三费占营收比为15.77%，较去年同期减少了16.1%。这表明公司在费用管理上有所改善。 值得注意的是，公司每股经营性现 ...

近期霍普股份（301024）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 财务概况 近期霍普股份发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1543.87万元，同比 下降40.65%；归母净利润为-882.52万元，同比下降338.96%；扣非净利润为-960.04万元，同比下降 416.01%。 盈利能力 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率为-5.77%，同比减少120.48%；净利率 为-58.35%，同比减少586.16%。这些数据反映出公司在盈利能力上的显著下降。 单季度数据分析 从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为1543.87万元，同比下降40.65%；归母净利润 为-882.52万元，同比下降338.96%；扣非净利润为-960.04万元，同比下降416.01%。 成本与费用 本报告期霍普股份三费(财务费用、销售费用和管理费用)占比上升明显，总和占总营收的比例同比增幅 达86.49%，具体为77.31%。这表明公司在费用控制方面面临较大压力。 财务健康状况 证券之星价投圈财报分析工具显示，去年的净利率为-81.16%，表明公司产品或服务的附 ...

Performance Overview - The total revenue for Huali Technology in Q1 2025 was 185 million yuan, a year-on-year decrease of 14.04% [2] - The net profit attributable to shareholders was 11.43 million yuan, down 42.78% year-on-year [2] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was 11.16 million yuan, a decline of 43.23% year-on-year [2] Profitability Analysis - The gross profit margin was 28.16%, a decrease of 3.92 percentage points compared to the same period last year [3] - The net profit margin was 6.18%, down 33.44 percentage points year-on-year, indicating pressure on cost control [3] Expense Control - Total expenditures on sales, management, and financial expenses amounted to 29.09 million yuan, accounting for 15.72% of revenue, an increase of 26.94% year-on-year [4] Cash Flow and Asset Status - The operating cash flow per share was -0.44 yuan, a decrease of 461.60% year-on-year, indicating significant cash outflow from operations [5] - Accounts receivable stood at 261 million yuan, representing 308.83% of the latest annual net profit, highlighting a substantial risk in receivables collection [5] Capital Structure and Financing - Interest-bearing debt was 115 million yuan, an increase of 14.68% year-on-year [6] - Cash and cash equivalents were 116 million yuan, down 9.11% year-on-year, with a cash-to-current liabilities ratio of only 38.7%, suggesting potential short-term repayment pressure [6] Business Model and Dividends - Since its listing, the company has raised a total of 308 million yuan and distributed dividends totaling 46.70 million yuan, resulting in a dividend financing ratio of 0.15 [7] Summary - Overall, Huali Technology's financial performance in Q1 2025 was disappointing, particularly in terms of profitability and cash flow, necessitating attention to accounts receivable management and cash flow improvement to address potential financial risks [8]