低硫燃料油方面，供应端，尼日利亚RFCC装置处于间歇性检修状态，运营仍不稳定；南苏丹对外低硫 原料供应逐步回升至2024年初水平，8月新装载船货已陆续发布招标。此外，Al-Zour的低硫燃料油出口 量已回升至炼厂正常运行时期的高位，其中对新加坡地区的出口增长尤为明显。 国内市场方面，低硫燃料油产量维持低位。国内主营单位有20万吨低硫燃料油出口配额转为成品油配 额，导致今年主营单位低硫燃料油生产积极性不高。 8月主营单位低硫燃料油排产约 105万吨，保税区供应相对偏紧，进口需求得以维持，短期内对低硫燃 料油估值形成一定支撑。不过，近期印度、中东和美国发往欧洲的柴油数量增加，导致欧洲柴油裂解价 差快速走弱，海外柴油供应紧张的情况有所缓解。从调和角度看，低硫组分供应有望回升，但这一逻辑 仍存在变数。因ARA地区柴油库存仍处于低位，不利于满足冬季取暖需求。后期随着墨西哥湾飓风季 来临和炼厂秋季检修启动，柴油市场将再次面临供不应求局面，低硫燃料油估值仍将获得支撑。 在关税政策扰动下，全球经济增长的不确定性影响航运需求，进而传导至燃料油需求。此外，随着航运 业碳中和推进，低硫燃料油的市场份额正被逐步替代。5月起生效的 E ...