证券研究报告 | 2026年01月10日 炼油炼化点评 中国石化与中国航油重组，有望加速国内 SAF 应用 行业研究·行业快评 石油石化 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120002 证券分析师： 薛聪 010-88005107 xuecong@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120001 证券分析师： 董丙旭 0755-81982570 dongbingxu@guosen.com.cn 执证编码：S0980524090002 事项： 2026 年 1 月 8 日，经国务院批准，中国石化集团公司与中国航油集团公司实施重组。 国信化工观点： 1）中国石化与中国航油重组，有利于保证我国航煤产业链韧性；2）中国石化与中国航油重组后，航空燃 料生产、销售、加注等环节可实现优势互补，增强我国航空燃料产业国际竞争力；3）中国石化与中国航 油重组后，有利于促进可持续航空燃料（SAF）在国内的推广应用。 4）投资建议：推荐在航空煤油生产领域具备优势的【中国石油】及布局生物柴油及可持续航空燃料 ...