证券研究报告 宏观 5 月全球 PMI：关税暂缓推动订单反弹 +(86) 10 6321 1166 研究员 陈玮 SAC No. S0570524030003 SFC No. BVH374 华泰研究 2025 年 6 月 12 日│中国内地 动态点评 研究员 易峘 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 胡李鹏，PhD SAC No. S0570525010001 SFC No. BWA860 hulipeng@htsc.com 联系人 赵文瑄 SAC No. S0570124030017 zhaowenxuan@htsc.com +(86) 10 6321 1166 5 月全球 PMI 走势概述：服务业景气度上行带动 5 月全球综合 PMI 上行 0.4pp 至 51.2。制造业 PMI：大部分国家制造业 PMI 均有所改善；美国 Markit 和 ISM 制造业 PMI 走势分化，后者有所回落；欧元区则延续年初以来回升 的趋势；从绝对水平看，印度>美国 Markit>拉美>俄罗斯>欧元区=日本>东 盟>中国台湾地区>英国。服务业 PMI：全球服务业 PMI 景气度回升，主要 ...

证券研究报告 宏观 4 月全球 PMI:关税拖累开始显现 华泰研究 2025 年 5 月 09 日│中国内地 动态点评 研究员 易峘 evayi@htsc.com SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 +(852) 3658 6000 研究员 胡李鹏，PhD SAC No. S0570525010001 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 陈玮 SAC No. S0570524030003 SFC No. BVH374 chenwei023580@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 赵文瑄 SAC No. S0570124030017 zhaowenxuan@htsc.com +(86) 10 6321 1166 图说全球 PMI | 2025 年 4 月 本系列为华泰宏观出品、全球 PMI 月度追踪系列的第二十二期。4 月全球制 造业 PMI 显示关税的影响开始显现，制造业 PMI 回落至荣枯线以下，部分 新兴市场经济体回落较为明显；制造业新订单和新出口订单分项明显回落； 价格指标维持高位，产成品 ...