【导读】交易商协会发文，剑指四大问题！ 中国基金报记者 莫琳 6月16日，中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）发布《关于加强银行间债券市 场发行承销规范的通知》（以下简称《通知》）， 就市场成员近期反映的低价承销费、低价 包销、拼盘投资、利益输送等问题作出回应。 业内人士告诉记者，《通知》中的回应均是对历史文件的重申，没有新增内容。但是从近两 年的市场来看，此前被明令禁止的"低价包销""白菜价"承销等问题又死灰复燃。 剑指四大问题 《通知》强调， 发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）不得事先约定债券发行利率， 不得以"返费"等手段扭曲市场价格 ，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。 对于发行返费，中国人民银行金融稳定局原局长孙天琦曾在《中国金融》介绍，金融市场债 券发行违规返费主要有三大现象： 一是债券承销商违规向投资人返费。对于债券发行人而言，发行利率和承销费均计入财务费 用，支出相同情况下如何划分对其无差异。而承销商（主要是银行类机构）出于做大中间业 务目的，偏好于低发行利率、高承销费，同时也方便其分销时向投资人部分返费以提高吸引 力。 二是部分中小银行希望其存单发行利率与比其资质优的银行 ...