白糖产业日报 2025-08-26 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) | 5632 | -56 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 366130 | -1534 2593 | | | 仓单数量:白糖(日,张) | 15315 | -70 期货前20名持仓:净买单量:白糖(日,手) | -13924 | | | | 有效仓单预报:白糖:小计(日,张) 进口加工估算价(配额内):巴西糖(日,元/ | 1 | 0 | | | | 现货市场 | | 4540 | -23 进口加工估算价(配额内):泰国糖(日,元/ | 4540 | -23 -67 | | | 吨) 进口巴糖估算价(配额外,50%关税)(日,元 | | 吨) -30 进口泰糖估算价(配额外,50%关税)(日,元 | | | | | | 5769 | | 5755 | | | | /吨) 现货价:白砂糖:昆明(日,元/吨) | 5860 | /吨) 0 现货价:白砂糖:南宁( ...

商品期货早班车 招商期货 黄金市场 | 招商评论 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵 | | 市场表现：周一贵金属价格震荡，市场逐步消化鲍威尔讲话。 | | | | | | | 金 | | 基本面：特朗普政府据称考虑因数字服务法制裁欧盟官员。国内黄金 ETF | 资金小幅流出，COMEX | | | 黄金库存 | | | 属 | 1199 | 吨，维持不变；上期所黄金库存 37 吨，维持不变；伦敦 7 月黄金库存 | 8774 | 吨；上期所白银库存 | | | 1113 | | | 吨，增加 | 4 吨，金交所白银库存上周库存 1289 吨，减少 64 吨，COMEX | 白银库存 | 15823 | 吨，增加 7 | | 吨；伦 | | | 敦 7 | 月白银库存增加 408 吨至 24196 吨；印度 6 月白银进口约 200 | 吨左右。全球最大白银 | | etf--iShares | | 持有 | | | 量为 | 15288 吨，增加 11 吨。 | | | | | | | | | 交易策略： ...

农产品日报 | 2025-08-26 郑棉走势震荡偏强，白糖延续窄幅波动 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约14120元/吨，较前一日变动+90元/吨，幅度+0.64%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15100元/吨，较前一日变动-5元/吨，现货基差CF01+980，较前一日变动-95；3128B棉全国均价15235元/吨， 较前一日变动-8元/吨，现货基差CF01+1115，较前一日变动-98。 近期市场资讯，为保障纺织企业加工贸易用棉需要，现就2025年棉花关税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额 （以下简称"滑准税加工贸易配额"）申领有关事项公布如下。2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨， 实行凭合同申领的方式发放。当配额发放数量累计达到配额总量，将停止接收企业申请。 市场分析 昨日郑棉期价偏强震荡。国际方面，8月USDA大幅下调全球棉花产量及期末库存，供需格局直接由偏松转为偏紧。 然而USDA对于部分增产国家的产量调整或尚未到位，而且今年各主产国供应端天气的叙事性不足，美棉产区旱情 也相对稳定，减产预期能否兑现还有待观察。不过美棉平衡表有望较此前明显改善， ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2025/8/26 | 2025/8/25 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,214.50 | 1,162.00 | 52.50 | 4.518 | | | 焦炭 | 1,734.00 | 1,678.50 | 55.50 | 3.307 | | | 天然橡胶 | 15,905.00 | 15,625.00 | 280.0 | 1.792 | | | 20号胶 | 12,770.00 | 12,510.00 | 260.0 | 2.078 | | | 塑料 | 7,439.00 | 7,380.00 | 59.0 | 0.799 | | | 聚丙烯PP | 7,084.00 | 7,038.00 | 46.0 | 0.654 | | | (PTA) | 4,864.00 | 4,868.00 | -4.0 | -0.082 | | | PVC | 5,029.00 | 5, ...

上周美糖震荡。由于前期降水不足，巴西甘蔗单产有所下降。截止到6月底，巴西中南部地区甘蔗累积单产为79.32吨/公顷，同 比下降11.04%。另外，今年生产进度也偏慢，导致甘蔗和食糖产量同比明显下降。不过，今年的甘蔗制糖比例同比继续增加， 而且从糖醇比价来看，比值依然处于历史震荡区间上沿，美糖上方仍面临一定压力。国内方面，郑糖震荡。产销方面，今年销 售节奏较快，库存同比减少，现货压力相对较轻。从交易逻辑来看，市场的交易重心转向进口和下榨季的估产。今年搪浆进口 量大幅减少,国产糖的销售压力较小。不过,25/26榨季的产量预期存在不确定性,如果后期降雨不足可能会导致减产，关注后 续天气情况和甘蔗长势。 (苹果) 期价震荡。早熟苹果价格基本持稳、好货价格较高，客商采购积极性较好。冷库苹果方面，剩余货量不多，市场需求一般。库 存方面,卓创的数据显示,截止到8月22日,全国冷库苹果库存为40.42万吨,同比成少51.84%。上周全国冷库苹果去阵量为 5.71万吨，同比下降21.13%。从交易逻辑来看，市场的交易重心转向新李度的估产。今年西部产区受到实潮和花期大风的影 响，但是低温对产量的影响不太,主要增加了果锈的风险。另 ...

日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.25） 参考策略：IF2509 多单持有，买入 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.海外方面，全球央行年会上美联储主席鲍威尔最新表态相对偏鸽， 9 月大概率降息，市场基本计价价全年降息 2 次，大幅提振全球风险情绪， 有助科创类相关板块估值提升。 2.资金情绪方面，市场量能处于高位水平，融资余额稳定在 2.1 万亿 上方，融资余额市值占比上升至 2.30%，杠杆资金持续加速进场，杠杆资 金交投情绪持续升温，融资资金交易额占比虽先升后降，期末比重仍较上 周提升 0.1 个百分点。权益类 ETF 整体净申购为主，沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数分别净流入 428.57 亿、87.1 亿、 110.75 亿、59.41 亿。 3.政策端，新一期国常会听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策情况汇报，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推 动作用，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年8月25日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 1、基本面：SCA Brasil：巴西中南部25/26榨季糖产量预计3910万吨，同比减少3%。2025年7月底， 24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖954.98万吨；销糖率85.6%。2025年 7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少 6.85万吨。中性。 白糖： 2、基差：柳州现货6030，基差360（01合约），升水期货；偏多。 3、库存：截至7月底24/25榨季工业库存161万吨；偏多。 4、盘面：20日均线走平，k线在20 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 白糖周报（8.18-8.22） 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 本周回顾： 本周白糖主力01总体围绕5650-5700区间小幅震荡。进口近期大幅增加，但目前看对现货冲击不大， 现货价格依然坚挺。期货长期贴水现货，已经提前反应利空预期。目前没有重大利空情况下，价 格难有进一步下跌空间。反而缓慢修复利空预期，价格震荡上行，运行至5800的概率增加。 SCA Brasil：巴西中南部25/26榨季糖产量预计3910万吨，同比减少3%。2025年7月底，24/25年度 本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖954.98万吨；销糖率85.6%。2025年7月中国进 口食糖74万吨 ...

文字早评 2025/08/25 星期一 宏观金融类 股指 消息面： 1、工信部：将有序引导算力设施建设 加快突破 GPU 芯片等关键核心技术； 2、《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布，办法规定国家对稀土开采和冶炼分离实 行总量调控管理; 3、光伏行业协会倡议，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，坚决抵制违反市场经济规律和法律 法规盲目扩产增产； 4、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，形势表明美国就业下行风险上升。风险平衡 的变化可能构成调整政策的理由。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.37%/0.22%/-0.07%/-0.61%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.18%/-0.77%/-1.96%/-3.74%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.19%/-0.83%/-2.31%/-4.44%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.46%/0.32%/0.54%/0.63%。 交易逻辑：中央政治局会议强调增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好的势头， 进一步确认了政策对资本市场的呵护态度。近期持续上涨后 ...

农产品日报 | 2025-08-22 近期市场资讯，据印度有关机构消息，印度全国播种进度落后于去年同期。截至8月15日，印度新年度棉花播种面 积达1080万公顷（约16200万亩），较去年同期1110万公顷（约16650万亩）减少约2.7%。据马托格罗索州农业经济 学研究所(IMEA)数据显示，截至8月15日，该州采摘进度环比提升13个百分点至40.0%，同比（57.0%）落后17.0 个百分点。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，USDA调减全球棉花产量及期末库存，其中美棉产量大幅下调，全球供需格局 直接由偏松转为了偏紧，报告利多棉价，发布之后美棉主力应声上涨。不过目前来看美棉产区天气并未出现明显 异常，其他主产国今年供应端天气的叙事性也不足，市场对偏紧格局仍存怀疑，此次产量调减或无法对棉价形成 有利支撑，ICE美棉冲高后又小幅回落维持震荡态势，预计暂难突破震荡区间。国内方面，郑棉在外盘上涨带动下 本周连续震荡上行。7月棉花商业库存去库仍较快，三季度进口量预计维持低位，而滑准税配额迟迟不发，供应趋 紧预期短期对棉价形成较强支撑。不过当前下游需求仍偏弱，纱厂仍处于降开机和累库的过程中，棉价上方压力 仍 ...