高盛发布研报称，华润置地(01109)上半年核心利润同比下降7%至100亿元人民币，低于该行对2025财年 持平的盈利预期，主要受拨备拖累。业绩发布后，高盛将润地2025-2027财年营收预测平均调升4%，大 致维持2025-2027财年每股盈利预测。在纳入最新土地收购后，该行将2025年净资产值(NAV)从每股40.6 港元上调至42.2港元，基于NAV折让10%，目标价从36.5港元上调至38港元。 展望未来，高盛对润地利润率复苏持乐观态度，原因包括其土地储备持续聚焦一线/二线城市、新盘销 售结构优化、新收购项目今年迄今现金利润率已见改善，且加速但严谨的土地储备策略持续以盈利为优 先，为利润增长提供保障。 ...

大摩相信，绿城中国需要比预期更长的时间才能将盈利恢复至2022年下滑前的水平。该行将集团2025至 27年的盈测分别下调15%、35%及22%，以反映房地产销售疲弱及利润率复苏放缓。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，虽然绿城中国(03900)正在采取更平衡的方法来降低其土地 储备风险，但这可能会减缓其明年房地产销售增长，并因毛利率表现低于预期而拖累盈利复苏。该行认 为公司的估值过于昂贵，将评级由"增持"一举下调至"减持"，目标价由11.62港元降至8.55港元。 ...