就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油市场结构近期边际走强，期货注册仓单量减少也对FU盘面结构形成额外支 撑。但基于目前的估值水平与供需状况来看，上行驱动和空间仍有限，需要新的变量催化。 低硫燃料油方面，近期Dangote与Pengerang炼厂RFCC装置停工导致局部低硫燃料油供应增加，9月份发货量达到50 万吨，对现货市场形成一定压制。而根据IIR最新消息，Dangote炼厂装置可能会在10月14日重启，如果顺利运行则 该炼厂低硫燃料油产量将再度回落，从而缓解局部供应压力。中期来看，低硫船燃需求份额被替代的趋势尚未逆 转，市场上方阻力依然较大。 策略 燃料油日报 | 2025-10-10 Dangote炼厂RFCC装置有望近期重启 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.25%，报2834元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.23%，报3360 元/吨。 原油价格反复震荡，俄乌局势引发的地缘溢价还在延续，但基本面转为过剩的预期开始演绎，因此短期方向不明 朗，中期油价存在一定下行压力。 高硫方面：短期中性，中期向下 低硫方面：短期中性，中期向下 跨品种：无 跨期：逢低多FU2511-2512价差 ...

2025年10月10日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：中期仍偏弱 | 2 | | --- | --- | | PTA：中期仍偏弱 | 2 | | MEG：1-5月差反套 | 2 | | 橡胶：震荡偏强 | 5 | | 合成橡胶：短期震荡运行 | 7 | | 沥青：跟随油价偏弱 | 9 | | LLDPE：中期震荡行情 | 11 | | PP：中期或是震荡市 | 12 | | 烧碱：弱现实压制，但成本支撑强 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 14 | | 玻璃：原片价格平稳 | 16 | | 甲醇：弱势运行 | 17 | | 尿素：偏弱运行 | 19 | | 苯乙烯：短期震荡为主，不追空 | 21 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 22 | | LPG：成本端偏弱，关注低位反弹风险 | 23 | | 丙烯：供需紧平衡，现货价格存支撑 | 23 | | PVC：低位震荡 | 26 | | 燃料油：弱势仍在，短线进入调整 | 27 | | 低硫燃料油：暂时弱于高硫，外盘现货高低硫价差继续收窄 | 27 | | 集运指数（欧线）：2-4正套轻仓入场 | 28 | | 短纤：短期低 ...

2、商务部发布公告，不可靠实体清单工作机制决定将反无人机技术公司、TechInsights 公司及其分支 机构等 14 个外国实体列入不可靠实体清单； 3、多家券商将信用账户持有的中芯国际两融折算率由 0.7 调整为 0.00，佰维存储两融折算率由 0.5 调 整为 0.00；股票折算率调为 0 情况是券商统一动作，这一调整是依据规则开展常态化操作，当前折算率 为 0 股票数量已超千只； 4、现货黄金维持在 4000 美元左右的高位区间。有部分银行出于风控的考量，近期已经在收缩甚至取消 上金所的相关业务。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.07%/-0.27%/-0.43%/-0.90%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.38%/-1.20%/-1.76%/-3.87%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.53%/-1.59%/-2.59%/-5.48%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.11%/0.08%/0.18%/0.21%。 【策略观点】 文字早评 2025/10/10 星期五 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、商务部、海关总署：对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀 ...

【原油】 十一假期前后国际油价总体回落,本周处于OPEC+最终未如预期般大幅增产后的反弹修复期,外盘原油日内延续 反弹，SC11合约节后首日补跌1.98%。EIA报告显示上周美国原油库存超预期增加371.5万桶，但近四周成品油表 需同比增1.7%相对强劲对油价构成支撑。尽管俄乌地缘犹动仍存，但供需宽松压力仍是后续市场的交易主题, 我们此前提出的SC高位空单与虚值看涨期权相结合的策略择机阶段性止盈。 【燃料油&低硫燃料油】 国庆假期期间外盘原油系品种整体表现偏弱,燃料油市场今日开盘亦跟随成本端跳空低开。其中高硫燃料油在 地缘风险的驱动下走势相对抗跌，俄罗斯炼厂频繁遭受无人机袭击，加之其炼厂季节性检修来临，或将共同制 约高硫供应。后续来看，燃料油整体仍将跟随原油运行,其中高硫将持续受到地缘端因素犹动，但中期在 OPEC+的持续增产下供应压力或逐步显现。低硫方面海外供应充足,西方套利货物持续流入,尼日利亚升格特炜 厂RFCC装置仍未恢复,低硫燃料油持续招标,船用燃料加注需求亦低迷,供需宽松压力难改。 【沥青】 最新库存显示厂库小幅累库,社会库下滑明显,整体商业库存较节前下降。全国10月排产计划同比增加35万 吨、环 ...

| Millio 国投期货 | | 能源日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年10月09日 | | 原油 | ☆☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ななな | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李海群 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F03107558 Z0021515 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 不可作为投资依据,转载请注明出处 1 原油 十一假期前后国际油价总体回落,本周处于OPEC+最终未如预期般大幅增产后的反弹修复期,外盘原油日内延续 反弹，SC11合约节后首日补跌1.98%。EIA报告显示上周美国原油库存超预期增加371.5万桶，但近四周成品油表 需同比增1.7%相对强劲对油价构成支撑。尽管俄乌地缘犹动仍存，但供需宽松压力仍是后续市场的交易主题, 我们此前提出的SC高位空单 ...

2025 年 10 月 9 日 燃料油：短线转弱，波动将放大 低硫燃料油：开盘或下跌，外盘现货高低硫价 差继续收窄 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | | 日 涨 跌 | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2510 | 元/晓 | 3.098 | | 3.47% | 3.044 | 0.63% | | | | FU2511 | 元/吨 | 3.007 | | 0. 63% | 2,995 | -2.03% | | | | LU2510 | 元/晓 | 3.450 | | 0. 00% | 3.450 | 0.00% | | | | LU2511 | 元/晓 | 3,394 | | 0.00% | 3.402 | -2. 30% | | | 期货 | | | 昨 ...

2025年10月09日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：中期仍偏弱 | 2 | | --- | --- | | PTA：中期仍偏弱 | 2 | | MEG：1-5月差反套 | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 5 | | 合成橡胶：震荡承压 | 7 | | 沥青：华南独累库，美委再生波 | 9 | | LLDPE：中期震荡行情 | 11 | | PP：中期或是震荡市 | 12 | | 烧碱：弱现实压制，但成本支撑强 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 14 | | 玻璃：原片价格平稳 | 16 | | 甲醇：短期震荡运行 | 17 | | 尿素：偏弱运行 | 19 | | 苯乙烯：短期震荡 | 21 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 22 | | LPG：节中外盘弱势运行 | 23 | | 丙烯：节中现货止跌反弹 | 23 | | PVC：低位震荡 | 26 | | 燃料油：短线转弱，波动将放大 | 27 | | 低硫燃料油：开盘或下跌，外盘现货高低硫价差继续收窄 | 27 | | 集运指数（欧线）：地缘快速降温，关注下行风险 | 28 | | 短纤：趋势偏弱 | 31 | | ...

By Enes Tunagur LONDON (Reuters) -Fuel oil used in ships and power plants is seeing unexpected demand, with efforts to curb its use more than offset by an expanding shadow fleet of oil tankers serving Russia and others, and longer shipping routes as vessels avoid the Red Sea. Instead of switching to cleaner-burning alternatives such as marine gasoil and low-sulphur fuel oil, many shippers have installed exhaust gas cleaning devices known as scrubbers to continue using high-sulphur fuel oil. Western sanct ...

燃料油日报 | 2025-09-30 市场短期矛盾有限，节前保持谨慎 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.17%，报2919元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.29%，报3480 元/吨。 原油价格近期有所反弹，但中期平衡表转松的预期对市场形成压制，考虑到地缘局势仍不明朗，国庆假期期间油 价可能出现大幅波动，建议保持谨慎。 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油市场结构边际走强，期货注册仓单量减少也对FU盘面结构形成额外支撑。 但基于目前的估值水平与供需状况来看，高硫燃料油市场上行驱动仍有限，需要新的变量催化。 低硫燃料油方面，近期Dangote与Pengerang炼厂RFCC装置停工导致局部低硫燃料油供应增加，裂解价差与月差结 构受到一定压制。但与此同时，国产量维持中低位，汽柴油溢价偏强分流低硫油组分，整体来看供应压力相对有 限。中期来看，低硫船燃需求份额被替代的趋势尚未逆转，市场上方阻力依然较大。 策略 高硫方面：短期中性，中期向下 低硫方面：短期中性，中期向下 跨品种：无 跨期：逢低多FU2511-2512价差 期现：无 期权：无 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本 ...

2025 年 9 月 30 日 商 品 研 究 燃料油趋势强度：0；低硫燃料油趋势强度：0 燃料油：夜盘冲高回跌，价格重心维持高位 低硫燃料油：短线转弱，外盘现货高低硫价差 小幅反弹 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日 涨跌 | | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2510 | 元/吨 | 2. 994 | -0. 20% | | 3.025 | 1. 14% | | | | FU2511 | 元/吨 | 3. 031 | 1. 14% | | 3.057 | 1.83% | | | | LU2510 | 元/吨 | 3, 450 | 0. 00% | | 3, 450 | 0.00% | | | | LU2511 | 元/吨 | 3. 480 | 0. 00% | | 3.482 | 0. 35% | | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 ...