摘要 日本加息会引爆全球流动性冲击吗？20251217 日本央行加息对全球流动性的影响为何相对有限？ 有四个主要原因：第一，这是日本央行第四次加息，此前已有三次加息，即便 存在流动性冲击或套息、套汇平仓压力，这些压力基本上已经释放。第二，大 日本央行可能于 12 月 19 日加息，主要由于日本 CPI 持续高于 2%的通 胀目标，失业率维持在 3%以下，以及高市早苗推出的 21.3 万亿日元财 政政策带来的通胀压力。 日本央行加息对全球流动性的影响有限，原因包括：此前已有三次加息 压力已部分释放，投机性日元空头已基本平仓，美国无衰退交易缓解平 仓压力，以及美联储每月购买至少 400 亿美元短债释放流动性。 若日本央行加息引发全球流动性冲击，建议多看少动，市场通常会快速 修复。如美国市场连续出现 2-3 次股债汇三杀，则卖出所有资产，待美 联储宽松政策出台后再买入，以获取反弹收益。 当前环境下，建议继续看好黄金和人民币资产。黄金受益于全球流动性 泛滥，人民币资产受益于中国出口顺差扩张及美联储降息预期带来的跨 境资本回流。 中国各类要素价格系统性走出通缩、走向通胀，将使制造和消费顺周期 迎来盈利和估值双重提升，利 ...