中邮证券指出，宏观经济温和复苏为2026年银行业奠定基础。财政政策积极前置与货币政策适度宽 松将带动信贷增量，科技创新与产业升级成为核心主线，推动银行向高附加值领域转型。净息差有望筑 底企稳，预计进一步收窄空间在5BP以内，2026年或成为息差底部；手续费收入在居民财富管理结构调 整中有望以量补价实现回升。资产质量整体稳健，对公条线不良率维持低位，零售条线仍处风险暴露 期，拨备覆盖率企稳趋势将确认。区域经济活力差异成为城农商行分化的核心变量，经济发达区域银行 凭借产业协同优势更具弹性。险资对高股息资产需求上升，经营稳健的国有大行吸引力凸显。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 金融ETF（510230）跟踪的是180金融指数（000018），该指数从金融行业中选取涉及银行、保 险、证券等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映金融相关上市公司证券的整体表现。 ...

从近几年的情况来看，本轮全行业较普遍的净息差下滑开始于2020年前后。有着资金成本和系统优势的 国有大行服务下沉，给中小银行带来前所未有的竞争压力。在尚未来得及调整业务结构和进一步下沉服 务以应对竞争前，中小银行先是以降低贷款利率的方式直面竞争。加之受当时考核要求影响，银行机构 前几年较多通过"以量补价"方式回应息差下滑等一系列情况变化。近年来，有效信贷需求尚待复苏以及 潜在风险增加，单纯"以量补价"方式对银行稳健经营的促进作用减弱，存量市场的竞争导致净息差水平 进一步下行。对此，中国人民银行近年来采取了多项措施疏通利率传导机制，稳定银行净息差，包括引 导商业银行下调存款利率、规范存款市场利率定价行为、督促银行不发放税后利率低于同期限国债收益 率的贷款等。今年5月，1年期和5年期以上LPR同步下行10个基点，央行引导银行机构主动调降存款挂 牌利率，给予其净息差以调整空间。在此基础上，不少银行机构基于外部环境变化，优化业务结构、提 升定价能力，因此，净息差筑底的现象开始出现。 根据近期出炉的A股上市银行2025年半年报，不同于去年的全线收窄，今年上半年，受到密切关注的净 息差变化情况在42家机构之间开始出现分化 ...