每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 天风证券认为化工行业已处历史底部，2026年供需逆转可期。供给端"反内卷"政策短期促价格回 暖、盈利修复，中长期优化产能格局；需求端随经济复苏逐步改善，旺季临近催化价格弹性。看好磷化 工（新能源需求拉动）、化纤链（低库存品种）、染料（中间体集中）等细分赛道，建议关注盈利底部 确认、估值修复的龙头企业。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，受基础化工和 石油石化双轮驱动，同时涵盖高股息和高成长资产，储能电池、机器人、商业航天等新兴赛道的发展与 石化行业中化工材料的创新发展高度绑定，伴随政策红利释放和供需结构优化，行业中长期叙事改善。 截至2月26日11:12，中证石化产业指数高开低走，现微跌0.06%，成分股盐湖股份、蓝晓科技、藏 格矿业等涨幅居前。相关ETF方面， ...

2月25日，化工ETF国泰（516220）收涨近2%，2026年供需逆转可期 （文章来源：每日经济新闻） 天风证券指出，化工行业新增产能进入释放阶段，2026年供需逆转可期。行业已经进入历史底部区域， 多数化工品当前阶段盈利低迷，大部分化工品价格仍位于历史较低分位。供给端在行业供需调整中权重 加大，在内需增速趋缓、出口面临不确定性的背景下，"反内卷"的提出提供了对后续行业盈利改善的预 期。短期内可通过控制开工方式调整供需平衡促进价格回暖、盈利修复；中长期则关注关停低效产能的 落实节奏，促进企业技术升级摆脱同质化竞争。随着PPI逐步进入周期低点，在系列政策助推下，2026- 2027年经济走出谷底、企业盈利底部确认的概率较高。 化工ETF国泰（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数主要覆盖化学制品、化学原料、化 学纤维等领域的上市公司。指数旨在反映化工行业内具有代表性的企业整体表现，侧重于具备较高成长 性和市场竞争力的公司。行业配置上聚焦于基础化工及相关产业链，以体现化工行业的多样性和发展动 态。 ...

天风证券认为，化工行业新增产能进入释放阶段，2026年供需逆转可期。2022Q4在建工程同比增 速达到自2012Q3以来的最高点，化工行业进入新一轮资本开支密集期；在建工程同比增速在23Q1开始 回落，随后震荡下行，25Q1则自18年以来首次落入负数区间。从全行业数据看，固定资产完成同比增 速在25年6月进入负值区间，略落后于上市公司数据，而根据历史情况，化工PPI往往滞后期12个月左 右转正，本轮PPI逐步进入周期低点，2026~2027年"反内卷""稳增长"等系列政策助推下经济走出谷 底、企业盈利底部确认概率较高。 截至9:44，石化ETF（159731）现跌0.30%，持仓股中，浙江龙盛、圣泉集团、中复神鹰等涨幅居 前。从资金净流入方面来看，石化ETF连续10个交易日获得资金净流入，合计"吸金"3.44亿元。石化 ETF最新份额达6.25亿份，最新规模6.25亿元，均创成立以来新高。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center ...