光刻胶：国产化攻坚核心区。高端KrF/ArF光刻胶国产化率仍处个位数，日本JSR、东京应化、信越化 学等占据主导。面板光刻胶部分产品同样由日企把控。禁令背景下，下游制造厂给予国产厂商的验证窗 口与意愿或加强。 开源证券近日发布半导体行业点评报告：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础，半导体材 料/设备自主可控或加速。全球地缘政治风险加剧，对外技术依赖环节的"断供"隐忧或将被市场重新定 价。短期催化：供应链安全焦虑加速下游制造厂导入国产方案的意愿与紧迫性，尤其对"卡脖子"环节。 长期基本面：近期长鑫IPO披露拟融资约300亿元、中芯南方工厂增资超70亿美金、大基金增持中芯国 际、以及各大Fab厂对成熟逻辑权益的整合，代表资本层面的布局已全面加速。 以下为研究报告摘要： 事件：据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本 军事实力的其他最终用户用途出口 我们认为：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础，半导体材料/设备自主可控或加速。全球 地缘政治风险加剧，对外技术依赖环节的"断供"隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设 备的投资逻辑已形成"双轮驱动" ...

事件 智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础，半导体材 料/设备自主可控或加速。全球地缘政治风险加剧，对外技术依赖环节的"断供"隐忧或将被市场重新定 价。该行认为半导体材料/设备的投资逻辑已形成"双轮驱动"。 开源证券主要观点如下： 受益标的：材料：彤程新材/晶瑞电材/南大光电/容大感光/恒坤新材/艾森股份（光刻胶）、鼎龙股份 （光刻胶+抛光垫）、安集科技（抛光液+湿化学品）、上海新阳（光刻胶+湿化学品）、雅克科技（面 板光刻胶+前驱体）、广钢气体/华特气体/金宏气体（电子气体）、路维光电/龙图光罩/清溢光电（掩膜 版）。设备：长川科技/华峰测控/精智达（测试机）、芯源微/盛美上海（涂胶显影设备）。 涂胶显影设备、后道测试设备及电子束检测设备有望受益 涂胶显影：2020年东京电子在涂胶显影领域市占率高达90%，据北方华创2025年答投资者问，国内市场 规模达140亿元，当前国产化率仍较低。涂胶显影设备与曝光设备密切配合，性能直接影响光刻产出的 良率与精密度，当前国内领军企业已实现i线、KrF、ArF等环节的覆盖，禁令背景下，涂胶显影设备供 应链安全重要性提升，国产替 ...