肉牛行业 养殖板块 行业产能理性回归，龙头巩固格局。冬虫夏草人工培育进入业绩释放期，打开第二成长曲。传统单品 (如金针菇)产能过剩缓解，CR5稳定;虫草投资加速且已有项目验证高盈利能力。 生猪：进入"成本竞争新格局"，政策调控弱周期、强分化，2025行业整体微利、龙头强者恒强。能繁母 猪产能处于合理偏高区间，政策"看得见的手"持续引导调减与降重，价格波动幅度趋弱，成本领先与生 物安全能力成为估值与盈利的核心变量。重点关注企业盈利能力与成本控制能力。推荐牧原股份、温氏 股份、立华股份(300761.SZ)。 风险提示：养殖端突发疫情风险，消费需求不及预期风险、市场竞争风险、应收账款管理风险、项目交 付风险等。 智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，2025生猪养殖行业整体微利、龙头强者恒强，重点关注企业 盈利能力与成本控制能力。肉牛行业供给深度出清孕育大周期。2024年11月单头亏损达1600元以上，已 连续8个月亏损超千元，导致行业加速淘汰母牛和减少补栏。母牛PSY仅1(远低于能繁母猪的PSY 30)， 预计2026年牛肉供给将显著减少。该行推荐牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ) ...