信达证券（601059）发布研报称，国内内卷自2024年下半年起回归理性，毛利率逐步修复到合理水平， 随着创新药投融资回暖、BD交易频发驱动，CMO复苏，逐步传导至制药装备行业，有望实现周期反 转；受益于全球战略安全备份+MNC药企纷纷承诺美国政府本土的投资，预计未来3年制药领域海外固 定资产开支加速上行。 森松国际(02155)现涨超8%，截至发稿，涨7.97%，报9.08港元，成交额2242.05万港元。 开源证券发布研报称，森松国际作为全球高端压力设备龙头，受益制药行业CAPEX复苏及海外MNC扩 产需求，新签订单快速增长，马来西亚二期产能释放缩短工程周期，叠加收购法玛度、比欧强化生物制 药能力，"MVP"数智化解决方案驱动业绩高速增长。 ...

信达证券指出，医药生物行业近期表现低迷，创新药板块因上半年BD预期大幅上涨后处于回调盘整阶 段。创新器械设备受益于国债支持医疗设备更新政策的持续推进、高端国产医疗设备加速进口替代及海 外市场拓展，有望走出2023年下半年以来的低谷，预计2025Q3开始企稳增长，2026年业绩渐入较好增 长态势。医疗器械领域，院内招采恢复驱动业务增长，消费医疗器械需求逐步修复，进口替代加速；骨 科关节耗材集采降价已触底，骨科机器人市场份额提升，出海带来新增量。CXO及生命科学上游产业 链中，具备全球影响力的龙头企业及以国内业务为主的临床CRO龙头表现突出。制药装备行业随着创 新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO复苏，逐步传导至制药装备领域，有望实现周期反转，海外固 定资产开支加速上行将打开成长新空间。 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989），该指数从中国A股市场中选取涉及医疗器械、 医疗服务、医疗信息化等细分领域的上市公司证券作为指数样本，以反映医疗行业相关上市公司证券的 整体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构 ...