更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 24 March 2026 | 9:02PM HKT Equity Research NetEase Inc. (NTES): Internet Trip Takeaways: AI to amplify top-tier developers; focus on self developed IP for global market; Buy We hosted NetEase management on Mar 24 in Beijing as part of our China Internet Trip. Key investor focuses/topics discussed include: 1) AI impact on broader game industry and NTES itself including R&D, talent development and monetization, where management emphasized that AI can meaningfully improve efficienc ...

凤凰网科技 . 凤凰科技频道官方账号，带你直击真相。 导语：沐瞳之所以被卖，恰恰因为其是"优质标的"。 3月20日，沐瞳科技的出售计划终于正式完成 ， 买方为Savvy Games Group ，交易价格超60 亿美元 。 字节跳动游戏业务负责人张云帆在内部发布内部信称： 以下文章来源于凤凰网科技 ，作者凤凰网科技 但据张云帆内部信表述："交易完成后，基于历史业绩贡献， 我们将为沐瞳的同学们提供多项激 励计划，其中包括加速部分历史授予的长期激励的归属和发放。 同时也将基于未来的业绩，推出 新的有吸引力的激励方案。具体情况会由各Leader及HRBP和大家沟通。" 此时距离字节2021年以40亿美元将沐瞳纳入麾下仅过去不到五年 ，曾被誉为"东南亚游戏王 者"的公司，再次站在了命运的十字路口。而另一边，一度颇为看重游戏业务的字节跳动，也早 已转变自身迈向了AI时代的新课题。 "最近公司和Savvy Games Group（简称"Savvy"）签署了协议，双方将在未来一段时间内完成 交易。交易完成后，沐瞳将成为Savvy的全资子公司。与此同时，沐瞳的管理结构保持不变，沐 瞳仍是一家总部位于上海的公司。我本人也将继续 ...

以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 吴志 不过，去年以来，沐瞳科技已多次传出将被出售的消息。据悉，字节跳动此次出售沐瞳科技价格超过60亿美元，高于2021年收购价。 e公司 . e公司，证券时报旗下专注上市公司新媒体产品，立志打造A股上市公司资讯第一平台。提供7x24小时上市公司标准化快讯，针对可能影响上市公司股价的 主题概念、行业事件及时采访二次解读，从投资者需求出发，直播上市公司有价值的活动、会议。 字节跳动旗下的重要游戏资产确认出售。 3月20日，上海沐瞳科技有限公司（以下简称"沐瞳科技"）CEO张云帆发布内部信，宣布公司最近与Savvy Games Group（以下简称"Savvy"）签署协议，双 方将在未来一段时间内完成交易。交易完成后，沐瞳科技将成为Savvy的全资子公司。 沐瞳科技是字节跳动游戏板块的核心资产。 2021年3月，字节跳动旗下游戏业务品牌朝夕光年收购沐瞳科技，据报道，当时这笔交易的对价约合40亿美元。 在并入字节体系后，沐瞳科技的业务整体稳健，部分爆款产品实现了长线运营。 沐瞳科技CEO张云帆在内部信中表示，这次交易经过了慎重考虑和讨论。此次交易完成后，沐瞳的管理结构保持不变，沐 ...

以下文章来源于凤凰网科技 ，作者凤凰网科技 凤凰网科技 . 凤凰科技频道官方账号，带你直击真相。 来源丨 凤凰网科技 （ID： ifeng_tech ） 作者丨 王佩薇 编辑丨 董雨晴 3月20日，记者获悉，沐瞳科技的出售计划终于正式完成 ， 买方为Savvy Games Group ，交易价 格超60亿美元 。字节跳动游戏业务负责人张云帆今日在内部发布内部信称： "最近公司和Savvy Games Group（简称"Savvy"）签署了协议，双方将在未来一段时间内完成交 易。交易完成后，沐瞳将成为Savvy的全资子公司。与此同时，沐瞳的管理结构保持不变，沐瞳仍是 一家总部位于上海的公司。我本人也将继续担任沐瞳CEO，和管理团队一起继续带领公司向前发 展。" 此外，作者此前独家了解到，随着沐瞳科技完成出售，字节游戏业务也正考虑整体剥离，"成为向懂 车帝那样的全资子公司"。 去年11月，曾有消息称字节跳动重启了售卖沐瞳的计划，并在与沙特阿拉伯旗下的游戏巨头Savvy Games Group进行接触并展开谈判。 早在2023年11月字节对游戏业务大规模收缩时，就有消息曝出字节正在寻求以不低于50亿美元的价 格出售 ...

2026年03月19日 证券研究报告 | 心动公司（2400.HK） 游戏研发能力持续验证，TapTap平台生态繁荣 公司研究 · 海外公司深度报告 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（首次） | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：王颖婕 | 证券分析师：陈淑媛 | | --- | --- | --- | | 0755-81982651 | 0755-81983057 | 021-60375431 | | zhanglunke@guosen.com.cn | wangyingjie1@guosen.com.cn | chenshuyuan@guosen.com.cn | | S0980521120004 | S0980525020001 | S0980524030003 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心结论 心动公司构建了"内容+平台"的双轮驱动体系，通过高质量的自研游戏（如《出发吧麦芬》、《心动小镇》）为TapTap平台提供独家优质内容驱动用户 增长，TapTap凭借"零分成、不联运"模式吸引精品开发者入驻，借助玩家反馈反哺内容创作，形成相互支撑、互为补充的独特商业闭环 。 组 ...

文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾 今日早间，多名华为渠道服玩家反馈，《蛋仔派对》《恋与深空》《第五人格》等热门游戏 账号无法登录，系统提示 "该账号有未成年消费申诉记录并已完成退款，已终止服务"。多 名玩家表示，自己从未申请退款，账号也已实名成年，质疑系统"误伤"。 事发后，叠纸客服回应玩家指出，问题源于华为。《 BUG》栏目注意到，中午12时左右， 部分账号已恢复登录。截至发稿，华为终端暂无官方声明。 互联网行业技术人士 向《 BUG》栏目表示 ，故障原因可能在于华为渠道的账号验证系统 或防沉迷统计接口出现了逻辑错误，并坦言 "这是一个非常低级的错误。" 此次事件也引发了玩家对华为渠道服稳定性的质疑，折射出渠道方重商业利益、轻用户体验 的现实。 根据《华为应用市场联运服务协议》 2026年2月更新版，在应用内购买的相关服务，华为 可获得50%的分成。 这意味着，若玩家充值 1元，其中约有0.5元会进入华为的口袋。 | | | 仕佰、购物比1)f、岡 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 华为应用市场联运服务协议 | | 务、儿童、金融理 | | | | 华为APls使 ...

证券研究报告·行业点评报告·游戏 "十五五"规划定调，看好游戏出海 2026 年 03 月 16 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 游戏Ⅱ行业点评报告 ◼ 风险提示：新游流水不及预期风险，竞争加剧，地缘政治的不确定性。 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 执业证书：S0600517110002 021-60199793 zhoulj@dwzq.com.cn 研究助理 周珂 执业证书：S0600125080006 zhouk@dwzq.com.cn 行业走势 -22% -14% -6% 2% 10% 18% 26% 34% 42% 50% 58% 2025/3/17 2025/7/15 2025/11/12 2026/3/12 游戏Ⅱ 沪深300 相关研究 《游戏行业 2023 年及 2024Q1 业绩综 述：产品周期驱动业绩增长，全方位 拥抱 AI 技术变革》 2024-05-07 《理性看待《网络游戏管理办法》（征 求意见稿），促进行业繁荣健康发展本 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that the company maintains a "Buy" rating for 贪玩 (09890), with projected EPS for 2025-2027 being 2.94, 2.26, and 2.80 RMB respectively, and a target price of 30.92 HKD based on a 12x dynamic PE for 2026 [1] - The company expects a significant increase in net profit for 2025, projected to be no less than 1.5 billion RMB, compared to 44 million RMB in 2024, driven by increased fair value gains from financial assets, improved revenue from overseas game publishing, and reduced marketing expenses [1] - The company has successfully issued zero-coupon convertible bonds totaling 468 million HKD, with funds earmarked for strategic investments in AI, enhancing its AI technology capabilities across publishing, operations, and R&D [2] Group 2 - The company has a rich pipeline of new games for 2026, including key titles such as "King's Legend 2," "New Moon Continent," and "Code: HD," which are expected to contribute to future revenue growth [3]

Group 1 - The core viewpoint of the report is that the company maintains a "buy" rating for the stock, with expected EPS for 2025-2027 at 2.94, 2.26, and 2.80 RMB respectively, and a target price of 30.92 HKD based on a 12x dynamic PE for 2026 [1] - The company forecasts a net profit of no less than 1.5 billion RMB for 2025, a significant increase from 44 million RMB in 2024, driven by fair value gains from financial assets, improved revenue from overseas gaming, and reduced marketing expenses due to AI technology applications [1][2] - The company has successfully issued 468 million HKD in zero-coupon convertible bonds to accelerate its AI and gaming strategy, with a comprehensive AI technology system already in place [2] Group 2 - The company has a rich pipeline of new games for 2026, including key titles such as "King's Legend 2," "New Moon Continent," and "Code: HD," which are expected to contribute to future revenue growth [3]

Teen Roblox creators are raking in hundreds of thousands of dollars a month from simple games, even as major studios cut jobs and cancel blockbusters. https://t.co/PjEpQKBL9O ...