大宗商品市场近期呈现轮动式下跌，白银期货首当其冲，引发连锁反应， 其跌停引发的追保诉求和多头对冲风险是主要原因。 国内白银期货价格仍高于伦敦交易所现货价格 30%，存在较高溢价，若 上期所扩大跌停板至 25%，或可部分抹平溢价。 黄金市场定价相对公允，受流动性风险影响小于白银，央行持续购入黄 金的趋势未变，技术性调整可视为买入时机。 历史上大宗商品剧烈波动常通过类似链条传导，需关注境内外盘溢价及 伦交所和 COMEX 白银行情，以判断流动性风险是否缓解。 暴跌后或存在被错杀的大宗商品品种，有色金属（尤其是铝）、可再生 能源相关材料和高科技产业链关键原材料值得关注。 反内卷题材中，基础化工或精细化工板块在经历主动去库后，或迎来补 库存和产能重组带来的回升机会。 A 股市场波动受情绪传导压力影响，与美股走势相关，但更多是情绪传 导而非基本面恶化，短期流动性和情绪冲击调整较为到位。 Q&A 近期大宗商品市场的价格波动情况如何？ 从 2026 年 1 月 30 日开始，大宗商品市场出现了一轮显著的价格下跌，其中 白银期货是此次风暴的主力品种。回顾 2025 年 10 月份以来，白银期货接过 了黄金期货和铜期货的接力棒 ...