来源：新青年馆 2025 年末，黄金全年暴涨近 2000 美元 / 盎司并刷新历史新高，这一异常表现背后，是全球资金对美元 美债法币体系的信任危机。在 G2 争雄、大国竞争的核心背景下，知名智囊学者刘煜辉在华夏基金年度 对话中，勾勒出 2026 年全球经济格局与投资蓝图，提出以 "哑铃策略" 为核心，押注国运与成长的投资 逻辑。 当前全球经济的核心矛盾聚焦于美元体系的内生脆弱性。2025 年，黄金的暴涨并非偶然，而是全球资 本对美元信用坍塌风险的提前定价。美元之所以尚未垮台，关键在于美国 "All in AI" 战略催生的 "新 钱" 支撑 ——AI 科创资本、区块链及加密货币等资产指数级上涨，带动美国 AI 链市值一年暴涨 7 万亿 美金，英伟达跻身 5 万亿美金市值俱乐部，美股市值 22% 被科创 "七姐妹" 占据，日韩股市也因半导体 板块分别大涨 70% 和 20%。但美国 AI 产业存在致命短板：缺乏制造业支撑，无法形成经济闭环。 OpenAI 等企业前端资本开支高达 5000 亿美金，而会员收入仅 600 亿美金，这种严重失衡导致美国科创 巨头股价自 2025 年 10 月起波动加剧，若 AI 产业 ...