| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3800 | -1.76 | 5.75 | 0.91 | | 深证综指 | 2394 | -1.91 | 8.79 | 1.33 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | -1.49 | 6.7 | 11.1 | | 中盘指数 | -1.49 | 9.23 | 11.99 | | 小盘指数 | -1.59 | 9.17 | 13.04 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 通信设备 | 2.63 | 42.49 | 69.44 | | 小金属Ⅱ | 1.78 | 14.22 | 64 | | 其他电源设 | 0.91 | 20.56 | 23.34 | | 备Ⅱ 金属新材料 | 0.68 | 16.89 | 36.78 | ...

· 证 券 研 究 报 告 · 似曾相识燕归来：10年国债利率月度餐时 利率择时策略研究系列之一 证券分析师:黄伟平 A0230524110002 奕强 A0230524110003 主要内容 随着债市阶段性进入低利率震荡行情，择时的重要性愈发凸显。我们从固定收益分析逻辑出发，本着框架可解释、结论有依据、策略能落地的原 则，推出《申万宏源固收利率择时策略研究白皮书》，从利率方向、利差走势、期现套利、久期轮动、ETF组合等维度提供择时研究投资参考。 ■ 经典框架下的主观研判仍是债市研究的主流，本研究探索通过定量模型的方法加以补充和验证。 ■ 基于经济基本面和市场环境特征的历史相似性,建立月度利率中枢预测和择时模型。 ■ 模型预测方向胜率较高: ■ 模型预测失误样本复盘来看,往往是当月受到超预期政策的影响。 风险提示：模型计算可能存在误差，指标选取可能不够全面，历史回测不代表未来 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 · 指标选取方面,兼顾时效性强、数量适宜、认可度高等特征,覆盖经济增长、物价变化、资金面、市场现状等维度。 模型设计方面，借鉴经典的k近邻 (k-Nearest Neighbor ...