卫星互联网行业系列：商业航天发射场工 位数快速增长，看好测试发射指挥监控系 统以及加注及供气系统服务商 2025 年 8 月 18 日 看好/维持 通信 行业报告 | | | 投资摘要： 在上一篇《通信行业 2025 年投资展望：卫星互联网产业化落地，看好星地融合、基站上星、卫星高集成发 展趋势》（2024-12-31）报告中，我们总结了商业航天产业链中的星座环节技术路线以及相应的投资机会。 本篇专题主要从商业航天产业链的发射场环节，跟踪国内发射场建设进展，以及整理发射场背后的技术特 点，并挖掘相应的投资机会。 对标美国星链，中国卫星互联网进入建设期。当前美国星链项目在运营卫星数量约 7000 颗。截至 2025 年 7 月底，中国星网累计发射 6 组卫星，合计 47 颗；千帆星座累计发射 5 组卫星，合计 72 颗。从商业模式 角度，SpaceX 完成星箭场垂直一体化产业链，从而保证常态化发射卫星。目前我国卫星互联网产业链中， 卫星运营商主要由中国星网或垣信卫星承担，并打造卫星工厂，实现流水生产模式；火箭研制环节，近几 年民营企业迅速发展；发射场方面，国内主要有 6 大发射基地，同时民营火箭企业也开启建设专 ...