热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 化工组 12月22日，PX/PTA主力合约大幅增仓上行，分别上涨3.98%、4.52%，主要原因和上周五变化不大： 1、PX/PTA远期预期较好。PX方面，虽然存量开工已开至高位，但两年的新装置投产空挡让PX和PTA 的结构性错配加剧，PX新装置最早在2026年三季度兑现，另外从目前的检修计划来看，明年PX检修或 依然将集中在二季度，在当前低库存状态下上半年PX预计依然偏紧，同时市场预期原油下方空间有 限，因此虽然近期原油价格偏弱，PXN却一直在走扩。PTA方面，2026年无新增产能计划，产能集中投 放期已结束，随着下游聚酯新产能继续投放，PTA供应压力将逐步缓解，加工费存修复预期。 2、近期PTA基本面好转，基差走强，下游库存低位补库。近月聚酯端维持91%以上高位负荷，而PTA检 修仍多，供应尚未完全回归，PTA12月去库，1月也没有累库压力，基本面较此前预期好转。另外，近 期下游原料库存降至低位，价格低位聚酯工厂的补货需求大幅提升，带动现货市场基差逐渐走强。 3、技术面：此前主力合约受到中长期下跌趋势线上沿压制，几次 ...