基本面情况 从基本面看，供应端：10月印尼操铁产量13.99万镇吨，环比+1.5%，同比+14%。10月印尼冰镇产量2.26万镇吨，环比+31%，同比-2%。10月印尼MHP产量4.07万镇吨，环 比2-2%，同比+33%。 10月国内精炼镜产量共计3.59万吨，环比+1%，同比+17%。2025年1-10月国内精版章量33.55万吨，同比+23%。需求端： 10月全国不锈钢厂量401万吨，环比 +3%，同比+6%； 1-10月国内不锈钢产量2873万吨，同比+6%； 10月印尼不锈钢产量41万吨，环比+2%，同比-2%； 1-10月印尼不锈钢累计产量410万吨，同比+3%。 10月三元材料产 量753600吨，环比+3%，同比+32%；1-10月三元材料产量85万吨，同比+15%。当前供给总体仍大于需求，俗镇库存持续累库至25.7604万吨，沪摸周度库存持续累年至3.5828万吨。 总结及策略 当前镇供需整体偏宽松，承压镇价偏弱运行。预期仍屈RKAB致敲与量仍存在抗动，但官方公布配额时间预期。预计在今年12月-2020年1月之间公布配额。市场预期配额总量存在 下滑，但实际供需基本面改善主要在2026年二季度 ...