证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 11 07 年 月 日 众信旅游（002707.SZ） -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-10 2025-03 2025-06 2025-10 众信旅游 沪深300 业绩短期承压，长期零售业务打开空间 事件：公司发布 2025 年三季报，2025Q1-Q3 实现营收 52.41 亿元、同比 +10.96%，归母净利润 0.67 亿元、同比-45.73%，扣非归母净利润 0.62 亿元、同比-47.90%。其中，2025Q3 实现营收 23.66 亿元、同比+12.35%， 归母净利润 0.27 亿元、同比-48.64%，扣非归母净利润 0.26 亿元、同比 -48.69%。 2025Q3 收入稳健增长。分业务来看，1）旅游批发业务是公司收入基本盘。 据航班管家 DAST 统计，2025Q3 我国民航国际航线航班量 17.8 万架次， 同比增长 11.7%，环比增长 6.1%，同比 2019 年下降 12.2%，三季度民 航国际市场整体恢复率达 87.8%。2）旅游零售业务通过加盟模式快速扩 张。截至 2025 年 8 月 ...