【冠通期货研究报告】 软商品日报：晨光微露 发布日期：2025 年 12 月 24 日 棉花：上周（12 月 15 日-12 月 21 日），新疆绝大多数加工企业已结束收购， 仅剩南疆个别地区仍有零星交售，收购量持续下降，籽棉价格基本稳定，机采棉 在 5.4-5.8 元/公斤之间，手摘棉在 6.4-6.8 元/公斤之间。截止 12 月 20 日，全 国共有 1086 家棉花加工企业进行公证检验，检验重量 577.8 万吨。其中新疆 1012 家加工企业，检验重量 571.3 万吨；内地 74 家加工企业，检验重量 6.5 万吨。 现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，而近月出口需 求转好，而供应压力最大阶段已经过去，这使得目前棉花市场稳中偏好，但是内 外棉价差扩大，后续关注进口棉是否会有增量，短期预估震荡偏强为主，中长期 棉花存在供应端削减后的供需结构重置。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 成一定支撑。今天盘面出现明显反弹，后续关注双节备货，或仍对于价格产生较 强支撑，在远月有明显供应端缩减预期的背景下，预估在 2026 年上半年，白 ...