在刚刚过去的2025年，伴随国内政策对科技创新和产业升级的大力支持，以及全球流动性环境边际改善 的预期，市场风险偏好显著提升，以人工智能为代表的科技股走出一轮强劲的上涨行情。 展望2026年，科技板块将面临哪些机遇与挑战？AI产业的发展阶段与投资重心是否已悄然演变？在AI 主线之外，还有哪些科技子领域有望迎来产业拐点？ 上海证券报记者邀请财通基金副总经理、权益投资总监、基金经理金梓才，永赢基金权益投资部联席总 经理、基金经理李文宾，以及中欧信息科技混合基金基金经理杜厚良对上述议题展开探讨。 科技创新进入新周期 上海证券报：有观点认为，2025年科技股的上涨主要由估值扩张驱动，而2026年企业盈利有望成为股价 的核心驱动力。您是否认同？在当前PPI有望回正、企业营收端修复动能增强的背景下，科技板块的盈 利改善前景如何？ 金梓才：展望2026年，A股市场有望步入整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段，核心驱动力源于 全球流动性环境的进一步改善，以及以AI为代表的产业趋势进入加速兑现期，整体投资环境具备较强 支撑性。 宏观层面，全球与国内流动性环境预计同步向好，为市场上涨奠定坚实基础。从外部来看，美联储2026 年 ...

截至11月18日收盘，上证指数、深证成指及创业板指今年以来的累计涨幅分别达17.54%、25.6%和 43.31%，恒生指数、MSCI中国指数的累计涨幅在30%左右，在全球表现亮眼。这一上行趋势明年能否 持续？瑞银与摩根士丹利近期发布的2026年中国股市展望均显示，在政策支持、科技创新产业不断发 展、资金流入等多重利好驱动下，中国股市的结构性改善有望延续。虽然指数层面大幅提升估值倍数的 可能性较低，但企业盈利改善将驱动结构性行情进一步深化。（上海证券报） ...