风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影 响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期；地产产业链坏账减值损 失超预期。 行业报告 | 行业研究周报 建筑材料 证券研究报告 Q4 重点关注基本面反弹的消费建材龙头以及出海水 泥、高端电子布 行情回顾 本周（20251103-20251107）沪深 300 涨 0.82%，建材（中信）涨 1.62%， 建材板块跑赢大盘 0.8pct，其中玻璃、陶瓷表现相对较好。个股中，海南发 展（27.4%）、金晶科技（24.8%）、四川金顶（15.3%）、罗普斯金（13.6%）、 华新水泥（12.5%）涨幅居前。 核心观点 本周建材（中信）上涨 1.62%，沪深 300 上涨 0.82%，建材板块跑赢大盘 0.8pct， 建材子板块中玻璃、陶瓷表现相对较好。进入 11 月份以来，水泥受季节性 因素影响需求持续减弱，截至本周五出货率同比低 8pct；玻璃端尽管受产 线停产消息提振，中下游存一定补库带动市场情绪小幅变好，但局部产线停 产对市场供需结构影响有限，短期高库存依旧令市场承压。当前地产行业正 加速筑底，部分消费建材龙头 Q3 收入端先行改善，随着 ...