炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 按常理，这必然会推高消费品价格。但旧金山联储的两项新研究却给出了否定的答案：历史上，关税并 未引发大规模通胀爆发。这主要是因为进口商总能找到规避关税的方法，或者各国通过谈判达成了足够 的妥协与豁免，从而降低了实际税率。 研究表明，虽然关税确实损害了经济增长并推高了失业率，但在通胀方面，其表现比预期温和得多。 关税收入缩水 来源：金十数据 宏观经济研究机构Pantheon Macroeconomics的报告指出，特朗普的关税收入实际上已开始下降。数据显 示，关税收入在10月达到342亿美元的峰值后，11月降至329亿美元，12月进一步跌至302亿美元。这意 味着关税对通胀的推升作用将随时间减弱。 当美国劳工统计局公布最新消费者价格指数（CPI）仅为2.7%时，市场大感意外，毕竟华尔街此前的共 识预测是3.1%。 分析师指出，尽管独立财政监管机构估算较高，但近期合理的推算显示，美国的平均有效关税税率约为 12%。 自特朗普去年4月宣布实施"解放日"关税以来，经济学家普遍预计通胀数据将随之飙升。 机构测算认为，关税对个人消费支出（PCE）通胀 ...

隔夜，货黄金高开高走，一度站上4450美元关口，创一周新高，最终收涨2.74%，最终收报于4449.04美元。今日亚市时段，黄金一度震荡上涨0.5%，刷新 一周高点至4473美元，延续前两个交易日涨势，目前在4456美元附近徘徊。 美联储向世界预告！ 隔夜，美国三大股指全线收涨，截至收盘，道指涨1.23%、创历史新高，纳指涨0.69%，标普500指数涨0.64%。 消息面上，第一个交易日美联储官员的讲话。 隔夜，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在接受 CNBC 采访时表示："我认为通胀风险在于其持续性，这些关税影响需要数年时间才能在系统中消化，而我 确实认为失业率可能会从目前的水平跳升。" 要知道，卡什卡利历史上以"偏鹰"著称，不轻易替降息站台。当一个"曾经的鹰派"开始公开强调"通胀正在缓慢下降，但失业率仍有可能跳升"，这在联储 内部语言里，已经是明显偏鸽。 而且，此次讲话的时间点也极其敏感，选在了非农之前。 联储官员在非农前发声，通常只有两个目的，要么，压住市场过度解读非农的方向性风险；要么，提前校准预期，避免数据出来后市场剧烈波动。这次， 明显是第二种。卡什卡利选择强调"失业率可能跳升"，等于是在说如果非农不 ...

西班牙《机密报》 2025 年 12 月 29 日文章，原题：这 4 个词精准概括 2025 年的全球局势 时光犹如白驹过 隙，在这辞旧迎新之际，回首过去的一年，国际局势急剧变化，笔者选择了4个关键词来概括风云变幻 的2025年——稀土、监管、关税和泡沫。这4个词从多维度共同勾勒出世界从传统地缘政治博弈向"技术 —资源—规则"复合竞争转型的复杂图景，标志着"硬实力"角逐在数字时代的强势回归，也在一定程度 上预测2026年年初全球格局的主要走向。 稀土成为竞争焦点 稀土已成为大国战略竞争的焦点。稀土是制造电动汽车电池、电机磁体、风力涡轮机以及许多电子设备 的关键金属。2025年，全球稀土供应链的安全性与韧性上升至国家安全高度。美国在二战后开始开采稀 土，它也是美国许多战略性产业的命脉。为提振稀土产业，美国政府联合众多银行和基金，发起大规模 公共投资浪潮，推动本土供应链建设，甚至将地缘战略考量与稀土资源直接挂钩。 美国在全球关键矿产市场上的频频出手，让欧盟有些坐不住，随之启动相关资源自主计划，希望到2030 年末，欧盟成员国的矿产资源自给率（某一地区或国家所生产的原材料能够满足其自身需求或生产所需 的比率——编者 ...

美联储保尔森：关税是通胀持续高于目标的关键因素。 来源：金融界AI电报 ...

格隆汇1月2日｜标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，尽管制造商在12月继续提 高产量，这表明商品生产部门将为第四季度进一步强劲的经济增长做出贡献，但2026年初的前景看起来 不那么乐观。事实上，生产增长与订单下降之间的差距是自2008-2009年全球金融危机时期以来最大 的。除非需求改善，否则目前的工厂生产水平显然是不可持续的。如果生产能力不得不缩减，就业人数 也会受到不利影响。引起对销售担忧的一个关键因素是，生产商将不得不在多大程度上以涨价的形式将 更高的成本转嫁给消费者，而成本上升仍主要归咎于关税。投入成本通胀在12月份放缓至去年1月以来 的最低水平，这给了一些鼓舞。然而，尽管这种成本趋势表明，关税对通胀的影响早在夏季就已见顶， 但成本仍在以较高的速度逐月上升，这表明美国企业的成本增长继续高于大多数其他主要经济体的竞争 对手。 ...

Group 1 - Gold prices reached inflation-adjusted levels not seen since the Carter administration, indicating a strong demand for safe-haven assets amid economic uncertainties [1][2] - Silver surged by 146%, leading all major asset classes, driven by demand from solar panels, data centers, and electric vehicles [1][3] - The VIX, a measure of market volatility, decreased by 16%, suggesting that Wall Street remained relatively unfazed by geopolitical tensions and economic challenges [2] Group 2 - The performance of hard assets, such as gold, silver, and copper, was favored over digital assets due to factors like AI developments, tariff issues, and a weaker dollar [3] - Energy prices initially held steady despite geopolitical conflicts but later declined due to concerns over oversupply [2] - The demand for copper and silver is expected to continue, supported by their essential roles in technology and renewable energy sectors [3]

Group 1: Global Financial Market Dynamics - The international financial market in 2025 is characterized by turmoil, primarily due to the U.S. imposing or threatening tariffs on trade partners, which has become a significant variable affecting global markets [1][3] - The announcement of a 20% tariff on most imported goods by the U.S. led to unprecedented volatility in the stock market, with the Dow Jones experiencing a dramatic intraday fluctuation of 2600 points within a short period [3] - The fear of economic and industrial impacts from tariffs triggered panic in global markets, with significant declines observed in Asian and European indices, including a nearly 9% drop in Japan's Nikkei 225 and over 4% declines in major European indices [3] Group 2: Gold Market Trends - The gold market has seen a significant rise, with prices reaching as high as $4505.7 per ounce by December 24, 2025, driven by geopolitical risks and a decline in the credibility of the U.S. dollar [5] - Gold has surpassed the euro to become the second-largest reserve asset globally and has also exceeded U.S. Treasury bonds in central bank reserves for the first time [5] - In China, gold has become increasingly popular among investors, with various investment tools like gold ETFs and physical gold bars gaining traction among different demographics [5] Group 3: Mergers and Acquisitions - 2025 has witnessed a surge in high-value mergers and acquisitions, with notable deals such as Netflix acquiring parts of Warner Bros. Discovery and Union Pacific Railroad's acquisition of Norfolk Southern Railway [7][8] - The mining sector is also experiencing consolidation, exemplified by Anglo American's acquisition of Teck Resources, which is reshaping the global mining landscape [8] Group 4: A-Share Market Developments - The A-share market has shown remarkable performance, with the Shanghai Composite Index reaching a peak of 4010.73 points, marking a significant milestone after ten years [10] - The technology sector's market capitalization has surpassed 25% of the total A-share market, indicating a structural shift in investment focus [10] - New IPOs in the A-share market have attracted significant attention, with companies in AI and technology sectors becoming highly sought after [10] Group 5: Hong Kong IPO Market - The Hong Kong Stock Exchange has emerged as a leader in global IPO fundraising, with over 70 companies raising more than 270 billion HKD by December 11, 2025 [12][13] - The IPOs have predominantly featured companies in emerging industries such as AI pharmaceuticals and digital twins, showcasing the market's dynamism [12][13]

Cutting rates in December was a close call for officials at the Federal Reserve, with some suggesting it could be "some time" before the central bank cuts rates again, according to the minutes from the central bank's December policy meeting released Tuesday. "Most participants judged that further downward adjustments to the target range for the federal funds rate would likely be appropriate if inflation declined over time as expected," the minutes read. "With respect to the extent and timing of addition ...

据彭博调查显示，21位策略师无一看空，预测标普500指数2026年将平均上涨9%，实现连续第四年上涨，创近二十年最长连涨纪录。此前看空的摩根大 通等机构已彻底转向，上调目标至7500点。但资深策略师警告：当所有人都乐观时反而令人担忧，少数谨慎声音提示高估值、美联储政策、关税等风 险。 12月29日，据彭博报道，在标普500指数自2022年10月低点反弹约90%之后，卖方策略师几乎完全放弃了看空立场。据彭博的一项调查显示，在受访 的21位市场预测者中，没有任何一位预测明年股市会下跌。 华尔街的平均预测意味着标普500指数在2026年将再上涨9%。 尽管人工智能泡沫、美联储政策走向以及特朗普第二任期的不确定性仍是悬而未决的风险，但华尔街策略师们选择了集体乐观。如果这一极度乐观的一 致预期成真，美股将迎来全球金融危机爆发前夕以来最长的年度上涨周期。 其中最为乐观的预测如果实现，标普500指数将自1990年代互联网泡沫以 来，首次出现连续四年两位数回报的盛况。 报道称，这种步调一致的乐观情绪，标志着策略师们在经历了数年"预测失效"后的彻底转向。面对股市在动荡中展现出的惊人韧性，此前看空的分析师 （摩根大通等）被迫不断 ...

与此同时，推动经济走强的关键因素之一是人工智能的繁荣，以及由此产生的数据中心和新发电机建设 需求。再加上对替代能源技术的大力推动，也构成了看涨铜价的理由。 当然，有些投资者担心铜也被投机性押注推向过度的水平，这是可以理解的，但这方面的担忧程度不及 对白银的担忧。当你考虑到美元走软的可能性，铜价进一步上涨的潜力看起来确实非常强劲。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：刘明亮 铜价飙升，甚至令贵金属白银都相形见绌，至少在某些时间段里是这样的。关税担忧和其他驱动因素意 味着，铜价上涨可能比白银的疯狂涨势更可持续，但其也有很大的回调风险。 铜价走势背后的部分推动因素是，特朗普可能在2026年年中对精炼铜征收关税。对于仍坚信特朗普打破 全球贸易的意愿不会带来持续冲击的投资者来说，这一因素是个警告。虽然美国和其他地区的经济体已 经走出对等关税造成的最初冲击，但仍然存在疲软和滞胀格局的迹象。 央行不太愿意采取行动大力刺激经济，事实上，投资者对美国以外地区决策者的平均预期是，他们至少 将认真考虑实施一些紧缩。倘若如此，这可能更广泛地削弱经济增长。 与此同时，推动经济走强的关键因素之一是人工智能的繁荣，以及由此产 ...