炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 按常理，这必然会推高消费品价格。但旧金山联储的两项新研究却给出了否定的答案：历史上，关税并 未引发大规模通胀爆发。这主要是因为进口商总能找到规避关税的方法，或者各国通过谈判达成了足够 的妥协与豁免，从而降低了实际税率。 研究表明，虽然关税确实损害了经济增长并推高了失业率，但在通胀方面，其表现比预期温和得多。 关税收入缩水 来源：金十数据 宏观经济研究机构Pantheon Macroeconomics的报告指出，特朗普的关税收入实际上已开始下降。数据显 示，关税收入在10月达到342亿美元的峰值后，11月降至329亿美元，12月进一步跌至302亿美元。这意 味着关税对通胀的推升作用将随时间减弱。 当美国劳工统计局公布最新消费者价格指数（CPI）仅为2.7%时，市场大感意外，毕竟华尔街此前的共 识预测是3.1%。 分析师指出，尽管独立财政监管机构估算较高，但近期合理的推算显示，美国的平均有效关税税率约为 12%。 自特朗普去年4月宣布实施"解放日"关税以来，经济学家普遍预计通胀数据将随之飙升。 机构测算认为，关税对个人消费支出（PCE）通胀 ...