此外，投资还需要注意三大分红陷阱。一是高分红低增长。若公司分红比例过高，可能会牺牲未来再投 资能力，导致业绩增速下滑，投资者需警惕竭泽而渔式分红。二是会计利润操纵。部分公司通过调节非 经常性损益美化利润，实则现金流紧张，投资者需重点核查经营性现金流净额与净利润的匹配度。三是 市场情绪错配。在股市调整期，高分红可能无法抵消系统性风险。高股息率公司也有可能出现短期回 调。 中期分红潜力股的挖掘，本质是寻找现金奶牛与优秀标杆的交集。在监管层推动下，A股市场正从融资 市向投资市转型，具备持续分红能力的公司将成为核心资产。 对于投资者而言，既要抓住中报季的短期交易机会，更需以一年以上的持有周期，分享企业成长与分红 复利的双重收益。正如巴菲特所说："买股票就是买公司"，而分红正是公司价值最直观的体现。 北京商报评论员 周科竞 一是财务稳健性。高分红比例直接反映企业自由现金流的充裕程度。例如，白酒行业毛利率普遍维持在 70%以上，资本支出需求低，使得分红成为利润分配的主要方式。 二是治理透明度。明确分红规划的公司，往往具备更清晰的资本配置策略。 三是估值支撑力。在市场波动期，持续分红可提供更高的安全垫。高股息率的公司分红显 ...

200+行业大咖组成"神仙评审团"坐镇，从A股到港股，谁是年度"最佳董秘""港股最佳IR"？这场 被誉为资本市场"奥斯卡"的评选，正用阳光透明的评分标准+科学硬核的评价体系，为职群点亮 标杆！ 截至2025年6月13日，"2025年度新财富杂志最佳董秘评选暨新财富杂志港股最佳IR评选"的资料申报已 经结束。 本届评选投票环节于6月17日正式启动，投票截止时间为2025年6月29日17时30分。 01 主客观评分 + 数据硬核验证，汇总产生系列奖项 本届评选于5月正式启动，旨在挖掘中国资本市场优秀的公司治理及投资者关系管理者，表彰高质量履职 的董秘和IR职群，提升上市公司信息披露及投资者关系管理水平，促进上市公司价值管理体系的规范化 建设，推动中国资本市场的持续健康发展。 评选以A/B股上市公司董事会秘书、A/B股上市公司证券事务代表、港股上市公司IR团队作为对象， 以"权威性、系统性、前瞻性、有效性"构建科学合理的评价体系，综合主客观评分和数据验证的结果， 汇总产生2025年度系列奖项（包括300位最佳董秘奖、金殿堂奖、最佳资本运作奖、最佳可持续发展信 披奖、最佳证券事务代表奖、最佳港股IR奖等）。 扫描以下 ...

近日，钉钉产研负责人元安（花名）离职时在阿里内网发表了近万字长文，谈及阿里的发展历程、 现存问题及相关建议。阿里创始人马云也作出了回复。 #####【 元安原文如下】 ##### 阿里巴巴的使命是让天下没有难做的生意，阿里巴巴的愿景是成为一家活 102 年的好公司。 当初受这一使命感召来到这里，期望能一起陪着度过长长的期限，因为阿里巴巴是一家伟大的公 司。 刚进公司的时候，在创业大厦，中午去附近吃饭，大家都戴着工牌，除了周边店铺给我们的员工折 扣价更多的是享受那种被尊重和感谢的美好。那时候被尊重不是因为阿里人收入高，更多的是阿里 人很善良我们的产品帮助了很多人，身边的人或多或少地感受到了阿里巴巴在解决各种问题，社会 给我们的尊重来自对我们的品德与价值认可。 那时候，流行一句玩笑话：杭州丈母娘喜欢找阿里女婿，因为阿里巴巴帮她们筛选过品性，阿里人 靠谱。 已经不记得从何时开始，工牌已不太好戴了，这几年各种糟糕的事件与打击，外部社会舆论和内部 员工心态，都发生了巨大的改变。也许丈母娘还喜欢找阿里女婿，因为收入高。 十五年走下来，客观地讲，不是外部环境的评价风向标变化，是我们自己真的也变了。我们已经失 去了以前那种要 ...

近日， 钉钉产研负责人元安（花名）离职时在阿里内网发表了近万字长文 ，谈及阿里的发展 历程、现存问题及相关建议。阿里创始人马云对该帖进行了回复。6月12日，#阿里离职员工 内网发帖#登上热搜。 马云在阿里内网回复称，"元安同学好，谢谢你那么长的信，写的很好。好像人的成长，阿里 的发展也有很多必然要走的路和过程，阿里巴巴在发生变化之中。祝福你，也希望经常回来 看看。" 12日，元安在社交平台发视频回应此事。他表示，因为已经离职没法回帖了，感谢马云跟无 招的祝福。"很高兴马老师能够看到，看到就有改变的希望，阿里巴巴一直是一个很独特的公 司，我们建立价值观并将它纳入我们的考核，就说明我们真的很重视它，只要我们能面对， 这些问题我们就能解决，这家公司一定会变得越来越好。" 最后他还提到了自己离职的原因，是主动走的，只是想换个生活方式，不是熬期权，也没有 财富自由。"但是我们生来不只是为了钱，应该去追寻自己的梦想"。 元安社交平台简介显示："前阿里巴巴十五年老兵，花名元安，高级产品专家移居新西兰，探 索新生活。此号跟大家分享新西兰生活。" 来源：新华网财经综合 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推 ...

Core Insights - The article discusses the importance of understanding the history of financial markets for making informed future investment decisions [1]. Group 1 - The author has over 10 years of experience in communications and has worked for various economic institutions [1]. - The author currently holds positions at the Center for Economic Studies Argentina XXI (CEEAXXI) and the International Foundation Bases [1]. - The author runs a YouTube podcast called Storiopolis, which aims to present historical narratives without ideological bias, focusing on the history of finance [1].

证券研究报告 中国宏桥 (1378 HK) 2025 年中期策略会速递— 公司价值或迎来重估 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 06 日│中国香港 | 基本金属及加工 | 6 月 4 日中国宏桥（1378.HK）出席了我们组织的 2025 年中期策略会，会 上公司主要介绍了其控股公司宏创控股拟对宏拓实业收购和电解铝能源成 本下降等情况，并阐述了对铝价长期维持乐观。公司高分红属性突出，作为 铝行业龙头，我们维持买入评级。 旗下核心资产计划重组，公司价值有望迎来二次重估 根据公告，中国宏桥控股公司宏创控股拟向宏拓实业的九名股东发行股份以 购买宏拓实业 100%股权，交易对价约 635.18 亿元。宏拓实业为中国宏桥 旗下国内核心资产所属主体，其拥有电解铝年产能 646 万吨及氧化铝年核 准产能 1900 万吨。本次资产重组对中国宏桥持有宏拓实业股份有一定摊薄， 重组前后公司持有股权比例将从 95.30%下降至约 88.99%，但通过此次资 产重组，有利于提升公司资产证券化水平以及市场影响力，叠加公司 24 年 较大幅度提升 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [8] Core Views - The company is optimistic about long-term aluminum prices and has a strong dividend profile, which supports the investment thesis [1][2] - The planned acquisition of 100% equity in Hongtuo Industrial by the holding company Hongchuang Holdings is expected to enhance the company's market influence and asset securitization level [2] - The decline in energy prices is anticipated to reduce costs, while the upcoming production of the Simandou iron ore project is expected to contribute positively to the company's performance [3] Summary by Sections Acquisition and Restructuring - Hongchuang Holdings plans to issue shares to acquire 100% of Hongtuo Industrial for approximately 635.18 billion RMB, which will slightly dilute the company's shareholding from 95.30% to about 88.99% [2] Cost and Production Outlook - The average coal price at Qinhuangdao Port for the first five months of 2025 was 703 RMB/ton, down from 872 RMB/ton in 2024, which is expected to lower electricity costs in Shandong [3] - The Simandou iron ore project is expected to commence production by the end of 2025, with a designed capacity of 60 million tons per year [3] Aluminum Price and Profitability - Short-term demand for electrolytic aluminum may face seasonal declines, but supply constraints and high demand in sectors like new energy vehicles are expected to keep prices stable [4] - The company forecasts a gradual increase in aluminum prices from 2025 to 2026, with a projected net profit of 161.29 billion RMB in 2025 [5] Financial Projections - The company’s projected net profits for 2025, 2026, and 2027 are 161.29 billion RMB, 177.51 billion RMB, and 212.85 billion RMB respectively [5] - The target price is set at 15.37 HKD, with a historical average PE ratio of 7.03X since 2017 [5][9]

Group 1 - In Q1 2025, the company reported a net loss of RMB 263.01 million, with total revenue of RMB 3,198.89 million and operating costs of RMB 3,006.23 million, indicating multiple negative factors have been released [1] - The multi-crystalline silicon supply-demand situation is slowly improving, with the industry expected to remain under pressure in 2025 due to high inventory levels and weak demand [1] - The company’s revenue composition for 2024 shows that multi-crystalline silicon accounts for 37.4%, while wind and solar power station construction and operation account for 35.9% and 11.3% respectively, suggesting that the company's value is severely underestimated when considering its renewable energy assets [1] Group 2 - The company has been given a "Buy" rating with a target price of HKD 5.66 per share, representing a potential upside of 32% based on a projected 8x PE for 2026 [2]

参会上市公司一致表示将认真落实新"国九条"精神，自觉扛起价值提升的主体责任，建立健全公司内部 制度，践行"以投资者为本"的价值管理理念，立足提高上市公司质量，依法合规用好并购重组、股权激 励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等工具。 据悉，本次交流会通过实践案例和经验做法的分享，丰富了河南上市公司的价值提升实践经验；成立了 价值提升专业委员会，为常态化开展价值提升实践交流活动奠定了组织基础。 河南上市公司协会相关负责同志表示，下一步，将以本次会议为契机，传达、落实会议精神，切实把会 议精神转化为具体实践，发挥价值提升专委会作用，助力上市公司夯实主责主业、筑牢价值提升根基、 规范用好市值管理工具、提升公司投资价值，为资本市场的繁荣稳定和经济社会的高质量发展作出河南 贡献。 会上，为构建长效工作机制，在河南证监局指导下，河南上市公司协会成立了"河南上市公司价值提升 专业委员会"。该专业委员会将发挥示范引领作用，主动创新服务模式，凝聚各方专业力量，努力搭建 河南上市公司价值提升的交流促进平台，助力河南上市公司提高发展质量、提升投资价值、增强投资者 回报。 本报讯(记者肖艳青)4月28日下午 ...