Morimatsu International Holdings Company Limited 森松國際控股有限公司 (Incorporated in Hong Kong with limited liability) Stock code : 2155 2024 Interim Report Interim Report 2024 中期報告 Morimatsu International Holdings Company Limited 森松國際控股有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） 股份代號：2155Morimatsu International Holdings Company Limited 森 松 國 際 控 股 有 限 公 司 2024 中期報告 6 目錄 公司信息 2 釋義及詞彙 4 管理層討論與分析 8 補充資料 32 綜合損益表 47 綜合損益及其他全面收益表 48 綜合財務狀況表 49 綜合權益變動表 51 簡明綜合現金流量表 53 未經審核中期財務報告附註 54 公司信息 | --- | --- | |---------------------------------------- ...

Restricted Share Unit Plan - The purchase price for exercising a restricted share unit is determined by the board of directors, considering factors such as the closing price of shares before the grant date, the purpose of the restricted share unit plan, and the group's financial condition and valuation [1] - The board of directors has the discretion to determine the purchase price for restricted share units [1] - The restricted share unit plan details are supplementary to the annual reports for the years ending December 31, 2022, and December 31, 2023 [1] Compliance and Disclosure - The announcement is made in compliance with Chapter 17 of the Listing Rules to disclose additional information regarding the restricted share unit plan [1] - The supplementary information provided in the announcement does not affect the other information contained in the annual reports [1]

Investment Rating - The report maintains an **Outperform** rating for Morimatsu International Holdings (2155 HK) with a target price of HKD 7.24, revised down by 29% [8][6] Core Views - The company's revenue growth in 1H24 missed expectations, with total revenue of CNY 3.48 billion, down 5.8% YoY, primarily due to weak downstream demand and delayed revenue recognition from certain projects [2][6] - Overseas revenue grew significantly, reaching CNY 1.95 billion, up 37.2% YoY, accounting for 56% of total revenue, with Asia (excluding China) contributing CNY 1.01 billion, up 92.9% YoY [2][6] - Gross margin improved to 29.6%, up 0.3 ppts YoY, driven by product mix optimization and refined management [2][6] - Net profit attributable to shareholders declined 10.9% YoY to CNY 376 million, impacted by accounts receivable impairment of CNY 50 million [3][6] Revenue Breakdown - **By Segment**: - Oil & Gas: CNY 461 million, up 108.2% YoY [2] - Power Battery Materials: CNY 651 million, up 40.4% YoY [2] - Electronic Chemicals: CNY 660 million, flat YoY [2] - Chemicals: CNY 704 million, down 9.0% YoY [2] - Pharmaceuticals: CNY 664 million, down 49.7% YoY [2] - Daily Chemicals: CNY 92 million, down 50.0% YoY [2] - **By Region**: - China: CNY 1.52 billion, down 32.8% YoY [2] - Overseas: CNY 1.95 billion, up 37.2% YoY [2] Order Analysis - Backlog: Total backlog stood at CNY 8.78 billion as of 1H24, down 3.3% from the end of 2023, with pharmaceuticals accounting for 30.2% and chemicals for 21.6% [4][6] - New Orders: New signed orders in 1H24 were CNY 3.16 billion, down 35.7% YoY but up 10.5% sequentially, with Power Battery Materials contributing CNY 1.02 billion [4][6] - Overseas Orders: 76% of new orders were from overseas, up from 70% in 2023, with 70% of the total backlog being overseas orders [6] Profit Forecast - Revenue forecasts for FY24/25/26 were revised down to CNY 8.11 billion, CNY 9.06 billion, and CNY 10.12 billion, implying YoY growth of 10.2%, 11.7%, and 11.7% respectively [7] - Net profit attributable to shareholders for FY24/25/26 is expected to be CNY 879 million, CNY 992 million, and CNY 1.15 billion, with YoY growth of 4.1%, 12.9%, and 15.6% respectively [7] Valuation - The target price was revised down to HKD 7.24 using a DCF model, with WACC adjusted to 10.6% (previously 8.7%) and a perpetual growth rate of 2.5% [8] - The stock is currently trading at FY24/FY25 P/E ratios of 5.2x and 4.8x respectively [8]

业绩简评 8 月 20 日，公司发布 24 年半年报。报告期内，公司实现收入为人 民币 34.77 亿元（yoy -5.8%）；毛利润为人民币 10.28 亿元（yoy +2%）；毛利率 29.58%，同比提升 2.25pct；净利润为人民币 3.74 亿元（yoy -11.2%）；EBITDA 为人民币 5.56 亿元（yoy -3%）。报 告期内，收入降低主要由于制药和生物制药行业的订单受到外部 经济环境影响有所减少。 经营分析 多元业务布局助力稳健发展：1）收入方面：制药与生物制药 6.6 亿（yoy -49.7%），电子化学品 6.6 亿（yoy +0.4%），动力电池原 材料 6.5 亿元（yoy -40.4%），化工 7.0 亿元（yoy -9.0%），油气 炼化 4.6 亿元（yoy 108.2%），日化 0.9 亿元（yoy -50%），其他 2.4 亿元（yoy 236.0%）。2）新签订单方面：报告期内公司新签订 单 31.64 亿元。电子化学品 1.7 亿元（yoy -53.4%），化工 5.3 亿 元（yoy -27.0%），日化 3.0 亿元（yoy 40%），动力电池原料 10.2 ...

Key Points 1. Event Introduction - **Industry/Company**: Shensong International - **Event**: 2024 Q2 Earnings Release Conference Call - **Participants**: Investors, Management Team - **Moderator**: Jinmen Finance, Liu Teacher - **Time**: Evening - **Source**: <doc id='1'>1</doc> 2. Opening Remarks - **Industry/Company**: Shensong International - **Content**: Welcome message from the moderator, thanking participants for joining the conference call. - **Source**: <doc id='1'>1</doc>

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Morimatsu International Holdings Company Limited 森松國際控股有限公司 （於 香 港 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：2155） 截至2024年6月30日止六個月的中期業績公告 森松國際控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然向本公司 股東公佈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至2024年6月30日止六個月（「中 期期間」或「報告期」）的未經審核綜合中期業績。 | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-------------------------------------------|-------------------------------------| | | | | | 財務摘要 | | | | | 截至 月 ...

今天这是我们最后一场深松国际的公司的交流在线的是公司的这个领导邵总我是华远海外的分析师朱云深松国际我看大家确实关注度还是蛮高的从报名的情况来说因为也是一个很纯正的这个就是海外业务占比比较重的一个公司我相信大家关注度都蛮高楚海这条线 那接下来呢就请邵总给我们对近期市场关注度比较高的一些问题或者是这半年的业务进展做一个介绍然后后面会开放给大家QA有问题的话可以待会在主持人播报后直接提问谢谢邵总麻烦您谢谢谢谢谢谢谢谢杜老师谢谢华人华人证券搞的这次活动我是四通国际邵业 也不知道之前有没有跟诸位交流过的非常高兴参加这次活动因为之前也是跟朱老师讲这周吧这周我才从国外回来五月份就是年报之后其实我蛮长一段时间是待在国外的所以说也是跟海外的一些包括客户也好我们的合作伙伴也好有一些比较多的交流也趁此机会吧回国之后有机会能够接触华人正确这个平台 跟大家交流一下我们最近一段时间的感受和公司未来的一段发展趋势吧因为首先给大家一组数据吧能够跟大家参考一下其实从去年以来我们的内需下降了大概是50%以上吧就是内需的一个绝对金额从22年从23年到22年其实我们感觉国内市场的需求在各个赛道相对来说 是处于一个比较疲软的一个阶段那么外需的话从去年 ...

ai171263301815_Morimatsu AR2023 Cover V04_26mm OP.pdf 1 9/4/2024 上午11:23 Morimatsu International Holdings Company Limited Morimatsu International Holdings Company Limited 森松國際控股有限公司 森松國際控股有限公司 （於香 ...

研究报告Research Report 3 Apr 2024 森松国际 Morimatsu International Holdings (2155 HK) 2023 年报点评：在手订单充裕，海外需求强劲，多元化订单助力稳健增长 Abundant Orders on Hand, Strong Overseas Demand, Diversified Orders to Help Steady Growth [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab 维le_ 持Inf 优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：公司于2024年3月28日发布2023年全年业绩。 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 HK$4.45 点评 目标价 HK$10.20 【多元化行业/领域及地区的订单助力业绩稳健增长】 HTI ESG 3.3-4.0-4.0 1. 2023全年公司共实现收入73.6亿元，同比+13.47%，增长主要 E-S-G: 0-5, (Please refer t ...

智通财经APP讯，森松国际(02155)发布截至2023年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收益73.6亿元 (人民币，下同)，同比增加13.47%;公司权益股东应占溢利8.45亿元，同比增加26.21%;每股基本盈利0.73 元。 公告称，集团的毛利由截至2022年12月31日止年度的约17.93亿元增长约14.6%至截至2023年12月31日止 年度的约20.56亿元，增幅略高于收益。得益于集团总体运营效率的提升，截至2023年12月31日止年 度，集团毛利率约为27.9%，与截至2022年12月31日止年度相比基本维持稳定。 集团的研发开支由截至2022年12月31日止年度的约3.16亿元增长约32.3%至截至2023年12月31日止年度 的约4.18亿元，主要原因是集团持续增加对新领域、新产品及新工艺的人力、物力投入，以增强核心竞 争力。截至2023年12月31日止年度，研发开支占集团总收益的约5.7%(2022年同期：4.9%)。 ...