期货研究报告 2026年03月16日 周报 双焦：能源属性发酵，短期震荡偏多 丛燕飞 投资咨询从业资格号：Z0015666 congyanfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：本周国内炼焦煤、焦炭价格震荡运行。供应端，产地多数煤矿维持正常生产，煤 矿线下新签订单增多，炼焦煤价格稳中有涨，但考虑黑色系盘面震荡，下游焦企还是保持谨慎采购，煤价向 上空间有限；下游方面，化工产品价格的明显上涨使得焦企边际盈利改善，短期焦炭供应以稳或者增产预期 为主，且随着国内重要会议结束，前期部分减产、检修的高炉有集中复产预期，届时铁水有增产预期。 展望：煤矿复产高度仍受限制，但蒙煤进口高企之下焦煤基本面现实压力仍存，不过当前焦煤价格受海 内外宏观预期及地缘冲突等因素影响较多，若地缘冲突持续或跟随原油价格表现强势，若地缘冲突缓和则预 计保持震荡运行。 风险提示：煤矿安检限产；进口煤情况变化；粗钢压产政策；政策刺激超预期。 | 双焦 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...