2026年03月19日 证券研究报告 | 心动公司（2400.HK） 游戏研发能力持续验证，TapTap平台生态繁荣 公司研究 · 海外公司深度报告 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（首次） | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：王颖婕 | 证券分析师：陈淑媛 | | --- | --- | --- | | 0755-81982651 | 0755-81983057 | 021-60375431 | | zhanglunke@guosen.com.cn | wangyingjie1@guosen.com.cn | chenshuyuan@guosen.com.cn | | S0980521120004 | S0980525020001 | S0980524030003 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心结论 心动公司构建了"内容+平台"的双轮驱动体系，通过高质量的自研游戏（如《出发吧麦芬》、《心动小镇》）为TapTap平台提供独家优质内容驱动用户 增长，TapTap凭借"零分成、不联运"模式吸引精品开发者入驻，借助玩家反馈反哺内容创作，形成相互支撑、互为补充的独特商业闭环 。 组 ...