Key Takeaways NetEase's Q4 non-GAAP EPS was $1.57 per ADS, down 24.2% Y/Y and missed estimates.NetEase's Games revenues rose 3.4% to RMB22.0B, driven by key franchises and new launches.NetEase's net cash climbed to RMB163.5B; board declared a $0.232 quarterly dividend.NetEase, Inc. (NTES) reported fourth-quarter fiscal 2025 non-GAAP earnings of $1.57 per ADS (American Depositary Share), which missed the Zacks Consensus Estimate by 22.66%. The figure decreased 24.2% year over year.Revenues of $3.94 billion i ...

从精品研发到全球发行，从AI技术赋能到数字文娱创新，三七互娱（002555）一直是大湾区乃至全球 游戏产业的引领者。今天我们与南方财经广东经视主持人徐晋一道，走进这家从广州走向世界的上市企 业，揭秘爆款游戏背后的创作逻辑，感受科技与文化融合的新质生产力，读懂中国游戏产业的硬核实 力。 ...

新华财经上海2月12日电 近日伽马数据发布了《2025中国游戏企业社会责任报告》，报告显示，2025年监测范围内的国内游戏企业证券市场违规记录数量降 至12次，受行政处罚数量减少至3次，行业合规经营趋势加强。 业内人士指出，UGC生态为个人和企业带来多项利好，有助于游戏行业长期发展。一是降低创业门槛。传统游戏开发需要动辄千万级的研发投入、漫长的 发行周期，而UGC创作者可借助大厂的平台生态、编辑器工具、流量分发体系，以"轻资产"模式实现商业化。 二是扩大就业弹性。与传统游戏企业"大团队、重投入"的雇佣模式不同，UGC生态容纳了大量灵活就业者、兼职创作者、小型工作室。这种就业形态既契合 数字时代的职业多样化趋势，也为二三线城市青年提供了不迁往一线城市仍可从事数字内容产业的通道。 三是形成人才蓄水池。 UGC平台为个人创作者提供"低成本创新与快速迭代"的方式，"素人""小白"也有机会成为职业创作者，为产业发展储备创意与经验 兼备的创新型人才。 中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会数据显示，2025年中国游戏市场实际销售收入突破3500亿元，同比增长7.68%。业内认为，伴随合规加强和游 戏产业对就业、科技创新 ...

格隆汇2月12日｜国泰海通证券研报指出，恺英网络在AI应用领域多维布局，战略投资公司自然选择在 研多个C端AI产品，情感陪伴产品《EVE》持续推进，近期推出的《Elys》则是在AI社交领域的一次积 极探索。看好公司AI布局及其远期价值与估值提升潜力。公司积极布局AI领域，包括C端AI应用（自然 选择）和B 端AI 游戏工具（杭州极逸），有望持续受益于AI技术的发展和自身产品完善。预计2025- 2027年公司EPS分别为1.05/1.40/1.66元（相比上次预测下调了2025年EPS预测，主要由于营业外收入的 预测值减少），维持公司2026年目标价34.48元，对应2026年PE为24.6x。维持"增持"评级。 ...

招银国际发表研报指，网易发布去年末季业绩，总营收按年增长3%至275亿元，较市场一致预期低 4%，主要受游戏收入增速逊预期及游戏收入确认周期延长的影响；营业利润按年增长6%至83亿元，低 于一致预期6%。该行仍较看好公司今年收入增长前景，主要基于去年末季合同负债按年实现34%的强 劲增长；今年预计多款重磅新品上线，包括《遗忘之海》等。考虑到收入确认周期有所延长，该行小幅 下调集团今明两年总营收预测1%至2%，并基于SOTP估值，将网易美股目标价从164美元微降至161.5美 元，维持"买入"评级。 来源：滚动播报 ...

每经记者｜彭斐 每经编辑｜文多 在历经长达十年的商业纠葛与司法博弈后，国内游戏巨头恺英网络（SZ002517，股价25.97元，市值 554.83亿元）与韩国游戏企业"传奇IP"（ChuanQi IP Co., Ltd.）终于握手言和。 "" 图片来源：公告截图 2月11日晚间，恺英网络发布公告，宣布其全资子公司上海恺英网络科技有限公司（以下简称上海恺 英）与传奇IP正式签署《和解协议》。 《每日经济新闻》记者注意到，这场旷日持久的"战争"起源于当年的游戏授权纠纷，期间经历了国际仲 裁、执行异议、追加被执行人等法律攻防。最终，双方达成"一揽子"解决方案：上海恺英将向传奇IP支 付人民币约1.99亿元作为和解金，以此换取双方互免债务并终止所有法律行动。 值得关注的是，这一结局不仅让恺英网络从高达4.81亿元的连带清偿责任中全身而退，更预计将为公司 本期利润带来约2亿元的正向影响。 2016年，恺英网络二级子公司浙江欢游网络科技有限公司（以下简称浙江欢游）与Wemade Entertainment Co., Ltd.（即娱美德娱乐有限公司，以下简称"娱美德"，当时公告显示其为传奇IP母公 司）签署了《传奇网页游戏 ...

丁磊首次公开谈到AI对游戏行业和网易的整体影响。 2月11日，网易（Nasdaq:NTES；09999.HK）发布去年四季度财报，财报显示，网易2025年第四季度净 收入为275亿元，同比增长3.0%。归属于公司股东净利润62.4亿元，同比下滑28.8%。 其中，游戏及相关增值服务净收入为220亿元，同比增长3.4%；有道净收入为16亿元，同比增长 16.8%；网易云音乐净收入为20亿元，同比增长4.7%；创新及其他业务净收入为20亿元，同比减少 10.4%。 在随后的财报电话会议上，对于外界关注的AI技术等问题，网易CEO丁磊表示，市场很大程度上误解 Google Genie3（谷歌旗下最新大模型）对游戏行业的影响。AI确实降低游戏制作的"准入门槛"，但同 时也极大地拔高了头部产品的"成功门槛"。 根据此前财报披露，网易AI原生管线已覆盖原画、模型、动画、音频、关卡、测试等全流程生产场 景，部分环节效能提升300%。在 AI玩法创新方面，《逆水寒》手游的智能NPC系统凭借基于强化学习 的智能决策技术，荣获"2025年度中国图象图形学学会科技进步奖一等奖"。 管理层在电话会上更新了这些产品的最新进展。据网易管 ...

2025年，恺英网络进一步深化"传奇"IP布局，旗下996传奇盒子获得传奇、传世IP独家授权，成为集游 戏分发、社区、直播、交易于一体的垂直领域核心平台。依托传奇盒子，恺英网络将IP衍生至短剧、小 说、数藏等新业态，并联合浙江文交所创新"非遗+游戏"的发展路径，探索传奇IP的多元内容与文化价 值延伸，实现了"传奇"IP的破圈发展。 凭借扎实的生态构建与运营实力，目前996传奇盒子已实现Windows/Android/iOS三端数据实时互通，累 计聚合超千款传奇精品版本，全方位满足不同玩家的体验需求，日活用户50万，单月首次启游量1200万 次，吸引三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏等头部厂商入驻品牌专区，合作金额超4.5亿元，形成了完整 的生态闭环。随着本次和解达成，以盛趣游戏、杭州天穹互动、恺英网络为核心构建的"IP授权—研发 —发行"链条将进一步得到稳固，传奇IP市场有望得到更规范与健康的发展，未来，传奇产品在恺英网 络整体业务方面的正向影响或值得期待。 同时，随着"传奇"IP生态合作体系的不断完善，以世纪华通（002602）、玩心不止、贪玩游戏、掌玩科 技、顺网科技（300113）等为代表的产业链上下游公司， ...

开源证券表示：《异环》三测反响热烈，游戏行业高景气或延续，世界模型等AI工具突破或持续助力 游戏玩法、内容丰富度提升，大DAU游戏流量价值及平台渠道分发价值或更加凸显。字节AI视频模型 Seedance2.0惊艳，或加速推动AI漫剧/短剧/影视商业化，有望在AI漫剧、AI短剧等短内容方面率先得到 广泛应用，进一步推动漫剧/短剧制作大幅降本提效和产能供给释放。 （文章来源：每日经济新闻） 2月11日，游戏板块异动拉升，恺英网络触及涨停，迅游科技、巨人网络、富春股份等跟涨，游戏ETF （159869）现涨近1.5%。截至2月10日，游戏ETF（159869）规模已达140.05亿元。 近期，AI应用领域消息不断，字节跳动正式推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0，模型能力得到大 幅度提升；豆包、元宝、千问、文心等大模型APP纷纷推出促销拉新活动；海外的ChatGPT月度增长回 到10%以上等，这些消息推动A股市场上AI应用类概念股大幅上涨。 中银证券表示，近期字节跳动推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0，模型能力大幅提升，推动视频 生成从"生成一段画面"向"完成一个作品"跨越，包括自分镜和自 ...

来源：ETF洞察 中国基金报记者 王思文 大家好，这里是ETF洞察。今天是2026年2月10日星期二，A股三大指数涨跌互现，AI应用、影视板块掀"涨停潮"，光伏、地产、大消费板块走弱。 ETF方面，今日全市场共有847只ETF上涨。涨幅方面，影视ETF、游戏ETF呈井喷涨势，日涨幅高达9.98%和5.56%。日经ETF领涨跨境品种。 | | | | --- | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | 溢折率 | 换手率 | 估算规模 | 5日净流入额 | 管理公司 | | 159855.SZ | 影视ETF | 9.98% | 1.77% | 260.42% | 2.70亿 | 6270.43万 | 销未置等 | | 516620.SH | 影视ETF | 9.48% | 2.00% | 312.02% | 2.38亿 | 6500.62万 | 国泰基金 | | 159869.SZ | 游戏ETF | 5.56% | 0.38% | 13.96% | 139.25亿 | -2.76亿 | 束直喜等 ...