沉寂多时的氢能板块爆发！ 今天早上，A股市场氢能概念股突然大涨，美锦能源、京城股份、厚普股份一度涨停，卓越新能、亿华通、致 远新能、昇辉科技、华电科工等快速跟涨。港股京城机电股份大涨超11%，中国能源等跟涨。 氢能板块之所以今天爆发，很大程度可能是美股市场的映射。昨晚，美股氢能板块狂飙18%，是美股市场涨幅 第一的板块，4月底以来，氢能指数涨幅已超100%。龙头普拉格昨晚暴涨超25%，5月中旬以来，这只股票已 狂涨超150%。 那么，究竟发生了什么？ 暴涨 昨晚，美股氢能概念股再度狂飙，普拉格暴涨超25%，Bloom Energy Corp-A狂拉超18%，巴拉德动力大涨超 14%，燃料电池能源大涨5.66%。整个板块指数大涨超18%。从4月21日至今，美股氢能指数涨幅已经超过 100%。 据新浪财经，美国提议扩大以天然气为基础的航空燃料种类，较受关注的是一种名为合成煤油的燃料。这种燃 料是通过将氢气与捕获的二氧化碳结合而产生的。如果军事基地有天然气供应，利用这项技术可以直接在军事 基地生产航空燃料。这将消除大量氢气的运输和储存等问题。美国还提议使用一种被称为"零排放燃料"的航空 燃料变体。这种燃料基于"绿色 ...

其 他 报 告 2025年07月09日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3497 | 0.70 | 1.40 | | 深证成份指数 | 10588 | 1.47 | 1.25 | | 沪深300指数 | 3998 | 0.84 | 1.54 | | 创业板指数 | 2181 | 2.39 | 1.50 | | 上证国债指数 | 226 | -0.02 | 0.16 | | 上证基金指数 | 6947 | 0.12 | 0.16 | | | | 资料来源:同花顺iFinD | | | 海外市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 中国香港恒生指数 | 24148 | 1.09 | -1.52 | | 中国香港国企指数 | 8709 | 1.16 | -1.75 | | 中国台湾加权指数 | 22362 | -0.30 | -0.14 | | 道琼斯指数 | 44406 | -0.9 ...

Investment Rating - The oil and gas industry is rated as "Outperform" [6] Core Views - The report highlights significant fluctuations in oil prices due to geopolitical tensions in the Middle East and OPEC+'s decision to accelerate production in August by 548,000 barrels per day [1][16] - Brent crude oil is expected to stabilize between $65 and $75 per barrel in 2025, while WTI crude oil is projected to be in the range of $60 to $70 per barrel [2][19] Summary by Sections Oil Price Review - In June 2025, the average price of Brent crude futures was $69.9 per barrel, an increase of $5.9 per barrel month-on-month, while WTI averaged $67.6 per barrel, up $6.3 per barrel [1][14] - The highest prices reached were $79 for Brent and $78 for WTI during mid-June due to geopolitical events and declining U.S. oil inventories [1][14] Supply Side Analysis - OPEC+ announced an acceleration of production in August by 548,000 barrels per day, with plans to complete this increase by September 2025 [16][20] - The report notes that OPEC+ has extended its voluntary production cuts until March 2026, with a gradual restoration of production starting in April 2025 [20][21] Demand Side Analysis - Major energy agencies forecast an increase in global oil demand of 720,000 to 1.3 million barrels per day in 2025, and 740,000 to 1.28 million barrels per day in 2026 [2][17] - The expected demand for 2025 is projected at 105 million barrels per day according to OPEC, IEA, and EIA [2][17] Key Companies and Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies such as China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec), Satellite Chemical, CNOOC Development, and Guanghui Energy, all rated as "Outperform" [3][5]

证券研究报告 大炼化周报：长丝价格继续下跌，库存增加 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究助理：周少玟 执业证书编号：S0600123070007 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年7月6日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2673元/吨，环比+0元/吨（环比+0%）；国外 重点大炼化项目本周价差为1124元/吨，环比-117元/吨（环比-9%）。 ◼ 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6989/7250/8268元/吨，环比分别-186/-229/-161元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为64/-29/50元/吨，环比分别+1/-27/+18元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 21.7/22.4/28.6天，环比分别+4.5/+3.5/+3.3天，长丝开工率为90.9%，环比+0.4pct。下游方面，本周织机开工 率为58.1%，环比-0.9pct，织造企业原料库 ...

Core Insights - In April 2025, the kerosene production in Ningxia Hui Autonomous Region was 17,000 tons, showing no year-on-year growth, with a decrease in growth rate by 13.3 percentage points compared to the previous year [1] - For the period from January to April 2025, the kerosene production reached 72,000 tons, reflecting a year-on-year increase of 23.5%, with an increase in growth rate by 16.9 percentage points compared to the previous year [1] Monthly Production Analysis - The kerosene production for April 2025 was 17,000 tons, which accounted for 0.4% of the national kerosene production of 4.36 million tons [1] - The cumulative kerosene production from January to April 2025 was 72,000 tons, representing 0.4% of the national kerosene production of 1.8349 million tons during the same period [1] Industry Context - The data reflects the performance of large-scale industrial enterprises, defined as those with annual main business income of 20 million yuan or more [3]

证券研究报告 原油月报：三大机构上调2025年全球原油供应预期 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究助理：周少玟 执业证书编号：S0600123070007 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年7月2日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点：国际三大机构6月报 2 ◼ 【原油库存板块】IEA、EIA、OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+110、+82、-132万桶/日， 较2025年5月预测分别-10、-5、+15万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为+20万桶/日，较上 月预测均值持平。 ◼ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC预测2025年原油供给量分别为10490、10434、10382万桶/日，较 2024年原油供给分别+190、+159、+147万桶/日，IEA、EIA、OPEC相较上月预测量分别+30、+22、 +4万桶/日。 ◼ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC预测2025年原油需求量分别为10380、10353、10513万桶/ ...

日本经济产业省：日本5月原油进口同比增长13.9%，成品油销量同比下降4.2%，汽油销量同比下降 0.6%，煤油销量同比下降8.7%。 ...

证券研究报告 原油周报：伊以冲突局势尚未明朗，国际油价维持高位 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究助理：周少玟 执业证书编号：S0600123070007 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年6月22日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ◼ 【美国原油】 2 ◼ 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别76.4/74.2美元/桶，较上周分别+7.0/+6.3美元/桶。 ◼ 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-1124/- 1147/+23/-100万桶。 ◼ 3）原油产量：原油产量：美国原油产量为1343万桶/天，环比0万桶/天。美国活跃原油钻机本周438台，环比-1台。美 国活跃压裂车队本周182部，环比0部。 ◼ 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1686万桶/天，环比-36万桶/天；美国炼厂原油开工率为93.2%，环比-1.1pct。 ◼ 5）原油进出口量：美国原油进口 ...

2)公司通过炼厂升级改造及延长天然气产业链，积极践行"减油增特"战略。克拉玛依石化经过多年研发， 实现了稠油加工技术从空白到国际先进的跨越，目前建成稠油集中加工、环烷基润滑油生产、高等级道路 沥青生产、低凝柴油生产＂四大基地＂。独山子石化则实现了塔里木油田丰富、稳定的乙烷高值化利用， 一期已经建成 60 万吨/年乙烯裂解装置，2026 年即将建成 120 万吨/年乙烯裂解装置，该项目充分发挥中 国石油上下游一体化的规模效应和低成本优势。 投资建议：我们维持之前盈利预测，预计公司 2025-2027 年归母净利润 1674/1709/1740 亿元，摊薄 EPS 分别为 0.91/0.93/0.95 元，对于当前 A 股 PE 为 10.09/9.87/9.66x，对于 H 股 PE 为 6.79/6.65/6.51x， 维持"优于大市"评级。 证券研究报告 | 2025年06月19日 中国石油（601857.SH） 油气产储日新月异，炼化产能减油增特 公司研究·公司快评 石油石化·炼化及贸易 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn ...

一个月前，一发火箭将四颗卫星送上太空，卫星抵达预定轨道后，我国"天启星座"一期全球组网全面完 成。完成这项使命的火箭是谷神星一号，由星河动力航天公司研发。截至目前，星河动力已成功开展19 次商业发射交付，将总计81颗不同功能的商业卫星精确送达。 2018年是中国民营航天的爆发元年。成立不到一年，星河动力就完成两轮总计过亿元融资。不仅是研制 火箭全箭，他们还把目光聚焦在可重复使用液氧煤油发动机上。 2022年，由星河动力自主研发的"苍穹"50吨级可重复使用液氧/煤油发动机全系统试车取得圆满成功， 这也标志着我国民营商业航天领域首个大推力针栓式液氧/煤油发动机关键技术取得重大突破，正式进 入工程研制阶段。 此前，星河动力董事长刘百奇在接受新京报记者采访时表示，商业航天作为新兴产业，已经到了一个要 快速发展的阶段。一方面市场需求正逐步涌现，另一方面供给端的供给能力也逐步形成。 据介绍，星河动力的谷神星一号是我国民营航天领域发射次数最多、发射卫星数量最多、成功率最高的 商业运载火箭。 北京拥有商业航天领域高新技术企业超300家，商业航天百强企业、上市企业和独角兽企业均占全国半 数以上。6月18日，记者随"活力中国调研 ...