中金研究 我们参加了于3月17日-19日在美国洛杉矶举行的OFC 2026大会。作为全球光通信行业风向标之一，根据官网，本届大会汇聚超1.6万名参会人和700余 家参展企业，海内外科技企业同台竞技，纷纷展出光通信领域前沿技术与成果。从本次OFC大会中，我们感受到在位厂商对AI大周期的信心，建议关 注Scale up CPO/NPO、Scale across、OCS等光通信行业发展趋势。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 Scale up CPO趋势明确， NPO方案有 望率先放量。 CPO是本次OFC焦点话题之一。中国企业在FAU、ELS模块、OE光引擎封装等环节表现出产业引领地 位；日美企业在光芯片、连接插芯等环节展出更多创新方案。我们认为，尽管CPO在实现大规模商用上仍面临难题，但在scale up场景中，由于对 beachfront density和单位带宽功耗的要求明显高于scale out，CPO的意义更加突出、确切，产业共识认同CPO将在scale up增量场景中明确放量，我们预计 有望在2H27-2028放量。得益于NPO在维护成本、可靠性、产业链复制等方面的优势，我们判断2027 ...