来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 作者丨DW "创业教父"孙陶然正面临其职业生涯中的另一场考验。 凭借从蓝色光标（300058）到恒基伟业的连续6次成功创业，孙陶然早已声名显赫。2005年，他创办的拉卡拉（300773）（300773.SZ）更是成为国内第三 方支付的先行者，并一度被誉为"A股第三方支付第一股"。 （图源：官网） 然而，就在10月17日拉卡拉向港交所递交招股书之际，阴影却层出不穷。 曾经的行业标杆，如今却深陷泥潭：黑猫投诉平台累计超10万条投诉、2024年以来多家分公司屡屡被罚、创始人亲兄弟清仓离场，加之三季报营收与净利 润双双下滑，这一切都为其港股上市之路蒙上了一层厚重的阴影。 01 在招股书中，拉卡拉自称是"一家亚洲领先的数字支付和数字商业解决方案提供商"。 根据弗若斯特沙利文的资料，2024年其总支付额超过4.0万亿元，于独立数字支付服务提供者中市场份额为9.4%，在该细分领域中排名第一。 然而，"第一"的光环之下，拉卡拉的业绩却难有起色。 招股书显示，2022年至2024年，拉卡拉营收分别为53.61亿元、59.28亿、57.54亿；期内利润分别为-14.38亿元、4.57亿元、3.5 ...

来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 作者丨DW "创业教父"孙陶然正面临其职业生涯中的另一场考验。 凭借从蓝色光标到恒基伟业的连续6次成功创业，孙陶然早已声名显赫。2005年，他创办的拉卡拉（300773.SZ）更是成为国内第三方支付的先行 者，并一度被誉为"A股第三方支付第一股"。 然而，就在10月17日拉卡拉向港交所递交招股书之际，阴影却层出不穷。 曾经的行业标杆，如今却深陷泥潭：黑猫投诉平台累计超10万条投诉、2024年以来多家分公司屡屡被罚、创始人亲兄弟清仓离场，加之三季报营 收与净利润双双下滑，这一切都为其港股上市之路蒙上了一层厚重的阴影。 01 光环褪色："第一"之名难掩业绩疲态 在招股书中，拉卡拉自称是"一家亚洲领先的数字支付和数字商业解决方案提供商"。 根据弗若斯特沙利文的资料，2024年其总支付额超过4.0万亿元，于独立数字支付服务提供者中市场份额为9.4%，在该细分领域中排名第一。 然而，"第一"的光环之下，拉卡拉的业绩却难有起色。 招股书显示，2022年至2024年，拉卡拉营收分别为53.61亿元、59.28亿、57.54亿；期内利润分别为-14.38亿元、4.57亿元、3.51亿元。 （ ...