机构：国盛证券 研究员：萧灵 公司拟收购河北康达，加码北方家居护理市场。公司公告称拟以最高4.5 亿元收购河北康达100%股权， 进一步提升集团在家居护理品类在北方区域的市场竞争力，提升对国内终端市场的覆盖。收购完成后， 集团将在多方位、多角度进行资源整合，加强现有家居护理业务与河北康达的业务之间的协同效应。 收购完成后有望增厚营收利润，可在品牌协同与品类份额等方面实现多维协同效应。 3）实现产品品类领先，巩固市场地位：通过收购可快速提升家用杀虫剂、家居清洁等品类市场份额， 巩固集团产业龙头地位； 1）快速拓展北方家居护理市场：河北康达深耕中国北方市场三十余年，是北方地区家居护理的领导企 业，主要从事家居杀虫剂、洗涤剂等产品的研发生产销售，积累了丰富的客户资源。收购有助于朝云进 一步优化在北方区域的产业布局。截至2025 年9 月30 日，河北康达经审核综合资产总值约2.25 亿元， 资产净值约1.76 亿元； 投资建议。公司作为家居护理细分龙头，持续推进多品牌多品类全渠道战略，加强宠物业务布局，渠道 布局兼具线上高增平台及线下下沉拓展。公司业绩稳健、现金流强劲，稳步推进产业链收并购整合。考 虑到公司收购完成 ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 01 19 年 月 日 朝云集团（06601.HK） 拟收购河北康达有望增厚业绩，加强布局北方家居护理市场 公司拟收购河北康达，加码北方家居护理市场。公司公告称拟以最高 4.5 亿元收购河北康达 100%股权，进一步提升集团在家居护理品类在 北方区域的市场竞争力，提升对国内终端市场的覆盖。收购完成后，集 团将在多方位、多角度进行资源整合，加强现有家居护理业务与河北 康达的业务之间的协同效应。 收购完成后有望增厚营收利润，可在品牌协同与品类份额等方面实现 多维协同效应。 投资建议。公司作为家居护理细分龙头，持续推进多品牌多品类全渠 道战略，加强宠物业务布局，渠道布局兼具线上高增平台及线下下沉 拓展。公司业绩稳健、现金流强劲，稳步推进产业链收并购整合。考虑 到公司收购完成后有望增厚业绩，我们预计公司 2025-2027 年营收分 别为 19.96/23.97/26.11 亿元，同比增长 9.7%/20.1%/9.0%，归母净 利润分别为 2.23/2.68/2.94 亿元，同比增长 9.8%/20.2%/9.4%，当前 市值对应 2026 年 PE ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 01 19 年 月 日 朝云集团（06601.HK） 拟收购河北康达有望增厚业绩，加强布局北方家居护理市场 公司拟收购河北康达，加码北方家居护理市场。公司公告称拟以最高 4.5 亿元收购河北康达 100%股权，进一步提升集团在家居护理品类在 北方区域的市场竞争力，提升对国内终端市场的覆盖。收购完成后，集 团将在多方位、多角度进行资源整合，加强现有家居护理业务与河北 康达的业务之间的协同效应。 收购完成后有望增厚营收利润，可在品牌协同与品类份额等方面实现 多维协同效应。 投资建议。公司作为家居护理细分龙头，持续推进多品牌多品类全渠 道战略，加强宠物业务布局，渠道布局兼具线上高增平台及线下下沉 拓展。公司业绩稳健、现金流强劲，稳步推进产业链收并购整合。考虑 到公司收购完成后有望增厚业绩，我们预计公司 2025-2027 年营收分 别为 19.96/23.97/26.11 亿元，同比增长 9.7%/20.1%/9.0%，归母净 利润分别为 2.23/2.68/2.94 亿元，同比增长 9.8%/20.2%/9.4%，当前 市值对应 2026 年 PE ...