【导读】债市投资难度加大，基金经理应对"策略荒" 今年以来，10年期国债利率在1.6%～1.9%之间波动，呈现出典型的"低利率+窄波动"特征，债券投资难 度明显上升。面对挑战，基金经理积极应对，通过升级投资策略和组合管理体系，寻求多元化收益来 源。 波动幅度的降低和低利率让市场感受到了明显的"策略荒"。 唐薇表示，为应对投资挑战，首先，组合管理要更加精细化，积小胜为大胜。其次，拓展策略工具箱， 寻求多元化收益来源，提升交易能力。此外，要更多关注负债端的扰动，包括风险偏好、货币当局的指 引等，同时严控信用风险与流动性风险。 张贺章直言，在低利率环境下，债券基金经理需要扩充自己的能力圈，结合产品定位，丰富和升级投资 策略，比如产品投资范围如果允许，结合市场判断，在控制好风险预算的前提下，将可转债作为产品收 益增厚的一个来源。 "以信用债策略为例，在低利率和低利差环境下，需要做大的择时和切换判断。当绝对收益率和利差比 较低时，需要切换到交易对手充足的利率债及短久期高等级信用债，以应对潜在变盘风险。"他说。 债市整体系统性风险不大 债市投资难度加大 债券利率持续窄幅震荡，票息收益下降，资本利得空间也未能有效打开，导致 ...