投资逻辑： 本周 Q4 公募基金医药持仓情况出炉，Q4 公募基金医药持仓占比为 8.11%，环比减少 1.66pp；剔除主动医药基金后， 公募基金医药持仓占比为3.90%，环比减少1.36pp。创新药ETF在Q4规模达到1006.2亿元，占医药基金比例为13.11%， 环比减少 1.35pp。创新药赛道在 25Q4 展现出了较强的韧性，其中单季医药基金/非药基金针对化学制剂持仓在医药 中占比+0.82%/-2.36%。受到地缘政治因素扰动，CXO 板块持仓比例有所下降。医疗设备赛道得益于脑机接口、手术机 器人等创新产品海外映射叠加政策支持，持仓占比有所提升。非药基金对中药有一定加仓，主要系部分中药公司股息 率较高，具备防守属性。基金对药店持仓总体相对平稳。从个股维度来看，恒瑞医药、信达生物等创新药企持股基金 数均有不同程度下降。药明康德四季度持股比例有一定下降，主要是由于地缘政治和股东减持因素影响。泰格医药持 股比例有一定提升，主要是由于国内市场转暖，订单和报价层面均逐步向好。 药品：1 月 20 日，GSK 宣布将以 22 亿美金收购 PART，强化布局 IgE 抗体等炎症和自免领域，预计 26Q1 将完成 ...