行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 宏微观验证基建景气回升，重点关注低估值央国企 核心观点 本周建筑指数上涨 0.32%，沪深 300 板块上涨 1.07%，建筑板块跑输大盘 0.75pct，专业工程、建筑设计、基建板块涨幅靠前。近期投资数据和建筑 企业二季度订单陆续披露，宏微观层面验证基建景气度仍可持续，而央国 企当前估值仍处于较低水平，需重点关注。 6 月基建投资延续托底，能源类基建及水利投资仍保持强度，交通类基建 有所回暖。25 年 1-6 月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别 -11.2%/+4.6%/+8.9%/+7.5%，6 月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制 造业同比分别-12.4%/+2%/+5.3%/+5.1%（增速环比-0.01/-3.1/-3.9/-2.7pct）。 6 月基建投资增速放缓或与 5 月基建类财政支出下滑以及天气扰动因素相 关，其中，交运数据回升明显，水电燃热投资增速仍在高位，基建投资仍 然在经济稳增长中发挥重要作用。 近期建筑央国企陆续披露二季度订单情况：1）从央企的订单情况来看，目 前披露二季度订单情况的有中国中铁、中国能建、中国化 ...